近期，金融租赁公司的类资产证券化产品悄然现身陆金所，从目前掌握的公开信息来看，或成为金融租赁公司在陆金所发行的信托型资产证券化产品首例。

该产品名为“中海汇银·建信金融租赁应收租赁款收益权集合信托”，计划募集4.71亿元，正通过陆金所寻求投资者。

从产品结构看，发起方是建信金融租赁和中海信托。建信金融租赁为建设银行全资子公司，属国内第一批成立的银行系金融租赁公司之一。中海信托作为SPV（特殊目的载体），设立集合资金信托计划，陆金所则担任财务顾问。

该产品基本的交易结构为，中海信托设立集合资金信托计划，承接建信金融租赁的租赁款收益权，并将现金流收入支付信托投资人，建信金融租赁作为服务机构收取租赁应收账款，并划付至信托财产专户。

不同于常见的信贷资产证券化产品，构成建信租赁资产池的基础资产，仅有3笔租赁收益权，且承租人仅有1名，即重庆市轨道交通（集团）有限公司。该公司是重庆市国有控股的大型轨道交通客运企业，其连带责任担保人重庆城市交通开发投资（集团）有限公司长期信用评级为AAA。

据某信托公司业务部人士分析，或与承租人来源单一等原因有关，其产品设计摒弃常见的优先劣后信用分级设置，而是仅仅根据期限分期。

产品介绍显示，A档划分为11个层级，期限范围从2个月至32个月。其中一年期内分为2个月、5个月、8个月和11个月，收益率范围在6.5%至7.2%，而32个月期限对应的最高预期收益率为8%。预计发行规模方面，也根据不同的层级有所差异，其中最低为2530万元，最高为4900万元，绝大多数层级募资规模都在4700万元以上。

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