全国区域性银行理财产品都有哪些特点?
全国区域性银行理财产品分析报告。
1、预期收益型封闭式理财产品发行总体状况
为使分析具有可比较性,要理财网收集了过去一个多月(2017年1月17日至2017年2月27日)国有行、股份行、城商行、农商行发行的预期收益型封闭式理财产品(所有数据均来自普益标准)。可以发现,在四大类银行中,城商行发行的理财产品数量最多,达3834款,占比为36.0%;其次为农商行,发行的理财产品达3035款,占比为28.50%。国有行发行的理财产品数量为2266款,占比为21.27%;在四大类银行中,股份行发行的理财产品数量最少,只有1516款,占比为14.23%。
与上一时期相比,股份行发行理财产品数量变化最大。上一时期股份行发行理财产品数量在四类银行中占比仅次于城商行,发行的理财产品达2277款,占比为23.40%;这一时期股份行发行理财产品数量大幅降低至1516款,所占比例环比下降9.17个百分点。此外在四类银行中,与上一时期相比,农商行发行的理财产品数量占比有所上升,环比增幅比例为5.51个百分点。
不同类型银行理财产品发行数量的差异一方面体现了银行经营特色,另一方面也与不同类型银行的数量差异有很大关系。根据银监会统计显示,大型国有行6家,股份行12家,城商行133家,农商行859家。以此为基准,看不同类型银行的理财产品平均发行数量,其中每家城商行平均发行28.83款,农商行发行3.53款,股份行发行126.33款,国有行发行377.67款。经对比可以明显看出,规模相对越大的银行,其发行的理财产品数量也就越多。网点多、铺面大,看来还是有好处的;于这一方面,区域性银行,特别是城商行和农商行还有很大的发展空间。
2、预期收益型封闭式理财产品收益率分析
看完了四大类银行理财产品的数量对比,接着普益君给小伙伴们带来四大类银行理财产品收益率分析,直接上图。图中显示了国有行、股份行、城商行、农商行平均收益率随时间变化的趋势图。就最新一时期的总体收益情况来看,相对于其它性质的银行,股份行发行的理财产品的综合收益是最高的(4.27%),其次是城商行(4.19%),再次是农商行(4.02%),最后是国有行(3.94%)。
结合产品发行数量可以明显看出,股份行尽管发行数量最少,但产品平均收益率却是最高的,含金量十足。与上期相比,股份行、城商行、农商行的产品平均收益都有所上升,但国有行的产品收益首先下降,降幅达13BP;另外,区域性银行(城商行与农商行)收益变化不大,但股份行产品平均收益大幅增加31BP。这表明,在春节假期前后,股份行有突击做大规模的意图,为此不惜以大幅增加产品收益率的方式来抢夺市场份额。
银行理财产品收益会受到多种因素的影响,如风险承担水平、投资门槛、投资期限等,接下来普益君将给小伙伴们带来区域性银行理财产品更为细致的分析。
3、城商行与农商行不同收益类型理财产品分析
通常而言,因为风险承担水平不同,保证型产品收益要低于保本浮动型产品,而保本浮动型产品收益要低于非保本型产品。由下图可知,农商行发行的保证收益型和保本浮动收益型产品的收益率形成了倒挂;不过保本浮动型产品收益比非保本型产品低,总体符合一般认知。另外从发行的产品数量来看,无论是城商行还是农商行,保本浮动型产品的数量都要多于保证收益型产品。
从时间变化趋势来看,过去的一个多月,农商行发行的保证收益型、保本浮动收益型、非保本型产品以及城商行发行的保本浮动收益型、非保本型产品收益都有所上升,唯独城商行发行的保证收益型产品收益首先出现下降趋势。可以预计,随着节假日效应的消失,其它产品收益也将步入下行通道。另外,从产品收益绝对值来看,除了非保本型产品收益维持在“4”以上之外,保证收益型和保本浮动收益型产品收益都处于“3”水平上。
4、城商行与农商行理财产品门槛效应分析
接下来我们将进一步分析城商行和农商行理财产品是否具有门槛效应。为分析投资规模是否会对理财产品收益产生影响,我们将投资起点≤5万元称为低门槛投资规模,将投资起点>5万元称为高门槛投资规模。
无论是农商行还是城商行,高门槛理财产品的平均收益率都要显著大于低门槛产品,也即城商行和农商行理财产品具有较为明显的门槛效应。从时间趋势变化看,过去一个多月,无论是农商行还是城商行,无论是低门槛产品还是高门槛产品,其收益都有所上升,这表明各区域银行对资金的渴求较为强烈。
另外综合比较来看,城商行不同门槛产品的平均收益和收益中位数都要显著高于农商行,这反映出相对于农商行,城商行的市场竞争压力更大。
5、城商行与农商行理财产品期限效应分析
最后,要理财网将带领小伙伴们查看城商行和农商行理财产品的期限效应。根据银行理财产品的投资周期划分了不同的期限:短期限是指理财产品投资周期小于三月;中期是指投资期限在三月和一年之间;长期是指投资期限高于一年。
可以发现,无论是城商行还是农商行,短期限和中期限产品收益都有上升趋势,其中短期限产品收益表现的尤为明显。但就长期限产品而言,城商行和农商行出现了分化:城商行长期限产品收益相比上期依然有所上升,但农商行长期限产品收益出现回调趋势,且回调幅度较大。可以预计,随着利率水平走低趋势继续,节假日效应消减后,各区域银行各期限产品收益都会有所降低,均值回复效应将会有所显现。
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