市销率、市盈率配合估值
PE评估公司估值的软肋在于,公司净利润一旦变化,PE也会发生变化,公司处于迅速发展变化的时期,或者因为市场因素造成净利润变化很大,那么就会影响对于公司的估值。因此,我们很多时候应当采用一些指标来弥补市盈率的不足,比如市销率就是一个不错的指标,以下我们就来看看市销率和市盈率配合估值。
在A股市场上,市盈率(PE)常常是投资者耳熟能详的估值指标,其优点毋庸赘述,作为公司股价对每股收益的比值,PE指标直观地反映了市场对公司成长性的评价。然而,鉴于公司净利水平通常都处于不断的波动之中,甚至有时候出现亏损,此时单凭PE来估值有失偏颇。而且不同行业的内在商业模式也决定了需要多种估值指标的配合。
事实上,虽然对任何上市公司均可以计算各种估值倍数,但投资者投资不同行业的股票时因投资目的的不同,其重点关注的估值倍数有所不同。举例来说,传统制造业公司常常主要看PE指标,而电信服务业公司则会使用EV/EBIT的比率(其中EV是指企业价值,EBIT指息税前利润);互联网等高科技公司由于前期需要大量投资而不产生盈利,此时市销率(PS)就成为有用的评价指标,而在西方,对银行等强周期而低成长性的资产主要采用市净率(PB)估值。
由此可见,在相对估值体系中,PE指标虽是“明星”却难以独挑大梁,事实上,近年来PS指标因其建基于更加稳定的销售收入之上而日益受到投资者的重视。尤其对采用以市场占有为导向的扩张战略而愿意牺牲部分短期盈利的企业而言,PE指标往往会产生“误判”,而PS则能更好地揭示出企业未来的成长性。因为在竞争日益激烈的环境中,公司的市场份额在决定公司生存能力和盈利水平方面的作用越来越大,如江铃汽车财务数据显示,今年一季度公司销售增长而毛利反降,即反映出公司产品销售策略方面的扩展性行为,即公司将市场份额的持续增长作为现阶段的主要策略,其结果就是市场占有率的稳步上升。
PS反映了市场愿意为公司每一块钱销售收入所支付的价格,与较易受到“操控”的净利指标相比,营收指标显得更加稳定和真实,并且不管公司是否盈利,销售收入总是正数,从这个意义上说,PS的波动更加稳定,应用范围也更加广泛。
PS的这种优势也被统计数据所证实,肯尼斯费雪在《超级强势股》一书中,采用PS指标对美国62家科技公司进行了实证研究,其结论是具有较低市销率的股票在未来具有较高的获利机会,而对于高市销率的股票往往只能获得很少的收益、甚至是损失。国内也有学者采用类似的方法对A股市场进行统计,并得出了相似的结论。
当然,与其他指标类似,PS在其应用上也并非没有局限性,如PS无法反映公司的成本变动情况,所以在投资实践中,PS和PE配合运用无疑有助于投资者更加全面的评估公司的价值
(股票知识网) 相关阅读: ·股票财务分析---公司财务报表解读 ·如何分析财务报表 ·股票宏观基本面分析 ·上市公司基本面分析要点 ·什么性格不宜炒股 ·如何全面准确地阅读简明中报 ·亏损1万和少赚1万的心理分析 ·如何从报表中看出上市公司风险 ·如何分析每股现金流指标 ·在华尔街看中国企业购并价值声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1科创50ETF是什么?科创50ETF简介
- 2基金跌了还能涨回去吗?基金跌了怎么办?
- 3近5年步长制药经营业绩分析(步长制药603858)
- 4坤彩科技大单来了(坤彩科技603826)
- 5建议是管住手(嘉华股份603182)
- 6管中窥豹可见一斑--从军工芯片股发明专利申请量说起(振华风光688439)
- 7注意 有危机!(振华风光688439)
- 8说说为什么看上奥联,因为它已经走出来了。(奥联电子300585)
- 9玻璃基板、先进封装都离不开光刻胶,光刻胶是整个光刻工艺的重要部分,也是国际上技术(容大感光300576)
- 10最近玩活跃股运气有点好呀,金瑞那边逃顶跑了,这边一下子又涨停2个20cm快乐全是(金瑞矿业600714)
- 11快乐,埋伏的活跃标的一下子就涨起来了,10+点到手[兴奋]#大利好!“史上最严减(蓝英装备300293)
- 12大家早上好!我是胖哥!大家打卡168!今日介入大家的支持是我更新的动力!看完文章(郴电国际600969)
- 13隔夜市场回顾美股三大指数集体收跌,但富时中国A50和恒生科技指数期货全线上涨。外(西测测试301306)
- 14三花有钱赚(三花智控002050)(06-01)
- 15大横琴集团拥有全资子公司11家、控股上市公司1家、控股公司2家、参股公司7家以及(宝鹰股份002047)
- 16老夫还是那句话,门店跟2019不是一个量级,亏损程度更不同,如果说(美年健康002044)
- 17希望余总真的能可怜一下投资者:1,查一下企业的贪污,2,实在自己不会经营,没有能(美年健康002044)
- 18周宇光2024一季度持仓,大家参考!(美年健康002044)
- 19我是庄家,我要吃光筹码分更多红利。记住我的话下周一涨停板,破板再封板,再(兔宝宝002043)
- 20算力新旗手!华孚时尚值得期待!(华孚色纺002042)
- 21计划在此股吧禁言一个月,流言可畏,告辞!(华孚色纺002042)
- 22那些在我下面留言的能多读书吗?要不是坏,要不就是里面的主力筹码还没出完,他们的托(华孚色纺002042)
- 23明天确实可以重仓梭哈华孚了,带领算力板块雄起(华孚色纺002042)
- 24自有资金几十亿真金白银投入,背靠华为海光,符合国家要求的算力基建全国产化的大政策(华孚色纺002042)
- 25主力最大的爱好就是培养散户的惯性思维,然后利用这种惯性思维反向操作达到操(华孚色纺002042)
- 26证券之星消息,华孚时尚(002042)05月22日在投资者关系平台上答复投资者关(华孚色纺002042)
- 27这个公司内部绝对操控股价,每次发完就下跌,有点诱导散户的意思 (华孚色纺002042)
- 28从黔源电力一季度报告看水电的前景:水电真正是时间的玫瑰!(黔源电力002039)
- 29受工作环境影响,高像素ADAS镜头需要应用模造玻璃,而模造玻璃技术的核心(联创电子002036)
- 30联创电子是最早布局车载镜头领域高端产品的公司之一,与国际知名智能驾驶方案(联创电子002036)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧