道氏理论的主要特点
道氏理论的主要特点:
道氏理论是技术分析的鼻祖,在道氏理论之前技术分析还不成体系。美国人查尔斯·道是道氏理论的创始
人。为了反映市场总体趋势,他与爱德华·琼斯创立了著名的道一琼斯平均指数。查尔斯·道在出任《华尔街
日报》的编辑期间,他所写的评论逐步建立了关于股票市场总体发展趋势的理论。这些评论经过其合伙人汉密
尔顿(W.P.Hamilton)的发展和雷亚(R.Rhea)的归纳,形成了我们今天看到的道氏理论。道氏理论的最具历
史价值之处并不在于其完整的技术体系,而在于其精确的科学化的思想方法,这是成功投资的必要条件。
主要观点有:
1.市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理论的核心思想,其理论含义就是任何因素
对证券市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上。因此,只要对基于市场交易数据建立的市场价
格指数进行分析就可以观察市场的大部分行为。目前世界资本市场应用最广泛的道一琼斯工业指数、标
准普尔500指数、金融时报指数、日经指数等都是源于道氏理论的思想。
2.市场波动具有三种趋势。道氏认为价格的波动尽管表现形式不同,但是,我们最终可以将它们分为三种趋
势,即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。三种趋势的划分为其后出现的波浪理论打下了基础。
3.交易量在确定趋势中的作用。在对股票价格未来走势进行预测时,趋势反转点是作出判断的一个重要参考指
标。而股票价格走势是暂时的调整还是趋势较长时间段的反转,有的时候往往很难判别。在长期的实践中,人
们找到了一个很好的辅助参考指标——交易量指标。通过对交易量放大或萎缩的观察,再配合对股票价格形态
的分析,增加了对趋势反转点判断的准确性。
4.收盘价是最重要的价格。对于股票价格表现而言,一般一天有几个比较重要的价格:开盘价、收盘价、全天
最高价、全天最低价。道氏理论认为在所有价格中,收盘价最重要。
从操作效果来看,道氏理论对大的趋势判断有较大的作用,对短期波动的预测则显得无能为力。另外,道
氏理论的结论滞后于价格的缺陷也限制了该理论的广泛应用。
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