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价值投资更注重哪些方面?

编辑 : 小峰   发布时间: 2017.11.08 16:02:22   消息来源: 股票知识 阅读数: 841 收藏数: 0 + 收藏 +赞(0)
“我的声誉——无论是一直以来的,还是最近被赋予的,似乎全都与“价值”这个概念有关。但是,我事实上真正感兴趣的仅仅是其中用直观而且确凿的方式呈现的那一部分,从盈利能力开始,到资产负债为止。至于每个季度的销售额增长率变动,或者所谓的“主营业务收入”包含还是不包含某些具体副业,类似模棱两可的事情,我从来不放在心上。最重要的是,我面向过去,背对未来,从来不做预测。”

一、价值投资更注重哪些方面?

价值投资更注重配置策略。

  我偏好在下跌时买进股票,但有些个股下跌时容易跌过头,因此我也经常买得太早。然而只要我们不是一

次性投入想买该股的所有资金,而是分批买入,如先打底仓三分之一,然后越跌越买,平均价格还是比较合理

的。经济学告诉我们,价格的波动是正常的,它受到供求关系的影响,但价格最终由价值决定,也就是说两者

实际上就是狗和主人的关系。毋庸置疑,价值才是我们需要的。因此,我们在客观理性分析公司所处的行业空

间、生命周期和竞争优势,对公司进行正确定性的基础上,只要觉得公司的股票价格合理甚至低估,那么就可

以大胆地买入持有。

  我们应该组合投资,均衡配置是必要的。这里也有两个道理可供借鉴:一是投资行业龙头公司。因为行业

龙头公司由于品牌、管理、技术、规模和成本的竞争优势,一般总能获得高于行业平均水平的利润。通过投资

这类公司,获取超越大盘平均收益率水平的确定性较高。二是未来是不确定的。我们由于知识和阅历的关系,

对未知世界的认识存在盲点,或者说具有局限性,这可能会导致我们对公司的判断出现差错。我们明白,国家

之间比较的是综合国力,人与人之间比较的是综合实力,组合投资看的也是整体效果,个别股票的表现影响不

大,这就像在打理花园,个别花草可能枯萎,但也未必会对景观产生重大影响。

应该重视复利

  我们应该重视复利。有人说赚大钱须冒高风险,我觉得事实并非如此,复利最重要的就是时间,就像树木

种子,即使有雨露滋润,还需假以时日才能长大。我们财富的增长也是这样,耐心是必不可少的。我们可以看

到,成功投资创富的人士,都是一心一意长期持有股票的,包括巴菲特和李嘉诚。

  很多人只见树木不见森林,认为巴、李也爱炒股,也会有短线,事实上这是错误的。虽然炒股在他们而言

可能有收益,但这是细枝末节,他们最主要的财富均来自于不能出售的股权,如老巴的伯克希尔和李嘉诚的长

江实业。这是他们的旗舰,不论牛市熊市,顺境逆境,他们都要持有,也因此财富随之膨胀。像李持有长实

37%的股权,1972年上市时市值只是1.5亿,41年以来长期持有并不断增持,至今市值翻了600多倍至972亿,很

明显华人首富是如何铸成的一目了然。

投资的第一原则是要做好自保

只有在安全的情况下才能谋发展,你都被子弹飞起来时干掉了,还谈什么理想人生呢?慢即是快,那种草

率对待自己血汗钱的做法,自以为能够把握市场稍纵即逝的机会,以及想当然地预测市场方向的古怪想法,结

果往往都是一输再输。

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