如何解读财务报表？

　　对于投资者方面来说，上市公司半年报是一份难得的投资指导书，不仅要及时阅读，还应当细细研判，才

能从中发现上市公司的投资价值所在。但笔者发现，投资者在阅读半年报的过程中，存在一定的误区，需要及

时纠正。

　　1.不能只泛读不精读

投资者面对半年报中一大堆文字材料和繁杂的数字，可能感觉无从下手，阅读的兴趣一下子降至冰点。这

种现象是应当纠正的，阅读半年报应从培养爱好做起。有兴趣才会有读下去的愿望，才能真正找到上市公司半

年报中有价值的“亮点”。不管怎么说，投资不是随随便便就能做好的，阅读半年报也一样，必须仔细研读。

　　2.不要只阅读不注意保管

投资者对于半年报，往往没有养成良好的整理习惯，有些人除对关乎股东权益的主要会计指标进行抄录

外，其他资料一概弃之。殊不知，产生这些数据背后的经营过程，尤其是经营决策、资金投向、项目产生的效

益等，对了解公司的真实经营业绩，也是非常重要的，所以，都需要保留。而将半年报资料保存下来，还可以

和今后的三季报、年报等进行比对，看看上市公司经营的连续性。

　　3.不能只看业绩不看风险

只看历史不看未来。部分投资者阅读半年报往往只看其中的业绩，而忽略半年报中关于风险的提示；部分

投资者只关注那些业绩大幅度增长的上市公司，盲目追涨，以致被高位套牢。相反，那些业绩微增，或持续性

增长的上市公司股票，其半年报却不被重视。其实，买股票就是买预期，投资上市公司就是投资未来，在半年

报中挖掘投资机会才是最重要的。

　　4.不要只看结果不看过程

上市公司千股千面，经营状况不一，半年报编制也呈现出一定的个性。因此，对投资者来说，阅读半年报

虽然不可能像研究员一样得心应手，但也应当对重要会计数据的产生过程，特别是影响上市公司最终经营成果

的主要事项，进行详细解剖和分析，从而提炼出上市公司未来业绩增长的信息来指导自身投资。

　　5.不能只看主页不看附页

上市公司因编制规则的要求，都有主页和附页之分。主页主要是半年报的正文，是主要会计数据和经营情

况的详细分析，而附页主要是审计结论和有关的补充说明。其实，一份完整的半年报，其主、附页之间是一种

相互印证的联动关系。正文质量是否真实、准确、完整，附页将作出说明。某些重大事项的披露是否不完整，

还是披露不清，附页将给予解释，所以都不能忽视。

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