2016年8月4日新股申购一览表 贵阳银行8月4日申购指南
贵阳银行(601997) 一键申购>>
贵阳银行此次发行总数为50000万股,网上发行15000万股,发行市盈率6.08倍,申购代码:780997,申购价格:8.49元,单一帐户申购上限150000股,申购数量1000股整数倍。
点击查看>>>相关研究报告 点击进入>>>贵阳银行吧
【基本信息】
开户享好礼,打新必备>>
股票代码 601997 股票简称 贵阳银行申购代码 780997 上市地点 上海证券交易所发行价格(元/股) 8.49 发行市盈率 6.08市盈率参考行业 货币金融服务业 参考行业市盈率(最新) 6.11发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 42.45网上发行日期 2016-08-04 (周四) 网下配售日期 2016-8-4网上发行数量(股) 150,000,000 网下配售数量(股) 350,000,000老股转让数量(股) - 总发行数量(股) 500,000,000申购数量上限(股) 150,000 顶格申购需配市值(万元) 150.00中签缴款日期 2016-08-08 (周一) 中签结果公告日期 2016-08-08 (周一)一键申购,提升中签率>>
【公司简介】
享地区经济发展红利,占本土优势深耕本地市场贵阳银行成立于 1997 年,由贵阳市 25 家城市信用社和财政局共同发起设立组建而成, 公司业务主要集中在贵阳市, 80%以上的营收由贵阳市创造。
【筹集资金将用于的项目】
序号 项目 投资金额(万元)1 补充资本金 410797.26投资金额总计 410797.26超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) 13702.74投资金额总计与实际募集资金总额比 96.77%【机构研究】
平安证券:贵阳银行上市后股价区间为13.4-15.7元
享地区经济发展红利,占本土优势深耕本地市场贵阳银行成立于 1997 年,由贵阳市 25 家城市信用社和财政局共同发起设立组建而成, 公司业务主要集中在贵阳市, 80%以上的营收由贵阳市创造。 近几年贵阳市经济处于“弯道取直”的快速发展阶段, 但当地金融业发展相对比较落后,给予了坐拥大量本地优质客户资源的贵阳银行良好的发展契机。贵阳银行长期深耕当地市场, 作为当地龙头具有明显的竞争优势, 截止 2015 年末,公司资产规模接近 2500 亿元, 同比增长 53%,实现净利润 32 亿元,同比增长32%, 规模和净利润增速均位于同业前列。
净息差表现亮眼,资产质量压力大于对标行
贵阳银行长期保持高息差优势。 公司 2015 年净息差下降 43bps 至 3.62%,绝对水平仍处于行业高位(南京、宁波、北京分别为 2.61%、 2.38%和 2.12%)。公司长期保持高息差主要原因在于: 1)贵阳银行享有丰富本地政府、企业资源,议价能力较强; 2)公司小微企业客户占比较高(15 年小微贷款占总贷款比重42%) , 拉高贷款端收益。 3)公司活期存款占比较高(65%), 高于北京银行16 个百分点, 拉低负债端成本。
资金业务发力, 债券和非标资产快速扩张。 2015 年在公司贷款规模增速下降 5个百分点至 18%的情况下, 公司规模却实现 53%的高速增长,主要是公司积极拓展资金业务,大力配置债券(同比增 146%)和非标资产(同比增 185%) 。受益于规模的高速扩张,公司净利息收入增速在净息差同比收窄 43bps 的情况下仍然提高了 1 个百分点至 31%,不过未来需关注 MPA 考核实质落地后对贵阳银行规模扩张带来的不确定性。
相比于公司盈利端的强劲表现,资产质量的表现略显美中不足。 贵阳银行 15年不良贷款率提高 67bps 至 1.48%,加回核销及处置后的不良生成率较 14 年提高 60bps 至 1.55%, 高于宁波银行(0.99%)和北京银行(0.93%),略低于南京银行(1.61%),但南京银行不良认定较贵州银行更为严格(15 年公司90 天以上逾期贷款/不良贷款比例为 134%, 而南京银行为 67%),因此综合来看资产质量压力明显大于对标行。 不良上行也使公司拨备消耗加快, 公司 15年拨备覆盖率下降 160pct 至 240%, 同样逊于其他上市城商行。
盈利预测及估值
贵州银行息差表现亮眼,盈利能力保持行业领先水平,过去几年规模的快增带来了强劲的业绩增长。不过考虑到公司未来规模增速在自身体量逐步壮大以及MPA 考核的约束下将会有所放缓,而资产质量持续下行的压力将进一步增加公司的拨备计提,我们预计贵阳银行 16/17 年的利润增速将放缓至 18.8%/16.1%。我们分别运用股利贴现模型和相对估值法对贵阳银行进行估值,综合得到贵阳银行的合理估值对应 2016年 PB1.1x-1.3x 之间,对应股价在 10.3-12.1 元。 IPO 定价我们在合理估值区间上给予 20%的折价作为打新投资者的获利空间,并考虑发行价不低于 2015 年末每股净资产(7.76 元/股)的约束,我们认为 IPO定价区间为 8.24-9.68 元,对应 16 年PB0.88x-1.04x。作为新股,我们预计公司上市后股价短期存在 30%左右的溢价空间,对应股价 13.4-15.7 元,对应 16 年 PB1.43x-1.69x,首次覆盖给予公司“推荐”评级。
风险提示: 资产质量暴露超预期。
[1] [2] [3] 下一页
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1看似风雨飘摇,实则稳如老狗
- 2人民币贬值对股票有什么影响?人民币贬值
- 3什么是融资融券?什么是融资融券业务?
- 4今天一早这创业板是要遭到灭m吗?1300多只跌了1208多!周末出了个禁止限售出(易天股份300812)
- 5这个票一路跌下来,没有几个人是挣了钱的,在低位这样跌,就是想吸筹码 (科安达002972)
- 6西陇科学去年年底财务造假,被证卷会惩罚过.他属于黑名单上的股 (西陇科学002584)
- 7昨天跌停打开拉高,是有机构扛不住了,想借拉高出货,同时骗散户接盘[偷笑]但是从趋(海能达002583)
- 8海能达濒临破产。举步维艰。发展遇到了危机。但金融世界不乏绝地逢生案列。公司本身也(海能达002583)
- 9这种出个报告磨磨唧唧的,是特别不正常的,暗箱操作的公司这种特征非常明显,我记得康(好想你002582)
- 10单机柜超千万!广达电脑代工英伟达GB200!(N信音301329)
- 11板块上啦,你 是绩优股,若不回封,也没关系 滴,别盲目跟进哈!主力吃货4000万(通达动力002576)
- 12净值百亿的光伏新秀日月光能、借小壳上大市(明牌珠宝002574)
- 13美吉姆,今天成功上板,按照昨天计划今天低点上奈何没给机会,只能恭喜胆大的朋友们了(深中华A000017)
- 14金隅集团:尊敬的投资者您好!万亿增发国债资金已经基本落实到1.5万个具体项目,超(金隅股份601992)
- 15卧造!卧造!这榜一一家3000万独大,就这么个盘,它不出来没人会去接。所以想都不(华生科技605180)
- 16今日尾盘操作,明日主要做(商络电子300975)
- 17周五是黑色的!公布明天操作!(商络电子300975)
- 18商络电子,你以为主力能预测到首飞是否成功?!这是谁都不可能预测到的!所以上周五主(商络电子300975)
- 19四月中旬,路边的野花也要采续之:连续买入带盘中T,低空经济板块。(苏交科300284)
- 20今天重点看这几支(商络电子300975)
- 21商洛电子,连续涨停到25元钱。(商络电子300975)
- 22知行合一 首次减仓!(N华利300979)
- 23这个是小盘股,很容易被主力操控的,明天什么样的情况都可能发生。(龙高股份605086)
- 24这是在洗盘。看看我分析的有没有道理(立新能源001258)
- 25计划减持九联科技的通告(九联科技688609)
- 26陷阱还是机会(永茂泰605208)(04-26)
- 27相对低估的电力设备潜力股:1、总市值低,55亿,业绩优秀(去年3亿)今年大概率微(望变电气603191)
- 28我发现很多人真的不会炒股。变压器的毛利率才15左右,而变压器所需要的原材料硅钢6(望变电气603191)
- 29望变电气:最低估值的变压器明珠,变压器、取向硅钢、智能电网、储能、输配电多龙头,(望变电气603191)
- 30总结,不如预期,主力想拉升奈何形不成合力,只能反向砸盘,周一不反包就得走(王力安防605268)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧