随着注册制落地时间临近，股权投资大时代将加速到来。2016年新股发行料大幅提速，密集发行之下新股走势分化在所难免，加上小盘股询价环节取消可能抬高发行价格和市盈率，一二级市场间的套利收益将被摊薄，部分新股跌破发行价的风险随之提升。

从目前排队的公司情况来看，2016年新股发行压力较大，节奏也将提速。为确保核准制与注册制平稳对接，证监会确定了循序渐进实施发行注册制改革的工作部署，并做出过渡期安排。业内预计明年大约有380只到420只新股发行，融资额会达到2300亿至2600亿元。其中，大部分新股将来自中小型的制造、科技和消费及零售企业。

新股发行注册制改革是发行制度的市场化举措，有利于股市的发展。由于新股供给的大幅增加，打新暴利现象也将越来越少，整个市场会更加理性成熟，有助于市场回归价值投资。不过需要指出的是，注册制下新股供给将增加，没有基本面支撑的个股将难以获得投资者青睐；与此同时，新政取消小盘股询价环节，在发行人掌握更大定价权的情况下，一部分公司的发行价格和市盈率会比此前提高，新股上市后的利润空间也将随之减少。在此背景下，批量新股走势分化将成大概率事件，部分质地相对逊色的品种将承受更大压力，新股“破发”可能重现市场。

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