股票债券怎样结合？

　　海通、国金、华泰联合及天相投资四大分析机构认为，2010年中国经济和投资市场正处于多方胶着的局

面，整体市场将继续维持震荡走势。在这样的背景下，鹏华信用增利债券型基金秉承适度承担信用风险、获取

超额收益的投资理念，借助于股债结合的投资方式，可同时兼顾资产的安全性与收益性。

　　海通证券（600837，股吧）认为，任何时间段投资者都需要低风险的产品用于资产配置，且随着投资者

年龄的增长，其风险承受能力逐步下降，低风险产品的配置比例将逐渐提高。适合于资产配置的产品是实现优

化组合配置的前提。UBS统计研究指出，资产配置对于报酬的影响力高达91.5%，远超过选股的4.6%与择时

的1.8%，也就是说资产配置的适当与否，是影响投资者收益的关键因素。鹏华信用增利债券型基金拥有优秀

的投资团队和丰富的债券型基金管理经验。目前信用债仍有投资机会，而鹏华信用增利债券型基金以不低于

64%的资产投资于信用债券，信用利差收窄的保护作用会使其相对表现较好。

华泰联合证券认为，在经济周期的不同阶段，股市债市表现不同。为了不错失震荡市场中的结构性机会，权宜

之计便是构建组合。相对股市和楼市的不确定，债市的配置价值已悄然临近。

　　国金证券（600109，股吧）认为，2010年，在经济进一步增长与政策逐步退出博弈局面下，整体投资市

场将维持区间震荡走势。在此背景下，股票型基金整体获得超额收益的概率大幅降低，债券型基金配置作用凸

显。具备低风险低收益特征的债券型基金是当下稳健投资者和资产配置不可忽视的组成部分。

　　天相投资认为，鹏华信用增利债券型基金具有债券型基金净值波动小、保值增值能力强的特点。与此同

时，该基金在投资上秉承适度承担信用风险、获取超额收益的投资理念，其新股申购策略可增强收益。总体来

看，该基金能够兼顾安全性和收益性，是稳健投资者较好的选择品种，也是积极型投资者平滑组合风险收益水

平的配置品种。

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