投资中骇人听闻的“风险”到底该怎么理解?
在资产配置中,很多投资者对收益和风险有一定的理解偏差,那么该怎么理解收益和风险?如何正确认识收益与风险的关系?投资者又该如何平衡风险与收益的关系,实现财富的再增值呢? 理解收益 说到收益,我们先看一看丈母娘选女婿的例子:
丈母娘考察3个准女婿,对每个人都问了同样一个问题:你去年收入多少? A回答:100万。B回答:500万。C回答:1000万。 丈母娘心花怒放,正想答应C的求婚,突然多了个心眼,问:你们的收入都是怎么来的? A回答:我是一个著名的眼科医生,每月稳定的做5例眼科手术,每月工资8万多。 B回答:我也没别的收入,只是去年买彩票中了500万而已。 C回答:有个富豪吃饱了撑的没事干,经常找我玩佐罗手枪游戏。佐罗手枪里6个子弹夹,里面只放1发子弹,他对着我脑袋打一枪,如果我没死,就给我200万。去年我和他玩了5把,都没死,白捡1000万。娶了你女儿后,我要和你女儿一起去玩这个游戏,挣钱太容易了! 您要是那个丈母娘,会选哪个当您的女婿呢? 如果只看收益的话,就容易陷入误区。因为不同的赚钱方式承担的风险是完全不一样的。除了无风险投资之外,其它的投资收益都有一定的不确定性。你得到的投资收益只是随机事件的一个最终实现而已,单纯用收益来评价投资的好坏是不科学的。
收益的主要类型
随机收益
花2块钱买彩票,中大奖了,得到500万。这个收益就是随机收益,俗称“运气好”。 好运气不会一辈子都有,随机收益也不一定每次都是正收益。既然叫“随机”收益,那么就是有正有负。在单次的收益中,随机收益有时会起着主导作用。但只要持续参与,长期参与,那么随机性在里面起的作用就会越来越小。
贝塔收益
如果牛市来了,你希望自己手里拿的是什么品种呢? 有人说是指数基金,有人说是分级B基金(杠杆基金),有人说是券商股……这些品种有一个共同特征,就是牛市中涨幅巨大。 那么,熊市中你还想持有这些品种吗? 当然不想了!指数基金和大盘同步下跌,其它的品种跌幅比大盘还要大。 这些品种的一个共同特点是:
大盘上涨时它比大盘涨的还猛,大盘下跌时它比大盘跌的也凶。它们俗称为弹性大的品种。这个所谓的“弹性”,在金融学里被称为“贝塔”。 贝塔收益是一个期望收益。对于利用高贝塔而获得的高收益,是因为承担了更高的风险而得到的。常说的“高风险高收益”中的高收益就是指的贝塔收益。
阿尔法收益
阿尔法收益也称为超额收益,是真正宝贵和值钱的收益。阿尔法收益是每一位主动型基金经理苦苦追寻和梦寐以求的东西。 比如某基金经理,通过精选沪深300成分股里的股票,从300只里挑出了100只更好的股票,每年能跑赢沪深300指数10%。那么这10%就是阿尔法收益。 阿尔法收益是实实在在的超额收益。在承担同样的贝塔风险的情况下,能获得阿尔法收益是再好不过的了。 另外,即使阿尔法收益为正,最终的总收益不一定是正收益。如果基金经理跑赢了沪深300指数10%,但当年沪深300指数跌了20%,那么最终的收益还是-10%。看到这-10%的成绩单的时候,不能气急败坏,一定要心里明白这个基金经理还是不错的。
理解风险
目前1年定期存款的收益是1.5%,3年定期也给你年化1.5%,你肯定不存3年期。因为3年时间太长了,3年后还不知道通货膨胀会是什么样呢,你需要更高的收益来补偿。目前三年期定期存款基准利率是2.75%。由于期限长,你面临的不确定性高,所以需要有更高的收益来补偿。 如果大盘蓝筹股历史平均收益率为10%的话,对于小盘股来说,只有预期收益达到13%大家才会觉得值得购买。因为小盘股抗风险能力弱,业绩波动性大,不确定性高,需要有更高的收益来补偿。 其实,这些都是所谓的“高风险高收益”。面对更高的不确定性时,必须用更高的收益来补偿。 但高风险并不表示一定能带来高收益。得到的最终收益,有可能比期望收益高,也有可能比期望收益低,而且不确定性越高,偏离期望收益的可能性越大。 如果没有对投资品种的随机性有一定了解,往往就会只看收益,而忽视风险。 风险的主要类别 在学术界,风险指的是不确定性。风险大了,有可能收益会更高,当然也有可能收益会更低甚至是负收益。
非系统性风险
非系统性风险是指个别公司或者行业产生的风险,也称为微观风险。 这种风险,是事前很难预见的,那应该怎么应对呢? 分散化是应对非系统性风险的有效方法。 理论上来说,通过持有全市场股票就可以完全消除非系统性风险,这也是指数基金流行的原因之一。实践中,一般持有几十只来自不同行业的股票就可以消除绝大部分的非系统性风险。
系统性风险
系统性风险也称市场风险,是指市场整体因素对证券价格的影响。由于所有的证券都受到影响,通过分散化是解决不了系统性风险的。 系统性风险和贝塔收益是对应的。如果承担了较高的系统性风险,那么就可以获得较高的贝塔收益。同理,较低的系统性风险也意味着较低的贝塔收益。如果市场上没有阿尔法收益,你又不想承担系统性风险的话,那么能做的就是把钱存银行或者买国债,获得较低的无风险收益。 但如果你可以获得阿尔法收益,又不想承担系统性风险,则可以用金融衍生品进行对冲。这样就可以把系统性风险消除掉,只留下阿尔法收益部分。大家常说的对冲基金就是干的这样的事。
如何平衡风险与收益,让资本滚起来? 收益同风险就是一对孪生兄弟。对于投资者而言,必须明白在风险投资市场当中,你可能收益多少,就可能亏损多少。 因此,做高风险的投资,一定要是自己的闲置资金。换言之,这部分资金哪怕亏完了也不会影响你的正常生活。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1金隅集团:尊敬的投资者您好!万亿增发国债资金已经基本落实到1.5万个具体项目,超(金隅股份601992)
- 2卧造!卧造!这榜一一家3000万独大,就这么个盘,它不出来没人会去接。所以想都不(华生科技605180)
- 3今日尾盘操作,明日主要做(商络电子300975)
- 4周五是黑色的!公布明天操作!(商络电子300975)
- 5商络电子,你以为主力能预测到首飞是否成功?!这是谁都不可能预测到的!所以上周五主(商络电子300975)
- 6四月中旬,路边的野花也要采续之:连续买入带盘中T,低空经济板块。(苏交科300284)
- 7今天重点看这几支(商络电子300975)
- 8商洛电子,连续涨停到25元钱。(商络电子300975)
- 9知行合一 首次减仓!(N华利300979)
- 10这个是小盘股,很容易被主力操控的,明天什么样的情况都可能发生。(龙高股份605086)
- 11这是在洗盘。看看我分析的有没有道理(立新能源001258)
- 12计划减持九联科技的通告(九联科技688609)
- 13陷阱还是机会(永茂泰605208)(04-26)
- 14相对低估的电力设备潜力股:1、总市值低,55亿,业绩优秀(去年3亿)今年大概率微(望变电气603191)
- 15我发现很多人真的不会炒股。变压器的毛利率才15左右,而变压器所需要的原材料硅钢6(望变电气603191)
- 16望变电气:最低估值的变压器明珠,变压器、取向硅钢、智能电网、储能、输配电多龙头,(望变电气603191)
- 17总结,不如预期,主力想拉升奈何形不成合力,只能反向砸盘,周一不反包就得走(王力安防605268)
- 18营收50亿对应市值100亿,第一次听说! (华生科技605180)
- 19跟着节奏走,或许有一番作为也未可知。
- 20两市成交8102亿,既不能缩地量,又不能放量,继续震荡吧!悠着点!短线注意踏准节(中颖电子300327)
- 21两市成交9185亿!缩量上涨,还是那句话3090是道坎,连续放量站上站稳才行。错(北京君正300223)
- 22继集团智能化转型发展首次研讨会后,2024年3月15日,装备健康智能化发展专题交(旋极信息300324)
- 23早盘计划(华为概念+小米概念+节能环保)(半导体概念+小米概念+无线充电)(低空(福日电子600203)
- 24继续下穿下跌不要接盘被套 (硕贝德300322)
- 25大家中午好,很高兴大家一直的陪伴,由于前段时间的判断失误,导致很多朋友都出现大的(东方钽业000962)
- 26上周三地天板那么强势,搞不懂为什么今天一字跌停开,主力要出货也应该像三祥一样高开(厦门信达000701)
- 27今天可是涨跌1:6啊,不赚钱是正常的,除非选时能力很强才行,电风扇行情选(中信海直000099)
- 28厦门信达之我见(厦门信达000701)
- 29今天这么多人看空、好样的、别人恐惧我贪婪、别人看空我看多、今天只要低开超过3个点(厦门信达000701)
- 30各位股友中午好[抱拳]今日行情继续震荡,我们应当小心进场[加油][加油]今日早盘(中信海直000099)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧