1/（1/2） =  2
　　
　　投资的第一定律， 0*X =0， 零乘以任何数等于零。所以，投资要控制风险，防范黑天鹅，不要让零出现。假设让世界上所有人（超过 70 亿）全部站成一排，然后将所有人手指头的数量相乘。第一个人左手五个，右手五个，你会得到 25，然后乘以第二个人的左手手指数，再将结果乘以右手手指数，以此类推。最后的结果是什么？0！全世界，肯定有人没手指头，意外或者天生不幸。从投资的角度，要避免黑天鹅就要远离不良资产，要与优质资产一起成长，要寻找千里马，哪怕贵一点，本质上的优势足以弥补估值上的劣势。如果倒过来，估值上有优势，定量上有优势，它本质是一匹劣马，还不巧重仓了，这种神马的情况，今年中邮基金的一哥肯定有体会。富国天惠朱少醒说了，定性永远重于定量。我觉得老朱才是一哥，唯一的10年10倍基金经理。定量的缺陷可以弥补，定性的短板不可收拾。
　　
　　定量毕竟是个问题，我最近找到了解决之道，投资的第二定律， 1/(1/2) = 2，1/2的倒数是2，下跌一半再涨回来则翻倍。所以，要控制回撤么？NO。所以，要大类配置！跌下来没关系，买高了也没关系。我们要避免这些问题，但是不可能绝对避免，投资做得久，早晚会发生。这是灰犀牛，我们知道大概率发生，但是不知道什么时候发生。 发生了怎么办？用另外一半抄底即可，等到价格回归，资产价值已经翻番。从配置的角度，则承受25%的风险，获得50%的利润。有一个前提，必须是优质资产，只有优质资产，意外跌下来之后才回得去。
　　
　　（1/2只是为表达方便，1/3、1/4、2/3、3/4也可以，道理一样） 举个栗子，把时间拉回2017年的6月，具体到格力电器，我当时认为格力的价值远没体现出来，这个判断事实证明正确。2015年6月的格力在27（复权），现在43，但是这个判断导致了很惨的下跌，2015的9月底，下跌到了14元。 做价值投资，即使对价值的判断正确，如果市场出现了剧烈下跌，也难逃账户市值回撤。大类多元配置之道，如果市场疯狂，他强任他强，清风抚山岗，我们的账户跟着向上飙，只是慢一点。如果市场崩了，他横任他横，明月照大江，市场跌下来，我用另外的头寸抄底即可。市场先生高兴还是悲伤，没法预测，如果他处于极端亢奋还是郁闷状态，我们手里要有牌，这才是最重要的。

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