三分钟读懂市盈率
小米计划于2018年内在香港IPO上市,上市估值希望达到900-1100亿美元,P/E(市盈率)60倍。
这里小米的估值是用净利润乘同行业的平均估值得来的。而这种估值的方法用在已公开发行了股票的公司上,就是市盈率估值。
什么是市盈率
市盈率Price earnings ratio,即P/E ratio是最常用来评估上市公司股价水平是否合理的指标之一,用股价除以每股盈余得到的就是市盈率。
一家公司的市盈率为10倍,其反应的是假设公司的盈利水平不变,以当前的股价投资上市公司,10年可以收回成本。所以市盈率是一种以过去的盈利为参考,去预测上市公司未来收益水平的工具。
市盈率是一个动态的指标,假设一个公司的合理市盈率为10倍,因为技术的更新改造,成本降低,净利润增长20%,如果股价不变,市盈率将变为8.3倍。市场上的投资者会发现该公司的股价被低估了,就会买入该公司的股票,股价上涨20%,市盈率回到10倍。
市盈率是上市公司基本面分析的重要工具。
理论上讲,股票的市盈率越低,表示该股票的投资风险越小,越值得投资。
市盈率反应的是净利润与股价之间的关系,而企业的净利润可分为经常性与非经常性的。而很多ST公司为了保壳经常会用到一些财务技巧,比如有的靠卖房保壳,或者是直接的政府补贴,这都是非经常性损益,这样的市盈率就有些失真。因为卖房、政府补贴不能年年这么做,计算市盈率却把这些计算了进去。
市盈率的应用
比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。
这里是上市银行的过去6年年末市盈率统计
银行业的市盈率都不高,基本都在10倍以下,所以类似张家港行、江阴银行等20倍以上的市盈率,肯定是超出了行业的平均值,股价被高估了。要么股价跌下来,要么净利润增长,市盈率回归。
银行业的市盈率在13年是一个低谷,平均在5倍左右,13年也是上一轮熊市的末期,股票的价格明显被低估了。
银行业的市盈率在17年逐渐走高,这是因为上市银行都是大盘蓝筹股,17年主要是大盘蓝筹的行情,银行股的股价都涨了不少。
招商银行的市盈率长期高于其他股份制银行,说明市场更看好招商银行,这跟招商银行的深耕个人业务是分不开的。
目前格力电器的市盈率是16.3倍,青岛海尔是19倍,美的集团是23.6倍,作为同行业的股票,在市值差不多的情况下,格力电器是有所低估的。
静态、动态、滚动市盈率
A股公司的业绩报告分为一季报、半年报、三季报、年报,采用报告不同,市盈率也有所不同
静态市盈率LYR用的是上一年度的年报的业绩,存在比较严重的滞后性;
静态市盈率=市价/上一年每股净利润。
滚动市盈率TTM:用的是过去四个季度的业绩,能反映准确及时的经营信息,但是缺乏前瞻性。
滚动市盈率=市价/最近四个季度的每股净利润和。
动态市盈率(也叫预测市盈率)是已有的每股收益为基础,预测出未来某个时间的每股收益,:
动态市盈率=市价/动态预测每股净利润
小孬统计了目前的一些白马公司的三种市盈率(数据来源Choice)
处于业绩高速增长的公司,使用静态市盈率去进行估值,市盈率会普遍偏高,这样的公司比较适合用滚动市盈率或者动态市盈率,比如格力电器、海康威视、中国平安、贵州茅台。
中兴通讯因为2017年受到美国政府处罚后和解,要支付8.9亿美元的罚金,对利润的影响较大,静态市盈率和滚动市盈率都是负的,但是用动态市盈率来看,2018年就不受该处罚的影响,市盈率就回到正常水平。
方大炭素属于周期性行业,过去几年钢铁、煤炭行业都属于去产能的重点行业,所以17年年报时的静态市盈率非常高,17年的业绩明显改善后,滚动市盈率就回到正常水平。
银行、券商目前处于业绩平稳期,所以三种市盈率差别很小。静态市盈率适合于类似的行业。
华大基因三种市盈率估值都在100倍以上,从净利润估值是明显高估的,市场给华大基因这么高的估值,是看好其基因领域的龙头地位。
市盈率只是研究上市公司的工具之一,单独用市盈率一个指标来衡量上市公司的股价是否合理是不全面的。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1理财收益率多少正常
- 2反弹之下的隐忧,趋势是否能够扭转?
- 3主力刻意打压也是想捡低价浮动筹码,要做大行情必须有足够多低价筹码。怎么样(力合微688589)
- 4短线关注!(光洋股份002708)(03-28)
- 5这股直线拉升,怎么像上塘路手法等下看龙虎榜,是不是他,很像哦。这家伙昨天核,去,(603373)
- 6飞行汽车第一波最丰厚的利润段结束了,接下来开始进行一周左右的回调。万丰奥威今天第(万丰奥威002085)
- 7博实股份问个问题(博实股份002698)
- 8奉劝家人们尽量别碰农林渔牧这些养渔养鸡养猪的股票,都是穷庄,一辈子没吃过两个菜!(百洋股份002696)
- 9艾艾精工在2023年三季报中净现金流同比小幅增加,碧湾APP认为是,纵然(国芳集团601086)
- 10朱哥早盘建仓:海鸥股份早盘挂单买进,每天一个涨停朱哥实力杠杠的吧,众泰汽车今天走(海鸥股份603269)
- 11各位股友!本人今天早看到鸿博股份进价,有大量主力资金回流!这两天该股,调整多日,(S*ST前锋600733)
- 12早盘介入,合富中国目前走势还算不错,下午看大盘能否带动起来!暂时不考虑加仓了!出(中公高科603860)
- 13数据表明回天乏术,全年寒冬,亏损逐季度提升,股价跌50%(晶科能源688223)
- 14今天收盘价如果等于大于3.20元。按照日k线易经理论,那就是个地金临,卦象显示金(华塑股份600935)
- 15根据易经理论,明天日k线收盘价如果大于3.28元。那就是天山大畜。这一卦也非常吉(华塑股份600935)
- 16完全否定人家也不对,必须得客观的讲话。有时候我就是情感情绪上接受不了他们(华塑股份600935)
- 17希望朋友们没啥事儿研究研究时间这个概念,研究研究万事万物生老病死的过程。万事万物(华塑股份600935)
- 18如果这时候主力机构都能忍住,再长一个板儿,那就是5.35元了。这个价格由(华塑股份600935)
- 19还得给朋友们讲细点儿。咱都在这里这么长时间了必须要有主人翁精神必须要切实负起责任(华塑股份600935)
- 20缺心眼儿的玩意儿以后记住了。3.10。3.66。5.11。这三个数不是固定不变的(华塑股份600935)
- 21我总觉得股票交易政策应该进一步的科学化。应该针对于不同类型的投资者。进一步地具体(华塑股份600935)
- 22双百企业华塑股份历史最低金银铜买点。2.79。3.35。4.81。因为咱们的盘子(华塑股份600935)
- 23目前我百分比可能比你们赔的多点儿。但是我实际的总钱数比你们赔的少多了吧。我要想百(华塑股份600935)
- 24你啥也不会说,啥也不会讲。还反对别人说话。岂有此理!那我再帮大家伙畅想几句。假如(华塑股份600935)
- 25今天收盘了。我看好的40支股票。29只上涨。最大涨幅的5.79%。11只下跌。最(华塑股份600935)
- 26另外我有个提议。我那40只经常关注的股票,我不都已经公布号码了吗?那上周都是按照(华塑股份600935)
- 27截至中午收盘,我所重点关注的40只股票。16只上涨。三只涨停。跃岭股份涨幅第一。(华塑股份600935)
- 28阿杏投资基金(汇绿生态001267)
- 291月22日个人记录早篇(哈森股份603958)
- 30早盘介入:华瓷股份、萃华珠宝、两只个股发来贺电,已成功封板,恭喜同车的股友们,没(萃华珠宝002731)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧