纳斯达克指数自本轮反弹创下历史新高后，已是连续5根阴线，昨晚受累Facebook大跌7个点，深蹲了1.84%，超过道琼斯指数的跌幅达半个点，这在近期是少见的现象。
　　
　　目前全球最高市值的五家公司当中，纳指和道指的区别是纳入了谷歌、亚马逊和脸书。相比另两家共有的苹果和微软，纳指的这三家成分股估值更高：
　　
　　亚马逊：250倍市盈率，经营活动现金流（OF）>40倍
　　
　　谷歌：70倍市盈率，剔除税收影响40倍，>OF20倍
　　
　　脸书：35倍市盈率，>OF20倍
　　
　　这估值水平不输目前A股的创业板。
　　
　　三家公司2017的业绩增速更让这估值显高：
　　
　　除了脸书的营收、净利和OF的增速>40%以外，
　　
　　谷歌的营收净利增速只有20%，OF增速更是不到3%
　　
　　亚马逊的营收净利增速勉强30%，OF增速不到7%
　　
　　杰夫贝佐斯成功地说服了华尔街在8000亿美元市值的级别上不要看他的盈利，要按市值/经营活动现金流估值，结果40倍的估值，他只交出了7%增长的答卷，神奇的是，它坐上了世界首富的宝座。
　　
　　难怪面对CDR，两匹马并不积极。
　　
　　腾讯尽管去年的各项指标增速都在50%以上，同样在港股已经头顶近60倍市盈率的估值。
　　
　　阿里巴巴在美股估值稍差些，市盈率50倍，各项增长指标与腾讯伯仲之间。
　　
　　A股的创业板发展了快10年，市值排第一的是家养鸡的，排第二的金融科技股是因为收购了一家券商。全市场市值排前20的公司当中，能源、金融、白酒、汽车、家电，独不见互联网科技股。
　　
　　尽管科技股的增长与传统行业不可同日而语，但两匹马绝对不会傻到相信他们回归A股能享受360老周的溢价水平。
　　
　　银行股个位数市盈率，两桶油低于美孚、壳牌等国际石油巨头的市净率估值，汽车家电十几二十倍市盈率，只有茅台最高，也就五十多倍市盈率，还是在去年净利增长了近60%的基础上。
　　
　　近十年来，A股对市值超过5000亿人民币的独角兽并不友好。盘子大了，炒不动，没人炒，估值水平就反而比境外还低。
　　
　　尤其是两匹马早已位于胡润杀猪榜的前列，钱已是身外之物。以港股美股如今位于历史最高位的估值回归，再涨个一两倍，从高位滑落，就算不是盛极而衰，至少在A股也要背上个割韭菜的恶名，何苦。
　　
　　今年是IPO大年。下周爱奇艺和B站上市只是道开胃菜。紧跟其后的小米，TMD当中的另两位、头条，个个摩拳擦掌。对二级市场的投资者来说，太多的IPO不是好事，一级市场的投资者都把股民看成接盘侠。市场里一段时间没有新盘子，那老盘子的身家才能涨。锅碗瓢盆如倾盆大雨袭来，到最后市场里一定是砸锅卖铁，一文不值。
　　
　　数字货币的炒家里头人再傻钱再多，最终也被争先恐后多如牛毛的ICO压垮。315之前，比特币的价格一周内又跪了20%以上，前次调整的低点是6000美元，这回从11000落至7000。随着中国央行行长平稳交接，昨天乘势反弹了一波。
　　
　　外围市场的高估值，币圈的泡沫，IPO的大厦将倾，CDR的喧嚣构成了今年A股市场最大的输入性风险。
　　
　　老财主也觉得世界太乱。油价涨回60美金，一时半会儿够自己喝的了。昨夜今晨，消息人士爆料，阿美不拿到全世界卖了，转在本国交易所先上市。毕竟中美都不想得罪，如果可以的话一地上市，另一地发个ADR/CDR也不失为政治正确的选择。然而，归根结底，不到万不得已，自己的独立王国，怎么也不想让第三方的证券监管指手画脚

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