本文内容主要为股票600496个股期权领圈套利的案例解析,阅读大概需要3-5分钟，这几分钟将给您的炒股技巧带来很大提升!
　　在之前的文章中我们为大家简单介绍了个股期权领圈套利的方法和作用，那么在这里我们就以案例为大家进一步说明，希望可以对大家有所帮助。
　　某只股票FC在2012年上半年的运行情况很好，但是，9月下旬在收益报告公布后，股价受挫。股票卖价在90美元左右，一个持有1 000股股票的股票600496想锁住股票在这一年里所产生的高于50%的收益。
　　假设他愿意冒10%的险(也就是股价下跌到81美元)，一旦股价跌破81美元，则有保险来保护。市场上有以下的价格：
　　FG: 90;
　　12月81看跌期权：0.75;
　　12月95看涨期权：1.5。
　　因为看涨期权的售价是看跌期权价格的两倍，他可以出售5手12月95看涨期权，买进10手12月81看跌期权，零成本地构造期权组合来保护所持的股票头寸。
　　在该期权组合的保护下，不但整个1 000股的头寸刚好在股价81美元时受到保护，而且，他所有的股票在股票价格达到95美元之上时还能获得盈利。当股票价格突破95美元时，他有500股股票没有对应的卖出看涨期权，因此这500股股票仍然能够提供上行方向的潜在盈利。
　　不难发现，股票600496所实现的零成本套期保值，是以损失部分盈利为代价的。一旦FG股价突破95美元，由于股票600496卖出的5手95看涨期权正好对冲了500股股票的收益，因此当股价在95美元以上时，股票600496只能获得500股股票的收益。不过该期权组合使得股票600496所承担的风险有限，投资最大损失为9 000美元。
　　因此，从国外的经验来看，在股市中构造领圈套利最好的期权常常是长期期权，因为长期期权的定价方式同正态分布相符，这恰巧与股票价格的运行方式相同。同时也比较受股票600496青睐。

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