证券代码：300296 证券简称：利亚德
利亚德光电股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2024-10
■特定对象调研 □分析师会议
投资者关 □媒体采访 □业绩说明会
系活动类 □新闻发布会 □路演活动
别 现场参观
■其他（电话会议）
桑永亮 华夏久盈资产管理有限责任公司
高扬 汇华理财有限公司
宁书颖 中金资管
参与单位 李卫 青骊资产
名称及人
员姓名 李仕鲜 鼎和财产保险股份有限公司
李金龙 东方基金管理股份有限公司
章耀 国信证券股份有限公司
陈婷婷 浙商证券
时间 2024 年 4 月 28 日 10:15-11:15
地点 电话会议系统
上市公司 李楠楠 董事会秘书兼副总经理
接待人员 刘阳 证券部副经理
姓名
本次调研以电话会议的方式举行，交流中，董秘李总介绍了公司的
情况并回复了投资者的提问，主要内容如下：
投资者关
系活动主 一、2023 年业绩回顾
要内容介 1、国内市场分析
绍 2023 年，公司对国内需求预测偏乐观，国内渠道业务增长未达预期，
渠道业务订单下滑超过 30%，公司实现营业收入 76.15 亿元，未达预期较
上年同期下降 6.61%，；归属于母公司的净利润 28,571.08 万元，比上年
同期增加 1.60%。
由于 2023 年国内渠道业绩下滑，智能显示 2023 年营业收入较 2021-
2022 有所下降，略高于 2019 年营收水平；但随着公司重回主业的战略引导，智能显示营收比重稳定在 85%；2023 年上游原材料多次涨价，公司稳定住毛利率水平，比 2022 年有所提高。
2023 年工程市场（直销和渠道工程商所处）的显示屏产品替换周期
拉长，1-2 季度增长符合预期， 3-4 季度出现旺季不旺的情景，尤其是 4季度还略有回落。
2023 年渠道市场（渠道批发商所处）需求下滑，二季度开始多家封
装企业上调价格，，出现了去中间化的趋势。
报告期，直销服务的中高端市场营业收入较上年同期略有增长，渠道服务的中端及下沉市场需求下滑，营业收入较上年同期下降幅度较大，收入占比近三年最低。
报告期，面对上游供应链多次涨价，渠道业务受影响较大，毛利率较上年同期下滑 10 个百分点，主要是利亚德品牌渠道产品下滑引发；直销业务毛利率受影响较小，毛利率还提高了 2 个百分点，甚至超过了 2021年。
基于国内经济环境的特点以及行业去中间化的趋势，利亚德从去
年 11 月份开始探讨直销和渠道业务融合的发展策略，用了大约一个季度的时间确定了公司整体的方向，将直渠融合方案陆续落地下来，从中央集权控制的直销渠道双市场运营，向以省级分公司为考核单位，下放市场拓展权力，促进区域业务高速发展。
所以 2024 年对于利亚德来说，国内市场是一个比较大的挑战，我们
要用一种新的营销方案去做市场拓展，预计二季度往后会看到新的方式所带来的成效。
2、境外市场结构分析
欧洲地区，公司以平达公司品牌经营，面对中高端客户群体，近三年收入、毛利率变化不大，报告期，收入增长 9%，欧洲由于以工厂收入为主，故毛利率低于其他境外地区。

北美地区，公司以平达公司品牌经营，面对中高端客户群体；2022年，市场需求迅速恢复，积累订单落地，收入较上年同期增长 28.03%，由于原材料囤货价格原因，毛利率下滑 3.68 个百分点；2023 年，由于2022 年增加基数较大，较去年同期收入下滑 15.76%，北美地区进入了正
常增长轨迹，较 2021 年增长 8%，毛利率恢复，甚至高于 2021 年毛利率
水平。
亚非拉地区，多品牌经营，以中端及下沉市场客户为主，伴随着 2021
年开始的市场需求爆发，公司持续在该地区加大产品、团队、市场等方面投入，2023 年营收占比达到海外智能显示收入总额的 27%，且营收连续两年保持 30%以上增长，毛利率持续提升，是境外毛利率水平最高的区域。
二、2024 年展望
2024 年会有一些新的市场机会释放出来。公司在 4 月 17 日举办了
合作伙伴大会，对外发布了 2024 年的发展战略，具体来说：
1、 继续技术引领，发展新质生产力。随着 MicroLED 技术日渐成熟，
成本大幅下降，MicroLED 产品已经从高端应用下沉至常规小间距需求领域，性价比急速提升，市场规模迅速放大。2024 年，利亚德持续深耕极具竞争力的高阶 MicroLEDMIP 产品，并迅速扩产（厦门新建 MIP 产线），继续引领 MicroLED 的技术创新和市场大规模应用，实现 MicroLED(MIP、COB)业务持续高增长。
2、 深化全球布局，实行双品牌战略。持续加大海外市场投入，实行
双品牌战略，以平达（Planar）品牌继续扩大高端显示市场，以利亚德（Leyard）品牌扩大发达国家中端和经济型市场；继续扩充亚非拉市场的人员并加大市场拓展投入，扩产斯洛伐克工厂以形成对美欧市场产品的支撑，启动沙特合资工厂建设，三年内逐步实现利亚德国内国际业务均衡的目标。
3、 全面生态共建，加速直渠融合，迎接生态合作新时代。继续加强
并扩大各业务板块与合作伙伴的合作深度、广度、力度，共建生态；实施
直销渠道融合发展，扩大区域业务，统一调度和协调省内集团各种业务和资源，加大授权、培训和独立核算，形成合力。
4、 加强企业数字化升级，全面提升管理效率。加强企业生产、管理
数字化升级，优化管理流程及薪酬体系，严控成本费用，提升管理效率，清理亏损企业，实现全年盈利目标
5、 全面推进文旅夜游业务和 AI 空间计算创新业态的发展。以 AI 空
间计算技术创新，打造更多具有创新性和竞争力的文旅产品，为旅游产业的繁荣发展注入新的动力。
三、关于外延业务
公司自 2017 年收购 NP 公司后，增加 AI 与空间计算业务板块；为了
拓展国内市场，以及扩大业务范围，2018 年开始启动国内团队运营，并在 2020 年国内设立虚拟动点公司独立运营。
该板块自设立以来一直保持较为稳定的收入规模和毛利率水平。
尤其是 NP 公司，作为该板块主要的业绩贡献方，毛利率始终保持在
70%以上，净利率保持在 30%以上。2023 年，NP 公司进一步升级迭代核心技术和产品，为进入更高端应用领域做好准备，我们希望 2024 年更高端市场被覆盖后能有新的订单和收入增量。
对于国内虚拟动点来说，2023 年最大的成绩是把我们多年以来深耕
空间计算领域积累的数据进行了二次开发做出来 1.0 版本的动作大模型-Lydia，目前也持续在优化算法，加大数据量，2024 年希望能把动作模型跟声音、视频等相结合，为各行各业提供解决方案。
还有一块是文旅夜游板块。2023 年，文旅夜游需求大幅提高，但政
府资金问题影响项目落地，营收较上年同期下滑 5.88%，且出现大额亏损。2024 年，公司将进一步结合市场情况优化项目质量，压缩板块业务占比。
投资者提问：

1、 公司 2024 年的目标和规划具体有哪些？
答：2024 年对我们来说，一个目标是 Micro 产品要顺利做到 8-10 亿
营收，因为这代表着像当年小间距一样，新产品出来经过几年的培育要先有一个市场的大规模突破，之后才会有一个爆发式的增长。所以 2024年我们在厦门高阶 MIP 的产能落地是我们首先要完成的目标。
第二个目标是希望我们直渠融合策略能真正落地。直销从利亚德成立到现在已经将近 30 年时间，渠道从 2017 年成立团队到现在也已经六七年，把两个不同模式的业务团队融合在一起，除了人员，还包括产品，市场和客户，以及原有合作伙伴等，都会发生变化，对我们来说算是一个新的挑战。我们国内显示部分占比有 60%，新的策略顺利落地对公司未来的发展至关重要，所以公司会做好各方面的工作，确保策略达成。
第三个是对与欧美新增的市场。原来欧美体系我们是用 planar 品牌
在做市场辐射，但 planar 定位在中高端市场，对于自 2023 年下半年开始出现的中端下沉市场的需求，我们将在 2024 年采用“双品牌”策略，以Planar 品牌继续扩大高端显示市场，以利亚德 Leyard 品牌扩大发达国家中端和下沉市场，同时也会继续扩充亚非拉市场的人员并加大市场拓展投入，最终提升海外市场的营收占比，实现国内国外均衡发展。
2、 公司在 4 月 17 日的合作伙伴大会上与华夏电影签订合作协议，
对于电影院市场，公司有什么样的预期？
答：公司对电影院市场的布局很早就开始了，从产品研发，资质申请，商业模式探讨等方面。截至目前，公司已有自研及合作的 9 款 LED
电影屏通过 DCI 认证，是行业内通过 DCI 认证最多、LED 电影屏型号最
全、产品全球落地应用最广的公司。LED 电影屏显示效果对观影感受的提升毋庸置疑，但对传统屏幕的替换需要一个过程，华夏电影是业内最具影响力的电影公司之一，此次两者合作属于强强联合，优势互补，希望后续在 LED 电影屏、虚拟拍摄解决方案、影视内容制作、影视数据资产、影院服务等方面产生合力，为影院市场提供高品质、多品类的影视设备和解决方案。

3、 对于 Micro LED 今年有什么样的预期？
答：利亚德 2020 年底推出 Micro LED 产品，当时就定义了只有用小
于 100 微米的倒装芯片通过巨量转移方式做出来的才能叫 MicroLED。利
亚德在最初研发时走的是两个路径，一个是 MIP，一个是 COB，但经过一
两年的论证，会看到利亚德主推的是 MIP，因为我们发现当芯片尺寸逐
渐变小后 COB 方式的成本下降趋势变小，所以后来利亚德一直把研发重
心放在 MIP 上。截止到目前，我们仍然认为 MIP 未来发展空间会更大，
MIP 适用更小的芯片，减小间距和降低成本的空间更大。
但是，2024 年对于 Micro 我们也有新的安排。一个是我们自研自产
的 MIP，主要定位在 1.0mm