常青藤UCLA: 奔跑吧，药中茅台--天坛君！

冯考

(发表于: 天坛生物股吧更新时间: )

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常青藤UCLA: 奔跑吧，药中茅台--天坛君！

转载雪球作者对天坛的分析：常青藤UCLA:奔跑吧，药中茅台--天坛君！$天坛生物(SH600161)$ $华兰生物(SZ002007)$ $上海莱士(SZ002252)$停牌一周后，今晚天坛生物出了N个公告，看完后整体感觉不错：（1）定位天坛为中生的血制品平台！从中看到中生此次的操盘者放低了身段，彻底转换了思路：把盈利能力最强、受市场追捧的资产通过天坛生物的上市平台推向A股完成证券化，达到优化中生财务指标、增强财务能力的目的。而当下盈利能力不强，还需要长时间大投入的疫苗产业收回母公司，培育后再做登录资本市场的打算。这个重组方案，合情合理且精明。对天坛生物的中小户来说，虽然方案较中生整体上市的预期缺少那么一点华丽感，但赚到了实质~~（2）请注意，公告中天坛生物获得中生血液资产注入的对价是：子公司成都蓉生的股权(对价后应该会保持对蓉生至少51%的控股权）。2011年完成股份制改造的中生股份的总股本已经高达75亿，本人曾经简单测算如果吸收合并天坛生物完成整体上市，总股本将超过100亿，变成一个超级大盘股，或抑制二级市场上的炒作；这次资产注入的方式是对价蓉生的股权，这又是有意思的安排，事实上也有利于天坛的中小股东：a）天坛生物的股本不变，还是5亿总盘！b) 由于上海武汉兰州的资产剥离方案未出，如果资产直接注入天坛生物的话，就需要超长时间停牌避免161股价对方案的干扰，注入子公司就没有这个问题了，可以即刻复牌；也就是说，29号复牌后的天坛生物，尽管离中生兑现承诺还有2年时间，但市场已经可以按照预期开炒600161了，因为股价不影响将来的资产注入对价！ c)将来在蓉生的股东名单中会出现上海所武汉所兰州所，但持有的蓉生的股权是非上市不自由流通的，可以期待将来中生会再次操作把这部分蓉生的股权注入天坛。天坛现在的中小股东或许能享受到2次资产注入的折价。（3）注入上海所武汉所兰州所的血液资产后，天坛生物将拥有将近50个单采血浆站，大致为上海莱士和华兰生物的之和，市值给多少就看A股的 “慷慨” 程度了。总的来说，经过这次资产重整，天坛生物彻底甩掉了压制股价的最大包袱（被母公司边缘化），重组为中国规模最大、技术储备最强、且具有一定垄断定价权的血制品公司，也不完全排除将来中生仍然选择天坛生物为平台进一步注入疫苗资产完成整体上市的可能，公司前景一片光明；方案同时避免了长时间停牌，料为各方称赞，有希望成为央企改革的标杆范例，复牌后受到市场追捧是不出意外的。So, 飞翔吧，天坛君！@今日话题收起$天坛生物(SH600161)$ $华兰生物(SZ002007)$ $上海莱士(SZ002252)$停牌一周后，今晚天坛生物出了N个公告，看完后整体感觉不错：（1）定位天坛为中生的血制品平台！从中看到中生此次的操盘者放低了身段，彻底转换了思路：把盈利能力最强、受市场追捧的资产通过天坛生物的上市平台推向A股完成证券化，达到优化中生财务指标、增强财务能力的目的。而当下盈利能力不强，还需要长时间大投入的疫苗产业收回母公司，培育后再做登录资本市场的打算。这个重组方案，合情合理且精明。对天坛生物的中小户来说，虽然方案较中生整体上市的预期缺少那么一点华丽感，但赚到了实质~~（2）请注意，公告中天坛生物获得中生血液资产注入的对价是：子公司成都蓉生的股权(对价后应该会保持对蓉生至少51%的控股权）。2011年完成股份制改造的中生股份的总股本已经高达75亿，本人曾经简单测算如果吸收合并天坛生物完成整体上市，总股本将超过100亿，变成一个超级大盘股，或抑制二级市场上的炒作；这次资产注入的方式是对价蓉生的股权，这又是有意思的安排，事实上也有利于天坛的中小股东：a）天坛生物的股本不变，还是5亿总盘！b) 由于上海武汉兰州的资产剥离方案未出，如果资产直接注入天坛生物的话，就需要超长时间停牌避免161股价对方案的干扰，注入子公司就没有这个问题了，可以即刻复牌；也就是说，29号复牌后的天坛生物，尽管离中生兑现承诺还有2年时间，但市场已经可以按照预期开炒600161了，因为股价不影响将来的资产注入对价！ c)将来在蓉生的股东名单中会出现上海所武汉所兰州所，但持有的蓉生的股权是非上市不自由流通的，可以期待将来中生会再次操作把这部分蓉生的股权注入天坛。天坛现在的中小股东或许能享受到2次资产注入的折价。（3）注入上海所武汉所兰州所的血液资产后，天坛生物将拥有将近50个单采血浆站，大致为上海莱士和华兰生物的之和，市值给多少就看A股的 “慷慨” 程度了。总的来说，经过这次资产重整，天坛生物彻底甩掉了压制股价的最大包袱（被母公司边缘化），重组为中国规模最大、技术储备最强、且具有一定垄断定价权的血制品公司，也不完全排除将来中生仍然选择天坛生物为平台进一步注入疫苗资产完成整体上市的可能，公司前景一片光明；方案同时避免了长时间停牌，料为各方称赞，有希望成为央企改革的标杆范例，复牌后受到市场追捧是不出意外的。So, 飞翔吧，天坛君！@今日话题收起

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禄妆

你分析的太好了！我没有文化的人都能看得一目了然！谢谢！

2016-02-27 20:14:50
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贡化奎

分析不错。之前我也很不明白为什么不怕复牌后，股价飙升对后期重组的影响.现在懂的那么点意思

2016-02-27 20:16:49
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昌纺思

希望涨停涨停再涨停！

2016-02-27 20:18:51
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湛康

分析得很有逻辑。刚开始没有整理上市，我也很失望。其实后来发现这是最好的模式。

2016-02-27 20:27:48
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怀长爹

一厢情愿的看法方案并不明确，不过只要天坛对蓉生拥有控制权，天坛的价值就目前市场还是低估的。至于天坛价格究竟几何，主要看作价是怎么作的现在吧里看多的胡言乱语，看空的更是一派胡言

2016-02-27 20:52:56
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弓丘幼

好帖，必须顶！

2016-02-27 21:41:19
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殷针

补跌

2016-02-27 22:03:05
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盍酌

通俗易懂，不错！

2016-02-27 23:53:35
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扈婉忠

2016-02-28 05:11:06
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鲍冈忽

给楼主背个书确实是这样

2016-02-28 09:45:58
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蒙妇到

中国的海量市场，国药集团强大的商业能力，国企改革的战略要求，将支撑天坛在血液制品方面的肆意扩张，在相当长的时期内，天坛的资本运作会眼花缭乱，天坛会成为新时期的故事大王和未来的巨无霸医药公司。

2016-02-28 11:26:25
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樊研

我们应跳出蓉生看天坛，其实，中生几大所目前入股蓉生仅仅获得投资收益是吃亏的，未来如果要想转换成天坛股权很可能要付出更多的对价，因为天坛股价不会是目前的股价，吃亏还推出这个方案就是因为时不我待，中生有压力，这个压力来自行业，也可能来自国企改革试点，也可能来自5年承诺。跳出蓉生看天坛，是看未来的血液制品这块蛋糕是否能做大，是看曾经很僵尸很边缘化的天坛是否会焕发新的生命力，是看各方面的利益是否理顺，是看大股东的心气能否提起来，是看天坛能否赶上当前的血液制品黄金期，是看天坛的未来愿景，如果这个方案对上面的这些问题是一个肯定的回答，那么这个方案就是一个好的方案。

2016-02-28 11:32:25
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姜卯角

我们应跳出蓉生看天坛，其实，中生几大所目前入股蓉生仅仅获得投资收益是吃亏的，未来如果要想转换成天坛股权很可能要付出更多的对价，因为天坛股价不会是目前的股价，吃亏还推出这个方案就是因为时不我待，中生有压力，这个压力来自行业，也可能来自国企改革试点，也可能来自5年承诺。跳出蓉生看天坛，是看未来的血液制品这块蛋糕是否能做大，是看曾经很僵尸很边缘化的天坛是否会焕发新的生命力，是看各方面的利益是否理顺，是看大股东的心气能否提起来，是看天坛能否赶上当前的血液制品黄金期，是看天坛的未来愿景，如果这个方案对上面的这些问题是一个肯定的回答，那么这个方案就是一个好的方案。

2016-02-28 12:07:29
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查丈利

2016-02-28 17:18:45
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李到式

清晰了几大所宁愿现在吃亏也要进入天坛里面获得股权那侧面就说明天坛的明天不是今天能够比拟的

2016-02-28 17:28:12
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诸命

画个饼给你吃，你就饱了，问题这饼还有没有，等传你孙子的时候差不多，中生拿出这个方案就是在忽悠人，二类疫苗和治疗性卡介苗还有肉毒素会比血制品差，我不相信

2016-02-28 22:39:56
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万巫执

天坛18个浆站，保守估计采浆600吨，按照吨浆市值5000万元计算，也应当有300亿的市值，即便是所有的疫苗资产清零，也是60元左右的股价，但有人会问，股价为什么这么低，这是因为有人在控制股价，等待重组，是有人在控制股价，建仓。

2016-02-28 23:11:35
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戈被拉

所以不要动不动就不相信，你不相信一点都不重要，你不相信的事情很多。

2016-02-28 23:47:22
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梁布救

他真不相信倒没什么，他是自己相信，希望别人不信。

2016-02-29 00:27:48
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谷些

持有天坛的人，应该是有头脑与心理承受能力人，本吧就有几位。点赞一下。竭力唱空的，应该都是踏空者。

2016-02-29 00:31:05
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