研报日期：2016-01-25

　　首钢股份(000959)　　置入京唐钢铁，板材龙头受益冷轧基本面中期向上。 置入京唐钢铁，板材龙头受益冷轧基本面中期向上。 置入京唐钢铁，板材龙头受益冷轧基本面中期向上。 置入京唐钢铁，板材龙头受益冷轧基本面中期向上。 置入京唐钢铁，板材龙头受益冷轧基本面中期向上。 置入京唐钢铁，板材龙头受益冷轧基本面中期向上。 置入京唐钢铁，板材龙头受益冷轧基本面中期向上。 置入京唐钢铁，板材龙头受益冷轧基本面中期向上。 置入京唐钢铁，板材龙头受益冷轧基本面中期向上。 公司通过股权置换入 京唐钢铁 京唐钢铁 51%股权，完成后公司为钢铁上市中板材及冷轧占比最高的 股权，完成后公司为钢铁上市中板材及冷轧占比最高的 股权，完成后公司为钢铁上市中板材及冷轧占比最高的 股权，完成后公司为钢铁上市中板材及冷轧占比最高的 股权，完成后公司为钢铁上市中板材及冷轧占比最高的 股权，完成后公司为钢铁上市中板材及冷轧占比最高的 股权，完成后公司为钢铁上市中板材及冷轧占比最高的 股权，完成后公司为钢铁上市中板材及冷轧占比最高的 股权，完成后公司为钢铁上市中板材及冷轧占比最高的 股权，完成后公司为钢铁上市中板材及冷轧占比最高的 股权，完成后公司为钢铁上市中板材及冷轧占比最高的 股权，完成后公司为钢铁上市中板材及冷轧占比最高的 股权，完成后公司为钢铁上市中板材及冷轧占比最高的 公司之一。我们判断 公司之一。我们判断 公司之一。我们判断 ，冷轧行业受益汽车增速回暖（购置税减半及自然 ，冷轧行业受益汽车增速回暖（购置税减半及自然 ，冷轧行业受益汽车增速回暖（购置税减半及自然 ，冷轧行业受益汽车增速回暖（购置税减半及自然 ，冷轧行业受益汽车增速回暖（购置税减半及自然 ，冷轧行业受益汽车增速回暖（购置税减半及自然 ，冷轧行业受益汽车增速回暖（购置税减半及自然 增长），及供给侧 增长），及供给侧 增长），及供给侧 改革推动的行业去产能， 改革推动的行业去产能， 16年重回景气水平（产能利用率 重回景气水平（产能利用率 重回景气水平（产能利用率 及吨毛利 及吨毛利 将挑战 14年高点 ），公司有望充分受益。 ，公司有望充分受益。 ，公司有望充分受益。 ，公司有望充分受益。 ，公司有望充分受益。　　定增 收购曹建投，迈开转型第一步。 收购曹建投，迈开转型第一步。 收购曹建投，迈开转型第一步。 收购曹建投，迈开转型第一步。 收购曹建投，迈开转型第一步。 收购曹建投，迈开转型第一步。 收购曹建投，迈开转型第一步。 收购曹建投，迈开转型第一步。 收购曹建投，迈开转型第一步。 收购曹建投，迈开转型第一步。 收购曹建投，迈开转型第一步。 收购曹建投，迈开转型第一步。 收购曹建投，迈开转型第一步。 收购曹建投，迈开转型第一步。 公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投公司 通过三年期增发收购曹建投67%股权， 曹建投将作为社会资本方，以 曹建投将作为社会资本方，以 曹建投将作为社会资本方，以 曹建投将作为社会资本方，以 曹建投将作为社会资本方，以 曹建投将作为社会资本方，以 曹建投将作为社会资本方，以 曹建投将作为社会资本方，以 曹建投将作为社会资本方，以 曹建投将作为社会资本方，以 曹建投将作为社会资本方，以 曹建投将作为社会资本方，以 曹建投将作为社会资本方，以 PPP项目 形式参与北京（曹妃 形式参与北京（曹妃 甸）现代产业 甸）现代产业 甸）现代产业 试验区、先行启动的开发建设 试验区、先行启动的开发建设 试验区、先行启动的开发建设 试验区、先行启动的开发建设 。我们认为， 。我们认为， 收购曹建投 收购曹建投 一方 面将有效提升公司盈利前景，另一方也 面将有效提升公司盈利前景，另一方也 面将有效提升公司盈利前景，另一方也 面将有效提升公司盈利前景，另一方也 面将有效提升公司盈利前景，另一方也 面将有效提升公司盈利前景，另一方也 或意味着 或意味着 公司向非钢产业转型 向非钢产业转型 迈出 第一步 。　　低 PB 股价倒挂，较高安全边际。 股价倒挂，较高安全边际。 股价倒挂，较高安全边际。 股价倒挂，较高安全边际。 股价倒挂，较高安全边际。 股价倒挂，较高安全边际。 股价倒挂，较高安全边际。 1）本次资产 置换后公司持有钢铁权益）本次资产 置换后公司持有钢铁权益）本……[国金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。