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研报日期:2015-11-09
永新股份(002014) 拟收购新力油墨,产业链纵向整合,盈利及抗风险能力均增强: 公司收购集团旗下新力油墨,产业链向上纵向整合,有助于公司实现以彩印复合包装为重心,塑料软包装、镀铝膜、油墨生产为辅的多元化产业结构。一方面公司原材料自给率将进一步提升,对外购原材料的依存度降低,受原材料价格波动、采购周期、交货及时性等因素的影响减小,同时有利于提高产品质量稳定性,提升品质控制、生产工艺及技术创新力。另一方面公司可在资金、人才、品牌、研发及营销体系进行有效整合,充分发挥协同效应,公司收入(主营业务将新增油墨销售)、盈利水平及资产规模均将有所提高,抗风险能力增强。此外收购新力油墨将减少公司关联交易,巩固投资者利益。 蓄势待发,走出低谷期: 公司是复合软包装材料领域的龙头企业,管理层经营风格稳健。 2013-2014 年受到下游食品、日用品需求景气度较差及软塑包装竞争加剧影响下业绩进入低谷期,公司坚持不懈进行客户市场开拓,前期培育客户由磨合期逐步进入量产阶段,质变引发量变,业绩形成向上拐点。 公司未来将持续受益于上下游产业链整合以及核心客户不断积累。 预计 2015-2017 EPS 0.59 元、 0.73 元、 0.81 元, 维持“买入”评级。 风险提示: 1、 原材料价格波动 2、 项目投产后产能利用率较低造成折旧压力。 今日最新研究报告
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别呈姚该券商混淆一个基本概念,对上市公司来讲,并购大股东这个资产可以讲收购,出钱主体是上市公司。大股东出钱购买该资产,逻辑不通,本来就是大股东的全资资产。应该定义为大股东将其自有资产侵占上市公司股份。扩大大股东上市公司地位。同时稀释其他股东的权益,这样就通顺了。至于这资产是不是能实现全产业链。那是后话。可以说行,也可以说不行。也许会形成好的油墨进不来,次的油墨烂锅里!2015-11-09 14:29:33
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仰占河据闻,窗口指导意见的三条秘笈是这样滴:一是长期停牌(超过20个交易日)的公司,要求复牌后交易至少20个交易日后,再确定非公开基准日和底价。鼓励以发行期首日为定价基准日,这类交易如审核无重大问题,可直接上初审会。二是董事会阶段确定投资者的,若投资者涉及资管计划、理财产品等,要求穿透,人数不能超过200人,不能分级。三是募集资金规模最好不超过最近一期净资产(不强制要求,但会关注)。募集资金可以补流,但要测算合理性,测算过程可以用过去几年最高的收入增长率。2015-11-12 11:46:26
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