主业稳健增长，明匠智能蓄势待发

杭阡

(发表于: 黄河旋风股吧更新时间: )

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主业稳健增长，明匠智能蓄势待发

研报日期：2016-04-19

　　黄河旋风(600172)　　业绩符合预期，净利润小幅增长。　　公司发布 2015 年报，实现营业总收入 18.17 亿，同比增长 9.32%，归属于上市公司股东净利润 2.75 亿，同比增长 22.93%， EPS 为 0.4，业绩符合预期。报告期内公司通过收购明匠智能，切入智能制造领域，并从 2015 年 11 月纳入合并报表范围。　　毛利率大幅提升，期间费用率略有上升。　　公司综合毛利率为 35.94%，较去年同期提升 3.25 个百分点，公司主要产品超硬材料、金属粉末、超硬刀具、超硬材料制品毛利率分别为32.62%、 42.78%、 36.25%、 26.74%，较去年同期分别提升 2.14、1.69、 11.52、 9.23 个百分点。　　公司管理费用率为 8.75%，较去年同期提升 1.55 个百分点，主要原因为薪酬费用和折旧摊销增加，以及合并明匠智能所致。　　明匠智能蓄势待发，平台思维助力成长。　　黄河旋风子公司明匠智能业务发展良好， 11-12 月实现营收 1.17 亿元，净利润 3626 万元，全年实现营收 1.68 亿元，净利润 3239 万元，年末资产总额为 2.19 亿元，净资产为 5393 万元。　　我们认为明匠智能是中国工业 4.0 新起之秀，软硬实力均很强，具有核心竞争能力，采用平台思维加速成长，业务可复制性强，是有望做大的系统集成商。　　投资建议：买入-A 投资评级， 6 个月目标价 30 元。我们预计公司2016 年-2018 年的 EPS 分别为 0.57、 0.68、 0.77 元，我们认为黄河旋风传统业务稳健，明匠智能有望快速成长，成为行业整合者；维持买入-A 的投资评级， 6 个月目标价为 30 元。　　风险提示：传统业务大幅下滑、整合不达预期。今日最新研究报告

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通存

牛皮不是吹的，股价涨起来才是硬道理！

2016-04-19 07:19:28
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钮型

我操！研报一出就跌！给我闭嘴！

2016-04-19 07:19:52
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满以前

天天出利好，跌的比谁都快

2016-04-19 07:21:22
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牛河斗

二逼公司，出个报研还他妈天天拿上来，也不嫌丢人，股票涨了才是硬道理

2016-04-19 17:48:26
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暴布西

研报你妹

2016-04-19 18:05:40
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怀刊悄

你妈妈的BB 天天说利好，股票不涨，你不说这么多利好，股票就涨了，杂种托。

2016-04-19 21:38:33
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皮顶秦

2015年1月30日以6.60元/股的价格非公开发行，明匠7.84元/股，你去抬轿？

2016-04-21 15:10:44
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郜季

研报都是忽悠人接盘的。

2016-04-21 15:17:36
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毕侗神

黄河旋风已经于2015年6月19日实施完成了每10股派发现金股利0.40元(含税)的分配方案，根据协议的约定，向交易对方发行股份的价格由7.88元/股调整为7.84元/股。承诺期限内各年的承诺利润数总和为11,970万元，见公告。

2016-04-21 15:24:10
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