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研报日期:2017-04-25
威海广泰(002111) 订单量稳步增长,坚定看好公司发展:2016年公司签订合同总额突破22亿元,同比增长40%,其中,空港设备、消防车、火灾报警设备订单量分别约10.9亿元、9亿元、2.6亿元,分别同比增长约12%、1g%、6%。目前公司在手订单充足,为2017年业绩增长打下了坚实基础。从行业的发展前景来看,我们认为公司业务所涉及的行业均有较广阔的前景: (1)空港设备领域:十三五规划2020年全国将存有260个机场(现有210),空港设备需求稳定增长;(2)消防车领域:据中国消防年鉴统计2013年我国公安消防部队消防车实际保有量2.9万量,预计2016年保有量约3.4万辆,到2020年将达5.5万辆,需求依然很大;(3)消防报警设备领域:2018年我国消防报警设备市场规模将达到257亿元。公司在上述三个领域的竞争力和市占率都在稳步提升,前景值得看好。 无人机业务不及预期,商誉损失计提是短痛:2016年公司完成对无人机公司全华时代69.34%股权的收购,同时形成商誉约2.24亿元。全华时代承诺2015年-2018年度净利润合计不低于9221万元,2016年净利润不低于1396万元。全华时代2016年实际净利润-732万元,未达到上述业绩目标。对股东权益进行重估后,上市公司计提商誉减值准备41 1 6万元,计入公司2016年度损益。此次商誉减值准备额占2016年归母净利润的24%左右,对公司当年业绩影响较大。我们认为,此次商誉损失计提只是短痛。全华无人机所生产的主要是专业级无人机,目前该行业在国内成熟度不高,缺乏行业标准,仍处于发展的早期,未来随着下游应用逐渐拓展,市场有望进一步打开,长期发展前景仍值得看好。 投资建议:公司主业所涉及的行业多为景气度较高的行业,公司的竞争力和市占率稳步提升;营口新山鹰完成业绩承诺,前景看好。预计2017 年-2019 年公司的EPS(摊薄后)分别为0.62 元、0.89元、1.14 元,对应目前股价PE 为32 倍、23 倍和18 倍。维持“推荐”评级。此前预测公司2017-2018年EPS 分别为0.83 元、1.07 元,此次对公司业绩预测做以调整,主要考虑到子公司全华无人机的业绩不及预期等因素。 风险提示:1、全国固定资产投资增速严重不达预期,火灾报警市场规模萎缩;2、专业级无人机市场爆发低于预期;3、高铁等新兴运输工具兴起,导致航空运输业需求下降。[平安证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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终栅佟投资的成功是建立在已有的知识和经验基础上的,对投资人来说每一次交易都是一笔财富,成功的交易为何获利,失败的交易为何亏损,每一次回顾总结都会对以后的操作有极大帮助,经常回顾交易比做交易更有价值!2017-04-25 09:08:28
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弘商炒股成败的关键不在于学习到真正的买卖技巧,以及真正找到了自己买卖的原则并非很难,而是在执行力上面出了大问题,怀疑,迟疑,动乱,和恐惧,这些人性的劣根,常常也是成为你阻碍成功的绊脚石,因此我们常常听到,所谓的非人性操作法,以及机械化操作方式,是让你进入大富之门的钥匙,有人也因而大成功了,更有许多人也知道了,经验也十分丰富了,甚至学了一辈子,到头来还是因为受到人性劣根的牵制,甚至是烂习惯一直无法改,最后甚至,炒股一辈子依然是股海浮沉。2017-04-25 09:23:20
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