- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2016-10-30
威海广泰(002111) 事件:公司发布2016年三季报,报告期营收10.4亿元,同比增长14.95%;归母净利1.3亿元,同比增长33%;EPS 0.36元。 投资要点 空港设备保持稳定,消防业务推动营收持续高增长 公司前三季度实现营收10.4亿元,同比 15%;归母净利1.3亿元,同比 33%;预计全年业绩变动幅度:0-30%。公司的空港业务与民航运输景气度以及新机场扩建相关紧密,未来随着民航运输稳步上升、通用航空的推动以及机场“油改电”系统的推广,空港业务营收预计仍将取得稳定增长。消防业务中,消防车业务的高速增长主要受益于北京中卓稳定的客户关系以及强大的市场开拓能力;而报警业务的高增长则主要受益于营口新山鹰产品较强的稳定性、可靠性、安全性以及市场营销优势。 盈利能力稳定高效,业绩增长受益新山鹰并表 公司前三季度整体毛利率35.44%,同比环比均小幅上涨。销售费用率/管理费用率/财务费用率分别:6.27%/12.60%/1.26%,与上年同期基本持平。此外,受益营口新山鹰、中卓时代收到政府补助,报告期营业外收入同比 93%。报告期归母净利1.3亿元,同比增长33%。我们预计:公司空港业务有望保持稳定增长,消防业务将受益广阔市场需求业绩高增长可期,而无人机业务预计短期对公司贡献不大,未来有望打开想象空间。 消防业务空间广阔,有望产生协同效应 参考欧美发达国家消防车近7万台的保有量,我国消防车存量仅2.3万辆,且在举高消防车、登高消防车领域基本空白,未来市场空间非常广阔,进口替代需求较高。而营口新山鹰是国内最早从事消防报警业务的厂家之一,核心产品为火灾自动报警器,其产品质量已通过多年验证。未来两家公司营销渠道优化整合,将极大促进双方的市场拓展。 民参军典型标的,空港设备、无人机有望大幅受益 公司对军方合作多年,军品业务四证齐全,覆盖了辽宁舰的试航、歼-20、直-10到各项演习的后勤保障工作,军方资源积累深厚。报告期公司7个型号9款警用装备成功进入公安部装备采购目录,我们预计:公司作为典型的民参军标的,其空港设备、无人机业务将显着受益于军民融合以及军队改革方案的落地。 无人机应用领域空间广阔,产业爆发打开想象空间 全华时代在无人机领域发展空间巨大,公司已获得国家武器装备质量体系认证、国家二级保密资质认证等军品资质。公司无人机产品线齐全:覆盖固定翼、单旋翼、多旋翼领域,是市场上为数不多的具有批量生产能力的企业之一。在威海广泰介入之后,其雄厚的资金支持、销售渠道的嫁接以及与军方密切的合作关系都将对天津全华产生非常积极的影响。我们认为未来无人机产业爆发之际公司业绩将超预期增长。 盈利预测与投资建议 公司是空港设备与消防装备的龙头生产商,我们预计公司2016-2018年的EPS为0.60/0.75/0.92元,对应PE 43/35/28X。公司空港设备、消防装备业务稳定高增长 ,未来无人机业务具有较大业绩弹性,维持“增持”评级。 风险提示:政策推广低于预期、空港设备市场需求下滑 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧