- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2017-08-22
成飞集成(002190) 公司快报 传统主业表现亮眼,锂电业务有望触底反弹 投资要点 事件:8月17日,公司发布2017年半年报,17H1实现营业总收入5.72亿元,同 比减少29.30%:归母净利润为282.34万元,同比减少94.50%,符合归母净利润下 降50%-1 00%的业绩预告。公司预计1-9月,归母净利润-1500万元-1300万元, 去年同期为8957.88万元。 锂电业务不及预期,下半年有望触底反弹:公司锂电业务17H1实现营业收入1.54 亿元,同比减少73.56%,毛利率24.76%,下滑3.49pct。公司锂电业务主要产品是 磷酸铁锂电池,以新能源客车用户中通轻客、宇通客车、南京金龙、苏州金龙、东 风襄旅、北汽福田等为主。上半年新能源客车补贴大幅调整,以及目录重申等行业 政策变动影响,新能源客车销量下滑74%,公司该业务受到较大影响。为了适应新 的补贴政策和标准规范,公司已经陆续对主要产线进行改造升级,洛阳三期 ( 1.5GWh)以及江苏一期(2.5GWh,50%三元产能项目进度分别已达87%和93%. 预计公司年底将达约5GWh产能,远期规划超10GWh,随下半年新能源客车市场 快速回暖,并加力度开拓大专用车市场,公司锂电业务有望触底反弹。 传统汽车模具、零部件业务增速亮眼,配套奇瑞汽车稳定增长:汽车零部件17H1 营收2.78亿元,同比增加142%,毛利率19.32%,下滑1.28pct;汽车模具营收9830 万元,同比增长40%,毛利率22.83%,下滑2.24pct ;数控加工营收3362万元, 同比增长91 .40%,毛利率24.77%,下滑5.87pct。子公司集成瑞鹄,是奇瑞汽车的 零部件总成战略供应商之一,承接汽车零部件总成产品订单较多,拉升公司传统业 务业绩水平。业务毛利率下滑,主要受汽车市场以及客户要求影响,产品售价小幅 降低所致。预计传统主业将受益于汽车行业的稳定增长而持续增长。 投资建议:考虑政策因素对公司锂电业务的影响,我们调整了公司业绩预期,预计 公司2017-2019年EPS分别为0.20、0.53、0.75元,对应PE分别为132.0、50.2、 35.4倍,继续给予“增持一A”评级,6个月目标价调整为30元。 风险提示:汽车模具需求增长放缓、新能源汽车政策未达预期、行业竞争加剧。[华金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧