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研报日期:2016-03-03
东方雨虹(002271) 2015 年业绩同比上升24%,EPS0.86 元 公司发布2015 年业绩快报:2015 年1-12 月公司实现营业收入53.3亿元,同比增长6.5%,归属上市公司股东净利润7.15 亿元,同比增长24%,每股收益0.86 元;单4 季度公司实现营业收入16.97 亿元,同增23%,环增18%,归属上市公司股东净利润2.5 亿元,同比增长70.4%,环比增长39.7%,单4 季度贡献EPS 0.3 元。 15 年国内房地产投资增速下滑,导致防水行业下游需求疲弱。公司稳地产直销与工程渠道,同时加强基建与民建业务的开展,效果于2015 年下半年显现,单季营收增速逐季回升。四季度公司营收增速23%,原油价格下跌助力成本端改善、毛利率上升,营业利润增长近50%,叠加营业外收支因素,归属母公司净利润同增70%,超出市场预期,最终公司全年业绩录得24%增速。 加强产能、产品布局,回购股票或表明股价安全边际足 2015 年中报显示公司营收下降7%,主因为工程渠道营收下滑30%,预计报告期末工程渠道营收降幅收窄至个位数。总体来看,公司地产直销渠道稳定,基建、民建业务不断发力,产能利用率仍处较高水平。公司持续加强产能、产品布局,杭州建德、四川泸州、青岛莱西、河南濮阳等新项目有序推进中。“大行业、小企业”的行业格局中,龙头地位持续巩固。2015 年9 月24 日,公司实施股票回购方案,拟择机以不高于20 元/股的价格回购股票,总金额不超过4 亿元。截至2016 年1 月31 日,公司回购股份数量共计约997.6 万股,占公司总股本比例约1.2%,最高成交价15.35 元/股,最低成交价12.39 元/股,支付的总金额约1.4 亿元(含交易费用)。回购股票行为表明当前股价具备一定安全边际。 逆势扩张显实力,成长性仍具备 公司 2015 年业绩前低后高,显示了管理层优秀灵活的管理能力,得益于原油价格下跌并维持低位,预计公司全年毛利率提高约5 个百分点。防水行业“大行业、小企业”格局中,公司作为龙头加强产能、产品布局,强者恒强;当前股价对应PE 估值水平已处于历史底部,公司回购股票行为表明股价具备一定安全边际。预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.86、1.05、1.25 元,目标价21 元,对应2016 年20 倍PE 水平,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济下行、需求不及预期,原材料价格上涨。 今日最新研究报告
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- 1 通过上次老李的质押他爆仓价已经降到了
- 2 辩证看雨虹:雨虹2019年随着大盘股起舞,走出波澜壮阔行情,起点7.47元到63
- 3 为什么不涨,很简单,前面有一波小拉升试探,发现散户跟买还是太多,于是直接一波狂跌
- 4 欢迎大家来到雨虹直播间。今天给大家打来的是002271这款产品。原价60块钱,现
- 5 我可以负责人的说:大盘要往上拉升,脱离3000点指数关口,除了拉升金融、券商行业
- 6 放量大跌呀,这么大的量,这次董秘说什么?
- 7 周五大阳如果定义为主力偷袭拉升吸筹阳,那么持仓者小散我们周一会卖吗?显然大多不会
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- 9 周五北向净出211.1万股金额5607万元。内盘机构净流入金额6920万元周五投
- 10 每到关键时间,好像只有诋毁小道才是大忽悠们的政治正确?真是可笑至极!
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