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研报日期:2016-03-02
东方雨虹(002271) 公司公布业绩快报:全年实现营业收入53.3 亿,同比增长6.5%,归属净利润7.16 亿,同比增长24.1%;折EPS0.86 元。 四季度营收16.97 亿,同比增长23%,归属净利润2.5 亿,同比增长70.4%。 收入端改善主要是下半年贡献,复苏从Q3 进一步加速。公司在15 年H1 收入负增长的大背景下,全年实现收入同比增长6.5%,反映出在下游产业链复苏的大背景下,公司产品销售向上高弹性及管理层高执行力。营业利润同比增长13.9%,大于收入增长幅度,部分原因来自成本端价格下降带来盈利能力改善(15 年营业利润率13.2%,和同期相比提升0.7 个百分点);最终全年归属净利润同比增长24%。单季度看,Q4 收入同比增长23%,相较Q3 单季度13.5%的增速更加靓丽,主要在于地产直销及工程渠道加速,其中工程渠道收入增速预计超30%(而15H1 工程渠道为负增长),主要在于前期进度滞后工程在Q4加速;直销增长主要来自大地产商的发货速度加快;15Q4 净利率为14.8%,同期相比提升4pct,最终实现业绩同比增长70.4%。 16 年发力基建市场,期待新突破。基建市场过去都是公司的拳头业务,受行业制约近年增长有所放缓,公司对于16 年基建市场将主要体现在:高铁地铁轨交方面将力求寻求新突破,另外管廊建设的持续推进将带来防水材料行业需求迎来较大空间,公司作为龙头率先受益。 中期看,零售渠道渐持续发力,新的引擎已然启动。无论是品牌还是质量,公司都已经已经得到市场深度认可。在产业链中枢下行的背景下,如何寻求更广阔空间成为一大考量,公司高瞻远瞩,选择深耕渠道布局现金流更好家装属性更强的零售市场,目前来看零售渠道也取得了40% 增速的不菲成效,占比也超过10%,期待高成长能持续。 每一次战略拐点布局都是投资的契机,当下正是“第三春”到来的前夕。预计2016-17 年EPS 为1.08、1.33 元,对应PE 为15 倍、12 倍,买入评级。 今日最新研究报告
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- 1 通过上次老李的质押他爆仓价已经降到了
- 2 辩证看雨虹:雨虹2019年随着大盘股起舞,走出波澜壮阔行情,起点7.47元到63
- 3 为什么不涨,很简单,前面有一波小拉升试探,发现散户跟买还是太多,于是直接一波狂跌
- 4 欢迎大家来到雨虹直播间。今天给大家打来的是002271这款产品。原价60块钱,现
- 5 我可以负责人的说:大盘要往上拉升,脱离3000点指数关口,除了拉升金融、券商行业
- 6 放量大跌呀,这么大的量,这次董秘说什么?
- 7 周五大阳如果定义为主力偷袭拉升吸筹阳,那么持仓者小散我们周一会卖吗?显然大多不会
- 8 公告:因本人7月15号工资到账9000元,决定启动股份增持计划,拟于7月15日-
- 9 周五北向净出211.1万股金额5607万元。内盘机构净流入金额6920万元周五投
- 10 每到关键时间,好像只有诋毁小道才是大忽悠们的政治正确?真是可笑至极!
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