“强烈推荐”评级AAA目标价38.8 元。002274华昌化工燃料电池成新能源产业新秀精准执导002274华昌化工燃料电池成新能源产业新秀精准执导“强烈推荐”评级AAA目标价38.8 元。承担国家核心优势凸显并强化燃料电池再度引发市场关注，相关股票也走出不俗行情。但作为新能源产业中的新兴产业，燃料电池的产业化甜蜜点正在到来。　　从政策角度看，国家发布的《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》中明确给予燃料车补贴20-50万/辆，2020年之前不会退坡，表明国家在燃料电池领域的大力支持。从产业角度看，其成本日益下降和产业成熟度逼近普及临界点。产业化核心技术如质子交换膜燃料电池技术和甲醇制氢等获突破，已进入可普及阶段。丰田MiraiFCV预计2016年销售1000台，2020年销售总量30000台。整体看，产业化浪潮预计在2017-2020年左右。从技术路线看，燃料电池汽车续航里程远超普通锂电池汽车，并不受充电次数限制，大有前景。华昌化工燃料电池相关领域未来可望在A股市场持续发酵。投资机会方面，关注燃料电池。公开消息称，丰田等几大车厂已经明确表示今年氢燃料汽车将上市，氢能源电池产业提速发展在即。目前，氢燃料电池车及相关零部件的开发、应用受到广泛重视。北京市近期宣布，年内将重启氢燃料电池车，65辆新车将投入运营。德国戴姆勒近期宣布，将投入70亿欧元开发燃料电池车。戴姆勒一直在自主推进燃料电池车的开发，目前在成本削减方面获得了一定成功。多年技术研发后，氢燃料电池汽车的续航里程可提升到600至700公里，和传统燃油车非常接近，而加氢时间只需要数分钟。发布公告公司近日取得了100辆8.5m氢燃料电池电动客车订单。这是目前全球最大批量的氢燃料电池电动客车订单，其顺利履行，将有利于推动该产业市场化进程。氢燃料电池具备能量转换效率高、燃料加注快、零排放等优点，在新能源汽车相关的产业规划和补贴方案中频受政策重视。除了福田，宇通、上汽等车企也在进行氢燃料电池车研发，并酝酿加氢站建设。华昌化工002274产品硼氢化钠是氢燃料电池的主要原料。氢燃料电池概念股华昌化工002274年产1000吨固体硼氢化钠的生产线技术改造项目已在2010年8月末投入生产。硼氢化钠是氢燃料电池的主要原料。华昌化工002274年产3000吨固体硼氢化钠项目正在扩产技术进步、政府补贴促使国内燃料电池产业走向市场，燃料电池堆、系统、加氢站成本都迎来大规模下降契机。研究预判氢燃料电池车在中国的发展路径(roadmap)。硼氢化钠目前约18万元／吨，华昌年产1000吨，随着氢燃料电池车的普及，华昌就是燃料电池天齐理业。华昌化工国产化降成本提速市场，模组化据核心壮大公司。002274华昌化工公司在封装、后端电路等环节已具备国内领先优势，为“国产化提速市场，模组化壮大公司”打下基础。1、国产化降成本提速市场。环节由制程的量产推进；封装环节已由目前封装演进，大幅降低探测器成本，终端消费级的应用。、2、模组化据核心壮大公司。1000吨固体硼氢化钠需求呈现分布广泛、单体较小等特点，公司发展策略契合行业特点、公司核心技术优势，将占据最有价值的环节，使公司价值最大化。氢燃料电池车在中国的兴起并不遥远盈利预测与估值：预计2014-2016 年归属母公司的净利润为9230 万元、16100 万元和24651 万元，EPS 为0.40 元、0.70 元和1.07 元，对应PE为45、26 和17。公司是小精尖品种，燃料电池成新能源产业新秀002274精准空间巨大，进入提速发展阶段。维持“强烈推荐”评级AAA 评级，目标价38.8 元。

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