一季度代销金额大超预期破千亿

都令

(发表于: 世联行股吧更新时间: )

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一季度代销金额大超预期破千亿

研报日期：2016-04-10

　　世联行(002285)　　公司公告一季度实现代理销售金额1122亿元，同比增78.66%，大超我们此前预期的950亿元（同比增51.3%），预计公司仍将受益核心城市的销售回暖。近期公司受到首付贷误伤，我们认为调整是机会．将持续受益于销售大面积国暖、广泛布局与合作以及新业务的发展，公司价值将得到进一步释放。　　投资要点：　　代理销售业务一季度大超预期，预计仍将持续受益销售大面积回暖和164个城市广泛布局与合作。公司业务集中布局在长三角、珠三角、京津冀等经济区的核心城市，一季度受销售回暖带动表现大超预期，实现代理销售金额1122亿元，同比增78.66%。16年房地产市场的主基调仍是去库存，销售回暖有望在政策保驾护航下持续蔓延，公司作为代理销售行业的龙头，仍将持续受益。1 5年代理销售业务强势扩张额全年实现代销金额4309亿元，同比增34%，预计16年全年代销金额达到6500亿元，同比增51%，实现营业收入约53亿。截至15年年底公司累计已实现但未结算的代理销售额约2972亿元，预计将在未来3至9个月内为公司带来约21.5亿元的代理费收入。　　近期公司受到打击首付货的误伤，家圆云货是向拥有房产的借款人提供的小额短期贷款，以解决借款人短期资金周转困难。长期来看，整治首付贷有利于地产市场长期稳定发展，也有利于世联这样规法经营的公司更好的发展。　　资管业务加速布局，把握资产端逐步切入存量市场。公司以高净值客户为切入点，合资设立世联晟曜并持有70%的股权，将加速存量住宅资产服务布局，并叠加金融、互联网等服务，实现业务间的互补协同。截至2016年1月，晟曜资产已进入上海80个中高端社区，管理公寓超过1300套，管理住宅面积15万方，服务业主6万名。　　大部分消费力强的主要城市销售回暖带动代理销售业务超预期发展，创新业务转型升级，全链条大资管服务将成利润增长新引擎。首付货误伤逐渐消除，估值提升指日可待。暂不调整营业收入及利润预期，预计16-18年营业收入68、87、111亿元，同比增速44%、28%、28%，三年复合增速33%：16-18年EPS0.43、0.53、0.62元，三年复合增速21%，对应当前股价PE 31、25、22倍，6个月目标价18.00元，对应16年PE42倍，再次“强烈推荐”。　　风险提示：市场波动剧烈、创新业务发展不及预期。今日最新研究报告

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巴

20元才走，决定了

2016-04-10 11:40:28
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景毕秦

30再卖……

2016-04-10 11:52:14
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邱国

亿晶光电600537将是16年股市中一颗靓丽得星星亿晶无论是在行业，流通盘以及成长性这几方面都是不错的选择标的，抛弃那些靠讲故事被盲目抄高了的微利亏损垃圾股，调仓换股到亿晶来吧，后市定会有丰厚的回报。

2016-04-10 11:57:10
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能剪

50元再卖

2016-04-10 12:00:31
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连畔

推手写文章

2016-04-10 12:27:41
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庞肥垂

跌

2016-04-10 12:33:34
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邱终耶

不到100绝不卖出。

2016-04-10 12:52:08
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羿术俊

等1000再卖

2016-04-10 13:18:27
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郜劬

亿晶光电600537将是16年股市中一颗靓丽得星星亿晶无论是在行业，流通盘以及成长性这几方面都是不错的选择标的，抛弃那些靠讲故事被盲目抄高了的微利亏损垃圾股，调仓换股到亿晶来吧，后市定会有丰厚的回报

2016-04-10 13:18:54
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陆孟

这家公司天天整一些假大空的公告忽悠散户来买

2016-04-10 13:23:11
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茹刻中

我的天1000亿以一套500w计得2w套按一季度90天计每天得成交220套这房地产市场真可怕如果均价没有500 还不止220套这股市里最真材实料来的真金白银就是这个了其他的不评议哈哈就是这股不好新一周再说啦

2016-04-10 14:11:56
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朱坪

月线放量-不涨看空。

2016-04-10 14:57:49
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戚肝邢

这家公司天天整一些假大空的公告忽悠散户来买.。10000再卖

2016-04-10 17:24:56
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唐局虫

不到35不走

2016-04-10 17:56:57
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万浣

越是利好越跌。。忽悠。。继续忽悠。。。反正散户才是最后知道消息的人。。等散户像敢死队一样冲进去打算分点汤的时候，结果来一个套一个。。

2016-04-10 19:10:17
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裴奉事

100再卖

2016-04-10 19:34:23
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贡唐

吵吵闹闹听你们说那么多，我决定明天早上卖了，然后下午收市前再买回来，高抛低吸！做个t！然后看明天的情况，后天再买，反正一路买了卖，到周三那天就不卖了，等着除权后填权，周一做什么都不重要，重要的是买了卖！再买再卖再买！

2016-04-10 23:24:33
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嵇半

吵吵闹闹听你们说那么多，我决定明天早上卖了，然后下午收市前再买回来，高抛低吸！做个t！然后看明天的情况，后天再买，反正一路买了卖，到周三那天就不卖了，等着除权后填权，周一做什么都不重要，重要的是买了卖！再买再卖再买！

2016-04-10 23:25:34
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宰料

吵吵闹闹听你们说那么多，我决定明天早上卖了，然后下午收市前再买回来，高抛低吸！做个t！然后看明天的情况，后天再买，反正一路买了卖，到周三那天就不卖了，等着除权后填权，周一做什么都不重要，重要的是买了卖！再买再卖再买！

2016-04-10 23:26:47
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慎迅

砖家是不是要告诉我，该到割肉了，求求你了砖家不要出公告了，给你下跪行不!

2016-04-10 23:53:21
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