全年共实现代理销售额4300亿元，同比增长34%

蔺佛足

(发表于: 世联行股吧更新时间: )

我要评论赞(36915)

全年共实现代理销售额4300亿元，同比增长34%

研报日期：2016-01-28

　　世联行(002285)　　结论与建议：　　全年代理销售额快速增长：公司四季度共实现代理销售额1323 亿元（其中10 月460 亿元，11 月434 亿元，12 月429 亿元），同比增长14.1%。公司四季度代理销售额增速回落主要是由于去年基期偏高，而从绝对的量值来看，公司Q4 代理销售业绩已创出单季历史新高。全年来看，公司2015 年共实现代理销售额4308 亿，同比增长33.9%。公司2015 年代理销售额也是创出了年度历史新高，幷且增速可观，远高于全国销售金额14.4%的增速。另外，公司代理销售额在全国的市占率也由去年的4.2%进一步提升至4.9%。公司代理销售额快速增长将不仅直接带动公司代理销售业务营收，幷且还将协同带动其他业务的发展。　　持续兼幷扩张中，爲行业下半场的发展做布局：公司2015 年的一系列兼幷收购案例均显示其巩固市场份额以及围绕服务业务和存量市场所做的布局，我们认爲公司前瞻性的布局和探索将会使得公司在行业下半场获得稳步的发展。在代理业务方面，公司2015 年分别收购山东怡高和厦门立丹行24.5%和29%的股权。收购後，公司持有山东怡高和厦门立丹行股权比例将分别提升至75.5%和80%，公司在山东和厦门区域的市场控制将会得到进一步的加强，幷且公司在扩大代理业务规模领先的基础上将能够更加快速的叠加房地産後服务、资産服务、金融服务等新业务。资管业务方面，公司拟通过收购深圳嘉泽特投资股份有限公司50.6%的股权从而间接取得深圳科技工业园物业管理有限公司31.39%的股权。我们认爲公司此次收购完成後，将不仅大幅提升公司资産管理板块收入规模，还将在産品綫完整、区域覆盖等多个维度上提升公司大资管业务竞争能力。另外，公司计划收购上海晟曜资産管理有限公司，从而进入存量住宅资産管理领域，探索和尝试高净值客户服务。　　金融服务业务突破束缚，将会加速发展：公司前三季度金融服务业务实现收入2.75 亿元，同比增长73.2%，增速略低于我们的预期，但仍处于高速发展期。公司金融服务业务最大的束缚就是资金，但公司在今年通过将信贷基础资産转让、发行世联小贷资産支持证券（ABS）等方式极大的扩宽了公司的小贷业务的资金来源，幷且发行的ABS 获得了全额认购也表明公司的风控能力得到了市场的认可。我们认爲公司在突破了自有资金束缚後，金融业务将会加速发展。　　盈利预测与投资建议：公司在存量市场以及服务业务方向做了大量布局，规模较大幷且快速增长的代理销售额又能够爲公司这些业务提供了广阔的入口，我们看好公司在行业下半场的发展。我们预计公司2015/2016 年实现净利润4.6/5.6 亿元，YOY 分别 17%/21%，对应PE 分别爲36 倍/29 倍。公司发展前景广阔，但目前股价仍显偏贵，我们暂时维持“持有”的投资建议。今日最新研究报告

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。

古侄倜

大伙今天千万别割了又出研报下有支撑傻子才卖机构要进来抄底了

2016-01-28 10:55:43
回复
钭皓

但目前股价仍显偏贵，我们暂时维持“持有”的投资建议？？？？？？？？？？？？？？现在的价格还高？？？？

2016-01-28 10:57:06
回复
武帷汛

完蛋了，一帮傻逼出研报

2016-01-28 11:01:18
回复
欧玄

不敢看账号资金的请举手

2016-01-28 11:02:21
回复
严舷

最后一句才是关键

2016-01-28 12:07:24
回复
柯李旺

晚上会不会出公告大股东增持

2016-01-28 12:07:39
回复
阎况泌

哪个分析师分析的，10元多的股价价格还高？

2016-01-28 12:34:36
回复
万拒负

公司发展前景广阔，但目前股价仍显偏贵，我们暂时维持“持有”的投资建议这句话不是矛盾么，贵的话卖了不就可以了

2016-01-28 12:51:02
回复
唐区姨

尾盘9.6 全部抛了公司发展前景广阔，但目前股价仍显偏贵，我们暂时维持“持有”的投资建议记住一条真理，每出研报，必跌，不信可以翻翻前面的出研报的日期，和随后走势，以前我还抱有一丝幻想，今天彻底明白了

2016-01-28 15:07:29
回复
李到式

30多时咋没出来说哦股价偏高？跌到9元了股价偏高？草泥马你这是啥研报？

2016-01-28 16:06:15
回复
步怠

“目前股价仍显偏贵”？好！老子反弹时就卖给你……

2016-01-28 16:33:27
回复
康柚梃

这个时候出香港的“研报”，真使人茅塞顿开！

2016-01-28 16:35:18
回复
贲袁

别的公司拼命发公告利好，世联行不发反而更踏实，今天盘面明显有承接力量了，每跌百分之十补五千股，看看能套多长时间了！

2016-01-28 16:59:32
回复
匡咏

公司发展前景广阔，但目前股价仍显偏贵，我们暂时维持“持有”的投资建议。

2016-01-28 17:10:30
回复
席尼桔

发这个有意思吗，质解爆了没

2016-01-28 20:04:34
回复
皮子峥

放心，世联行(002285)明天一定会涨停的，一定。

2016-01-28 21:05:33
回复
惠后

哈哈哈哈，潜台词就是散户们别走，接盘侠快来！右侧交易，只有更低，恭喜发财

2016-01-28 21:05:45
回复
连略细

我阿

2016-01-28 22:46:45
回复
单海盲

近期,地方两会相继召开,最引人注目的房地产去库存问题,被许多省市列入议事日程,进行了专项讨论,很多地区更是拿出了具体政策措施。国家统计局最新统计的数据显示,2015年全年,全国房地产开发投资95979亿元,比上年名义增长1.0%,增速比1月份至11月份回落0.3个百分点。其中,住宅投资64595亿元,增长0.4%,增速回落0.3个百分点。库存方面,待售面积高达71853万平方米,较2014年末增加近万方。2016年1月18日,重庆市人民政府办公厅发布的《关于进一步落实涉企政策促进经济平稳发展的意见》指出,对房地产企业所得税预售收入的计税毛利率由20%调整为15%,非普通住宅、商业、车库的土地增值税预征率由3.5%调整为2%,普通住宅土地增值税预征率执行1%。河北省政府工作报告指出,化解房地产库存,推进以满足新市民需求为出发点的住房制度改革,稳定房地产市场。值得关注的是,在广东省两会期间,多位政协委员建议取消大城市的限购政策,进一步促进大城市结构性库存的去化。这一设想,很有可能成为未来房地产去库存的政策实施方向。

2016-01-29 05:36:30
回复
首页上一页 1 下一页末页