深度报告：花开两朵，进军教育行业

荆早借

(发表于: 保龄宝股吧更新时间: )

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深度报告：花开两朵，进军教育行业查看PDF原文

研报日期：2016-06-28

　　保龄宝(002286)　　报告摘要：　　拟收购新通国际，进军教育行业。保龄宝拟以发行1.92 亿股和现金支付1.46 亿元收购新通国际100%股权、新通出入境60%股权和杭州夏恩45%股权，公司本次跨界收购将形成双主业运营的格局，增强公司的盈利能力。在收购草案中交易对方作出业绩承诺，收购完成之后将提升业绩，增强公司竞争力。　　留学教育第一股。随着经济发展，家庭生活水平的提高，家庭对于子女教育关注程度也越来越高，教育支出占比与人均收入和经济增速均具为正相关。我国出国留学人数增长较快，1978 年至2015 年底，年均增长率19.06%，中国目前是留学生的主要输出国，并有低龄化趋势。广义留学市场规模达1500-2000 亿元，狭义留学市场规模达50 亿元，市场空间大，看国内的留学中介服务机构集中度已经偏高，已经形成几大全国性机构竞争格局。公司此次收购的教育标的产业链延伸性较强，新通国际和新通出入境具有同行竞争优势。　　主业：果葡糖浆替代效果明显，募投产能部分投产。2015 年公司加大新客户的开发和对新客户需求的研发，公司的主要产品销售逐步好转。公司主要产品果葡糖浆是白糖的替代产品，单从价格来看，果葡糖浆对白糖的替代性效果明显。公司2013 年募投项目部分投产，将在2016 年贡献部分业绩　　公司盈利预测及投资评级。保龄宝为我国功能糖第一股，公司通过新客户的开发和主要客户原料配方的改进，参与玉米淀粉期货稳定原材料成本，以及未来新产品的募投等增强公司盈利能力，我们看好公司主业的发展。加强主业的同时进军教育行业，形成双主业运营模式，教育行业属于朝阳产业，具有良好的成长性，我们看好公司进军教育行业带来盈利能力的提升。我们预计公司2016-2018 年净利润分别为1.83 亿元、2.44亿元、2.99 亿元，对应PE 分别为42 倍、32 倍、26 倍，我们上调公司　　投资评级为“强烈推荐”。[东兴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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乌首姑

2016-06-28 18:04:58
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章沐式

东兴证券股份有限公司请把具体研报作者发出来，以备证监会以后查证是不是造谣忽悠，必要时给予东兴证券股份有限公司以惩罚

2016-06-28 18:33:41
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邬和仰

快跑

2016-06-28 20:00:06
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鲍冈忽

快跑明天出货要砸了

2016-06-28 20:07:01
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羊招洽

查看原文刊有东兴证券调研人员名单！

2016-06-28 21:49:14
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单海盲

推荐一出，就是出货之时

2016-06-30 14:01:38
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融指

哈哈

2016-06-30 22:11:40
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艾向角

来你出来，配合老刘演戏的研报作者！

2016-07-14 22:20:37
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计佩宫

2016-07-17 11:17:45
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