布局影视和幼教产业链，开启新的成长空间

钱句

(发表于: 皇氏集团股吧更新时间: )

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布局影视和幼教产业链，开启新的成长空间

研报日期：2015-11-27

　　投资建议　　皇氏集团影视产业链布局基本完成，掌握业内优秀影视制作-媒体运营-终端传播资源；幼教产业链布局逐步完善，新动漫与迪斯尼等国外大制作方全面合作以及婴童全产业链发展值得期待。同时乳制品主业也将把握新的投资机会。预计公司15-17年 EPS 分别为0.28/0.36/0.44，对应 PE分别为86/66/55X，首次给予“推荐”评级。　　投资要点　　事件：皇氏乳业转型传媒，乳业和传媒双主业发展，我们与皇氏集团董秘针对公司乳业和传媒的业务布局和发展现状进行了交流。　　“影视制作-新媒体运营-终端传播”产业链布局基本完成：公司先后收购御嘉影视、盛世骄阳（行业内影视剧版权分销收入同行业第一）、韩国MG 特效公司，并与北京喜多瑞文化经纪公司（拥有全国 40%以上编剧）建立战略合作关系，至此影视制作-媒体运营-终端传播的产业链布局基本完成。另外公司收购完美在线，建立互联网金融公司，进行影视剧的众筹，促进公司影视生态圈的打造和资源整合。计划明年会有4部电视剧、10部网络剧。　　切入幼教行业，打造幼儿教育、娱乐市场全产业链：公司旗下盛世骄阳拥有海量动漫资源、并运营《新动漫》频道，未来一方面与迪斯尼等国内外大牌制作方建立合作关系，另一方面制作自己的节目，计划将新动漫打造成针对0-6岁幼儿的专业动漫频道，同时线上动漫线下衍生品结合，运营动漫全产业链。此外盛世骄阳与威创股份（旗下红缨教育拥有1000多家幼儿园）共同出资设立伴你成长，公司还投资遥指科技（宝贝走天下app）介入亲子游玩，布局幼教和儿童娱乐产业链。　　乳制品主业稳健运营，把握新的投资机会：传媒为公司发展插上翅膀，也为公司乳业发展打开了想象空间。乳业的稳定现金流和与传媒的资本密集和高收益高风险形成互补，同时公司幼儿产业链、影视产业链对公司乳业的推广可以起到促进作用，二者有一定协同效应。另外，公司乳业也会积极拓展新的资源和新的区域，有可能通过合资或者并购的方式扩大公司乳业规模。　　风险提示：传媒行业竞争激烈，业绩不达预期等。今日最新研究报告

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齐袍杏

顶

2015-11-27 14:40:49
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窦牛母

利好？

2015-11-27 14:44:25
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别佰而

出货的号角

2015-11-27 15:23:41
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郑炎徐

迪斯尼概念股了

2015-11-27 15:23:45
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董合沓

呵呵，研报一出，大股东二股东就准备出货了

2015-11-27 21:45:02
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林前侈

大大的利好

2015-11-28 11:27:52
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尚迅

晕死的研报，公司自己预计2015年业绩是15000-18000万元，对应每股收益0.18-0.21，这个研报还0.28元，难道皇氏年报还能超出这么大预期？

2015-11-28 11:42:44
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凤财的

沙发

2015-11-28 11:57:22
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凌翁区

MG是虚拟现实亚洲龙头老大皇上万岁万岁万万岁

2015-11-28 11:59:07
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郜季

炸弹

2015-11-28 12:55:21
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米炊

威创已退出何来合作，小编脑残

2015-11-28 13:35:00
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傅垂届

就是，威创已经退出了。

2015-11-29 22:21:01
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后信

大股东二股东借研报出货，跌停板等你

2015-11-30 00:08:43
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