公布业绩修正，你恐慌了吗？

寿昱终

(发表于: 海康威视股吧更新时间: )

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公布业绩修正，你恐慌了吗？

海康威视今天的大跌与昨天发布的一则业绩修正公告有关，公告显示，去年净利润增幅由30%至50%下调至25%到35%，估计由此引发市场纷纷抛售公司股票至股价大跌。原先一直预估业绩是40%增速的，现在一下子降到了30%，估计很多人恐慌了，觉得企业是不是不行了，增长乏力了，是不是该抛了。我还是一贯的看法，坚定持有，理由至少有下面几个，第一，公告中按照所得税率15%计算，如果获得高新软件企业优惠政策10%税率（大概率），那么5%的份额加上去2015全年基本上就有35%的增速了，跟原先的40%增速预期相差不大。第二，公告中称很多项目延缓了，OK是延缓不是取消，所以本次利润降低，那么潜在的利润还是会分配到下一年度。说到底，还是经济大环境不行，所以导致本期利润波动，但是经济会一直差下去吗？纵观人类历史显然不会。再换个角度看海康本次的利润不及预期，首先行业有没有问题？该行业只是受经济危机影响，但依旧是朝阳行业，依旧有更加广泛的需求，当经济企稳后被压制的需求仍旧会起来，所以行业没问题。那么竞争对手有没有大幅度挤占市场空间？显然也没有，最大的竞争对手大华股份，都不清楚2015年能够增长多少。既然行业没问题，竞争对手也没有起来，那么有什么好担心的呢？那么我们投资者需要干什么？首先当然是要高度关注年报，我个人认为关注的焦点在于1、现金流状况，2、资本支出状况，因为2015年新建新的场馆和生产基地，政体都是数倍规模于当下已有的，而且新的生产基地上自动化生产线，这些都是庞大的支出，但是带来的却是产能的提升和规模效应带来的成本降低，以后一个摄像头价格差不多，是买海康还是其他小厂？所以资本支出如果较大，也是会拉低利润的，所以最理想的状况，就是年报出来后营收增速下降非常有限而现金流充沛，希望如此吧。另外有兴趣的童鞋可以尝试回溯过往海康的年报，看看资本支出较大的年份，后续有没有带来一波明显的增长，这个是我朋友提供的一个思路，不过我和该朋友最后都认为，研究一个企业，当有整体的判断时候，不必太追究细节。其次我们要做的就是买入并长期持有，投资不忘初心，且行且珍惜。我们买股票，买的是一个企业的股权，而不是一张报价扑克牌，市场天天在报价，有高有低很正常，那么是否表示企业的价值也在这样波动呢？如果你的心整天随着报价上上下下，那么你还有多少心思能够认知到企业的价值？做人做事，要沉得住气，静得下心。当然，价值投资不是对优秀企业死抱不放，2014年我学会了买，2015年从55到27的波动，的确深深触动了我，让我亲身感受到了不理性的程度。我现在正式反省承认，2015年海康高位我没有卖是错误的，但是这个错误非常值得，让我进一步完善自己的投资体系和策略构架。当海康的预期下降后，舍不得卖出的情绪会消散，让我能够做到舍得卖，今后如果市盈率超过30以上，将考虑逐步分批高离散度卖出。 2016，我来了。

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桂吉负

还在忽悠！谁说安防还是朝阳行业，海康的增长率会越来越低，。

2016-01-19 17:47:36
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冉财儿

有免税因素吧，如年报前能免部分税的话就有40%的增长了。

2016-01-19 18:35:22
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夏柳俊

笑话，中国股民有几个看业绩的？前段时未修正业绩，股价还不照样一路走低？装模作样，弄得象专家一样。

2016-01-19 19:40:08
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范上素

非常赞同楼主的看法。海康威视的市盈率呈逐年下降趋势，按最保守每年增长25%计算，26应该是可逐渐买入区域，21是捡便宜货区域。关键一点，相信海康威视的技术，相信海康威视的发展。2016，你来吧

2016-01-19 19:46:08
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童瓜

你一直唱多

2016-01-19 20:01:34
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莘康敖

现金流大概率不乐观。

2016-01-19 20:47:07
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艾向角

一直在关注海康，因为我一直是海康的用户。能分析出这么多道道来，无论对错，都该赞一个。

2016-01-19 20:59:00
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盍邢亢

楼主不是于可夫吧？

2016-01-19 21:11:42
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游刑砧

蠢思维！要选时，选时，还是选时！其次才是选股！

2016-01-19 21:40:47
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於奎志

楼主你不妨分析一下下修增长高点的那10%是怎么一回事，至于税率这不是企业可控的，但那下修最高收益很可能是行业面的问题，至于企业收益估算从那些考虑进行评估不是很清楚，希望楼主指教

2016-01-20 11:46:56
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戎卦息

分析的很好，准备20上下买入。

2016-01-20 12:06:37
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甘水眈

又一个于可夫来了，呵呵

2016-01-20 15:49:54
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茅吞向

忽悠吧，几个连跌你给说说吧？

2016-01-22 20:48:21
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车八秩

立个预言帖，10年后海康也成为众所周知的长牛股，持有10年，赚10倍。2026年来看。

2016-02-03 13:44:25
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麴知前

有点脑子，别忽悠别人还害了自己，还10倍？现在市值已经超过1000亿，10倍超过1万亿？脑残

2016-02-06 15:22:36
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