一、投资要点：

　　1.专业精密结构模组制造龙头;

　　2.动力锂电池隔膜 需求巨大，公司已于去年9月份介入该领域;

　　3.外延式并购，构筑工业4.0闭环;

　　4.中报 业绩预增 3倍，高速增长得到确认;

　　5.横盘震荡3个月，近期成交量突然放大，上升趋势明显。

　　二、基本面分析

　　1.专业精密结构模组制造龙头企业：胜利精密是目前国内产销规模最大，研发能力最强的专业精密结构模组制造服务商之一。产品包括镁合金、铝合金、钢制件、塑胶件、普通玻璃、光学玻璃等各材质结构件，涵盖平板电视、台式电脑、笔记本电脑、移动终端等领域，下游客户包括联想、飞利浦、夏普、东芝、三星 、TCL等全球知名企业。

　　2.动力锂电池隔膜供应缺口极大，湿法工艺将成必然趋势：随着我国新能源汽车 行业的快速发展，动力领域将接棒数码3C成为锂离子电池需求发展的下一个核心驱动力。我国隔膜行业经历近几年的快速发展，规模和产能迅速增长，虽然从当下供给和需求的匹配程度上来看总体已呈现过剩局面，但我们区别于市场的观点在于隔膜产能的过剩主要集中在低端领域，而高端应用市场例如动力电池领域依然是高度依赖进口，产品供不应求。目前国内动力电池隔膜采用干法工艺为主，但是从各项性能比较和国际性的趋势来看，湿法隔膜一旦突破产能瓶颈，再伴随电池路线向三元材料的切换，未来替代干法在动力电池上的应用将是必然。15年国内湿法隔膜出货量仅1亿平米，且大部分应用于3C领域，到16年湿法隔膜的供应缺口将会非常大。

　　收购苏州捷力进入新材料产业 链，有望成为湿法隔膜龙头企业：15年9月胜利精密公告拟以6.12亿元收购苏州捷力51%的股权，进入新能源电池 材料领域。苏州捷力在湿法隔膜领域综合竞争力排名前列，产品质量已达到国外一流产品的水平，良品率、品质速度和效率超越很多国产隔膜产品，生产成本显著低于行业平均水平，盈利优势十分明显。目前90%出货量成功供应给ATL和LG，60%-70%应用在动力锂电池上，包括北汽、宇通大巴、比亚迪、中通汽车等，是国内少数具备动力锂电电池隔膜批量供应能力的湿法隔膜厂商。公司在扩产规划上极具前瞻性，16年将在现有两条产线合计产能6000平米的基础上，新增6条湿法产线，预计16年底苏州基地产能将达到4亿平米。公司于12月3日公告苏州捷力拟投资14亿元新建合肥湿法隔膜研发生产基地，新增湿法产线10条，总产能5亿平米，预计17年开始形成稳定量产，17-19年产值预计不少于1.2亿元、5亿元和10亿元。加上公司现有产能规划，合肥基地达产后苏州捷力湿法隔膜总产能将达到9亿平米，产能布局速度已经远超国内其他厂商。我们看好苏州捷力在湿法隔膜上的综合竞争实力，丰富的动力电池应用经验极具稀缺性，加之母公司胜利精密在资金上的鼎立支持，捷力能够利用新能源汽车 行业的历史性发展机遇，迅速抢占市场份额发展壮大，成为湿法隔膜行业龙头企业。

　　3.积极外延式并购，构筑工业4.0 闭环：2014年起公司开始实施由“大部件战略”从PC端向移动终端发展的战略，先后定增 收购了智诚光学、富强科技及德乐科技三家公司，致力于打造横跨电视、电脑、手机、可穿戴 设备等全方位智能终端的核心模组制造服务供应商，将公司的“大部件战略”整合出货方式延伸至移动终端领域，并形成了核心模组加工与制造，智能工厂设计、集成与制造，以及智能终端产品渠道分销与服务三大业务模块。

　　三、技术分析

　　技术形态上突破了最近3个月震荡的箱体，并伴随成交量的放大，叠加业绩预告大幅增长，或迎来一轮新的上涨。

　　包括MACD在内的技术指标均呈现多头形态，上涨趋势明显。

　　四、目标价位

　　1.目标位：短期目标位，11.60附近;

　　中期目标位：15.30附近;

　　2.支撑位：

　　短期支撑位：10.10附近;

　　中期支撑位：9.00附近。

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