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研报日期:2016-08-16
江苏神通(002438) 核心观点: 公司2016 年1~6 月实现营业收入292 百万元,同比增长45.74%;归属上市公司股东净利润24 百万元,同比增长41.82%,EPS 为0.11 元/股。公司同时公告1~9 月经营业绩预告:预计1~9 月归属上市公司股东净利润同比增长50%~80%,净利润变动区间为32 百万元~38 百万元。 下半年业绩增长将进一步加速:1~6 月公司在主业增长和无锡法兰并表的带动下业绩同比增长41.82%,已超过2015 年全年净利润。其中无锡法兰贡献了13.7 百万元净利润,占公司净利润总额的56.20%。主业方面,公司主力产品球阀和蝶阀的收入分别同比增长28.33%和25.61%,综合毛利率较同期提高约3 个百分点至39.45%,随着公司核电订单陆续进入交付周期,我们预计公司下半年业绩有望好于上半年,有望达成年初的经营目标,即:实现营业收入6.8 亿,归母净利润同比增长200%~230%。 在手订单陆续交付,新签订单或将集中下半年:2016 年上半年,公司核电事业部累计取得订单0.93 亿元,冶金事业部订单0.80 亿元,能源装备事业部订单0.31 亿元,无锡法兰订单0.89 亿元。而2015 年,公司核电事业部就累计取得订单4.14 亿元。由于上半年我国新审批机组为零,因此今年新批机组和新招标订单将大概率集中在下半年。而公司目前在手核电订单也将于下半年开始陆续进入交付期,将为公司业绩带来积极影响。 积极的资本运作助力公司发展:公司于2015 年12 月完成收购无锡市法兰100%股权,开启外延发展初章,后续仍有进一步外延可能。今年2 月,公司启动了非公开发行事项,拟募集4.63 亿元(其中大股东认购11.8%)用于推动公司向“制造 服务”转型。此外,公司还合作设立了产业基金,将围绕核电、高端制造及其他新兴产业领域选择优质公司开展投资活动。 盈利预测和投资建议:我们预计公司2016~2018 年分别可实现营业收入679百万元、776 百万元和916 百万元,分别实现净利润58 百万元、77 百万元和94 百万元,维持“买入”的投资评级。 风险提示:核电重启低于预期风险;核电订单交付周期波动风险。 今日最新研究报告
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- 1 讲真今年买核电应该是稳的新能源饱和光伏也内卷只有核电每年新增批复是稳的吧,氢能源(江苏神通002438)
- 2 11.29建仓002438一层仓 11.19加两层,11.09加4层
- 3 江苏神通融资吧[7.04微评集]
- 4 江苏神通:关于公司控股股东增持承诺完成的公告
- 5 江苏神通股吧[融资][6.21微评集]
- 6 熬出头了!韭菜们!大反攻要开始了!今天吹响反攻的号角!一只穿云箭!千万韭菜来相见
- 7 江苏神通之今天[6.10微评集]
- 8 我来看看这次操作的成本。11.39元开始买1000股。每下跌一毛买1000股。1
- 9 002438江苏神通之公司[6.01微评集]
- 10 今天11.39元又买回来了1000股。从明天开始每下跌一毛钱就买1000股。之前
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