- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2016-08-23
沪电股份(002463) 事件 公司于 2016 年 8 月 22 日公布 1H2016 半年报,报告期内扭亏为盈, 实现主营业务收入约 17.93 亿元,同比上升 12.97%;归母净利润约 0.30 亿元,同比增长 172.42%; 对 3Q2016 的盈利预计为实现归母净利润 0.5-0.8 亿元。 点评 毛利率提升,业绩持续向好。在全球 PCB 市场衰退的大环境下, 公司凭借差异化竞争战略,其核心产品企业通讯板、汽车板营业收入较去年同期分别实现了 12.32%和 18.35%的较大增长; 公司进一步强化管理, 优化产品结构, 以生产技术、生产工艺创新及管理水平提升带动成本循环改善,其中先前受搬迁因素影响的企业通讯板毛利率从去年同期 4.04%显着回升至14.17%,汽车板毛利率也得到小幅提升。 5G 通讯需求即将爆发,看好公司通讯板业务随新增产能利用率提升而实现业绩大幅增长。 企业通讯市场板历来是公司优势产品。虽然目前企业通讯板市场需求平稳, 因而公司新增产能尚未能有效释放,但我们持续看好后续5G 商用启动对通讯市场需求的强烈刺激。“十三五”规划纲要明确指出要积极推进 5G 和超宽带关键技术研究,启动 5G 商用,积极推进云计算和物联网发展。 我们认为, 5G 商用将强力带动以大型伺服器、交换机、数据中心、通讯基站等为主要应用领域的企业通讯市场需求,再加上工厂搬迁顺利完成后,设备精密度、自动化水平的大幅提升, 新产品的不断开发, 公司的新增产能将迅速被消化,毛利率进一步改善,业绩将迎来大幅增长。 看好后续汽车板产品结构改善,高端汽车板提供业绩弹性,低端非安全性汽车板抢占利基市场。 近几年以及未来五年, 汽车板都是 PCB 行业增长最迅速子领域。公司是为数不多在汽车电子领域深耕多年的企业。公司与国际顶尖厂商合作研发的 24GHz 高频雷达用 PCB 产品在 4Q2016 有望形成量产能力, 77GHz 产品也在研,有望第一批分享安全驾驶辅助以及无人驾驶技术发展的市场红利;新能源汽车电池管理系统( BMS)用 PCB 产品也已实现小批量供货。沪利微电目前产能紧张,公司未来将低端非安全级别汽车板的产线转移至黄石新厂, 这样一来沪利微电自身产品结构得到升级而导致高端汽车板生产扩大。我们持续看好公司汽车板产品结构升级,我们认为随着国际国内客户的持续导入, 高端汽车板将为公司业绩提供巨大弹性,同时低端非安全性汽车板将凭借材料、药水等原材料优化、自动化提升来在利基市场上进一步扩大市占率。 盈利预测 我们预测公司 2016/2017/2018 年分别实现归母净利润 1.5/2.4/2.9 亿元,EPS 分别为 0.09/0.14/0.17 元。 投资建议 在新能源汽车与自动驾驶迅速发展、以及 5G 需求的刺激下,汽车电子板和企业通讯板将迎来巨大发展机遇。考虑到公司一直注重差异化竞争,避开竞争激烈的消费类电子红海,是国内企业通讯行业、汽车行业 PCB 板领先企业,必将充分受益。 目前股价分别对应 61.1/38.2/31.3xPE,估值相较汽车电子零配件板块偏低,维持“买入”评级, 目标价 6.3 元。[国金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
快速回复
- 1 有没有理智的帮我分析一下,为什么会在大盘和板块都大涨的情况下出现下跌得情况呢明明
- 2 今天的市场可是非常给力的,内外资共振,板块全面开花,指数、个股、权重、题材都表现
- 3 我大概用了20万对沪电进行了深度调研,考虑到今年涨幅优于很多同行,但业绩并没有实
- 4 主力的成本线就在这里,已经没有多少下跌空间了吧?主力,明天该醒了,给一根穿云箭,
- 5 同板块沪电股份洗盘后涨停次日涨8点多,为何华工科技业绩趋势更好却冲高回落?科大讯飞也是。是似蓄势待发吗?何时再启动?莫盘久啊
- 6 沪电这个电力股,抖音老师预测礼拜一开盘就涨停,而且还是连续4个板。今晚12点就挂
- 7 发文完成网站的作业
- 8 日线、周线、月线都到了历史压力位区间,七月十三日龙虎榜进来的游资开始拉高出货,下
- 9 做长期的昨天买入可以一直持有到大盘三浪主升结束,昨天板块突破,沪电留下突破性缺口
- 10 错过两只涨停
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧