卓越推：森马服饰

孟假江

(发表于: 森马服饰股吧更新时间: )

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卓越推：森马服饰

研报日期：2016-03-01

　　森马服饰(002563)　　公司关键财务数据优秀。公司公布业绩快报，2015年全年实现营业总收入94.2亿元，较上年同期增长15.74%；实现营业利润17.97万元，同比增长21.87%；实现归属于上市公司股东的净利润13.45万元，同比增长23.16%。公司2015年业绩表现符合我们之前预期的营业收入15.38%的增长。我们认为森马服饰初步完成调整，确认进入向上通道。在中国整体经济放缓和服装上市公司行业调整的背景下，森马服饰的成长确定性高。　　巴拉巴拉为中国童装市场第一品牌，竞争优势明显。童装市场处于爆发期，加之二胎概念，消费需求和消费能力增长快。森马童装竞争优势明显，产品竞争力强，渠道广，线上和线下市场份额均为第一。目前童装市场竞争分散，在没有强劲对手的市场里，一个成熟且有竞争力的企业遇见了急剧增长的市场需求，这是企业发展的最好机遇。　　休闲装步入稳健发展阶段。森马休闲装业务经过几年调整，在渠道、库存、产品设计、供应链管理等方面更符合市场的需求。2014年以来休闲装营业收入增速由负转正，完成初步调整，财务报表显示进入向上发展趋势。休闲装行业集中化整合，销售向优秀规模企业集中，森马休闲装将稳步增长。　　建立独立电商运作团队，主动强势推动在线销售，效果明显。公司于3年前在杭州成立了全资子公司（电商团队）负责品牌在线上的发展和销售。这一强势放权做法将激励电商团队在业务上的开拓力，以便于形成线上销售的独立企业文化，最终更好地推动线上销售业绩。事实证明，2015年双11，森马当天销售额为3.96亿，和小米华为等企业一起排在全网第17，巴拉巴拉品牌为童装冠军和整个母婴行业第一。　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2016、2017年归属母公司净利润分别为13.91和15.88亿元，按照最新股本计算，对应的摊薄每股收益分别为0.52元和0.59元。考虑到童装业务高速发展，休闲装业务稳健和电商业务发展态势的进一步明确，公司估值处于行业较低水平，我们维持“买入”评级。　　风险因素：零售终端的品牌形象管理、加盟商管理、全球快时尚品牌逐步参加竞争、家族企业稳定性今日最新研究报告

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訾圳祠

森马 K 线均已双底，涨是它唯一的方向

2016-03-01 15:49:02
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曾个

3月1日出两则公告，不会是啥好事！每一次都毫不例外的，等着爹吧，楼上兄弟，这个森马服饰无底线可言的！别自以为是了

2016-03-01 16:24:02
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穆所系

飞鹰70456就是一脏托，13.1元被套还不着急？谁信呢！其实这个人是没有股的！在瞎说忽悠套人而已，收黑心钱，办黑心事！你懂的

2016-03-01 16:33:15
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杜套

兄弟： 13.1被套，无所谓啊，总共才几手。只是讲一下我的看法而已，当下该股（看K线）价格是上市以来较低的，可以持有，我不急等着分红呢，哈哈！

2016-03-01 17:07:43
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左株

你是在误导陷害大家，如果你说的那么准就不要被套3块多了！森马服饰坑人骗术太高明了

2016-03-01 21:21:45
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廉引畔

毫不例外，没有惊喜，森马服饰大股东您就这么残忍吗？

2016-03-02 09:22:06
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苗旺

没骗你吧？

2016-03-02 17:06:38
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宋畜刚

2016-03-03 14:28:30
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宁粉版

放量滞涨，下周更无戏！面对一个吸血魔鬼家族企业，带给你无尽痛苦！！！删帖也改变不了铁的事实，你还要害多少家庭！心如蛇蝎！

2016-03-04 14:20:26
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山呆

踏空了吧？

2016-03-04 15:34:34
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充俸

净利润13.45万元，哈哈，什么公司出的研报？

2016-03-04 15:37:29
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闵厘访

董秘搞错了，是13.45亿元。

2016-03-04 15:49:25
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卫周

归属于上市公司股东的 1,345,263,787.94 元

2016-03-04 15:52:53
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屠准茄

我不会拿自己的资金开玩笑的！踏空对于森驴是不存在的！随时星期一马上跌回去！软蛋终究是软蛋！森驴山鸡变不了凤凰！

2016-03-05 08:58:58
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甄野准

用心不良必自毙

2016-03-05 16:27:46
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郑炎徐

这句狠话是留给用心不良的大股东家族和脏托的！！！

2016-03-05 22:20:36
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茹巳火

还是买美的集团好，抗跌抗停牌又涨得快，分红又高。

2016-03-06 17:31:05
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