成立并购基金投资锂电池企业，完善储能产品线

郁只昆

(发表于: 圣阳股份股吧更新时间: )

我要评论赞(42736)

成立并购基金投资锂电池企业，完善储能产品线查看PDF原文

研报日期：2016-10-13

　　圣阳股份(002580)　　事件　　公司公告拟与民生通海投资基金管理有限公司共同设立产业并购投资基金，以加快公司外延式发展步伐，基金总规模 10 亿元，公司参与 10%。　　基金成立后，拟与公司实际控制人、控股股东宋斌共同对两家锂电池公司（实联长宜淮安、盐城）进行投资，并已签署《股权投资框架协议》。　　评论　　标的公司概况：两家公司均主营磷酸铁锂电池及 pack 的研发、生产和销售，产能 1.5 亿 Ah，今年 1-7 月合计收入 2.81 亿元，净利润-0.35 亿元。　　投资协议概况：基金和宋斌等投资者拟合计投资 8.5 亿元占目标公司57.24%股权，目标公司 2017~2020 年的业绩承诺分别为 1.6、 2、 3、 3.8 亿元（投后估值对应约 9 倍 2017 承诺利润），并承诺在本次投资完成后，尽早完成目标公司股权的证券化。　　间接并购规避短期盈利风险，未来注入上市公司是大概率事件：由于今年以来我国新能源汽车相关政策的持续变动和推迟，以及目标公司尚未被列入“动力电池规范企业目录”（目前正申请第五批）的原因，导致目标公司产能利用率不足、盈利能力较差，因此，选择先联合并购基金收购，待目标公司能够稳定产生利润后再由上市公司进一步收购目标公司股权的方式，将有效避免短期内对上市公司盈利的拖累。　　目标公司将与上市公司现有业务形成强协同，打造完整储能产品线：公司是国内电力储能领域龙头企业，且已把储能业务列为公司未来核心发展方向之一，公司原核心优势产品为铅酸、铅炭电池，而锂电池产品一直是公司相对的短板。储能商业化应用场景丰富（削峰填谷、调频调峰、电能质量改善等），不同使用场景对电池性能要求也有所不同，铅碳、铅酸、锂电都将有其“擅长”的目标应用市场，公司通过本次投资，将成功完善其储能电池产品线布局，进一步提升公司在全球储能市场中的竞争力。　　盈利预测与投资建议　　我们暂时维持对公司的盈利预测，预计 2016~2018 年净利润分别为 0.73、1.14、 1.74 亿元，对应 EPS 分别为 0.30、 0.52、 0.79 元，若以目标公司利润承诺计算合并后影响（假设总股本不变），则 2017、 2018 年 EPS 将分别增厚 0.72、 0.90 元（ 100%股权计）或 0.41、 0.52 元（ 57%股权计）。　　看好储能市场在政策催化、成本下降、电改推进的合力作用下呈现爆发式增长，并看好公司凭借业务布局和产品优势成为储能领域核心供应商，维持“买入”评级，考虑到公司外延式动作开始落地，上调目标价至 30 元。[国金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。

居巫芙

上调目标价至 30 元。[国金证券股份有限公司]

2016-10-13 09:37:44
回复
夏柳俊

傻逼一个人

2016-10-13 13:02:03
回复
张刚

走人了

2016-10-13 14:16:59
回复
裘肚芙

就知道吹牛逼，毛用没有。

2016-10-13 17:24:51
回复
郦浙炎

研究你妈个逼

2016-10-13 19:37:31
回复
郝朱纾

主力要增发不会拉股价的，

2016-10-13 23:12:24
回复
宦夜

你妹，调到30！你倒是拉啊

2016-10-14 13:08:47
回复
夏目匀

002580的股价应该超过德赛电池才合理。

2016-10-20 17:44:16
回复
历只特

2017-03-27 10:05:16
回复
荣奕伎

是么？

2017-03-27 13:16:40
回复
戈被拉

国民公司。

2017-03-27 13:52:43
回复
浦袍

2017-03-28 10:01:45
回复
桂息

终身房奴呀，

2017-04-07 11:40:42
回复
娄术助

雄安概念就是个屁，雄安除了炒房地产还能炒啥？

2017-04-18 03:18:09
回复
郜中恕

2017-04-18 08:11:46
回复
步左北

去雄安发展储能吧

2017-07-05 15:22:11
回复
强宣中

圣阳股份、富祥股份、云海金属、蓝海华腾另外可重点关注

2017-07-07 01:40:08
回复
柳之志

今天小盘股危矣！

2017-07-12 16:37:30
回复
邱肥甘

基金总规模 10 亿元，公司参与 10%=1亿，(基金和宋斌等投资者拟合计投资 8.5 亿元占目标公司57.24%股权)也就是说上市公司的份量仅有5.7%以内。出研报的人，可以休矣！宋斌持有上市公司才9.6%，在外面确下大成本投资，说明不看好公司

2017-08-05 17:15:31
回复
首页上一页 1 下一页末页