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研报日期:2016-10-21
圣阳股份(002580) 业绩简评 公司发布三季报, 2016 年 1~9 月实现营业收入 11.4 亿元,同比增长 16%,净利润 3923 万元,同比增长 46%,对应 eps 0.18 元,符合业绩预告范围,其中 Q3 单季度收入和净利润同比分别增长 34%和 47%; 公司预计全年业绩同比增长 50%~100%,对应净利润 4935~6581 万元。 经营分析 通信、储能领域收入持续较快增长,推动单季收入创出历史新高: 伴随公司新建铅酸/铅碳电池生产线产能的逐步释放、国内外储能市场的加速启动,以及公司对通信基站储能应用改造等新业务模式的成功开拓,公司在 2016 年Q3 创下 4.4 亿元的单季收入历史新高,这一数字同比、环比增幅分别达到34%和 24%,公司收入增长开始明显提速。 四季度是全年收入确认高峰,年度业绩有望超预期: 由于公司下游客户多为大型国有企业(电信运营商、 电力、能源企业等),因此四季度历来是公司收入确认高峰期。公司目前给出的全年业绩预计增长 50%~100%对应 Q4 单季净利润约 1000~1600 万元,我们认为全年业绩超预期概率很大。 投资实联长宜加强锂电业务布局, 将取得 1 1>2 的强协同效果: 公司近期公告成立并购基金投资磷酸铁锂电池生产企业实联长宜(原台资控股),我们认为将实现双方多赢的良好结果。首先,该笔投资将彻底解决标的公司因外资控股导致无法进入“电池目录”的窘境,并为企业进一步扩产来满足大额在手订单提供资金;其次,具备了磷酸铁锂电池生产能力,公司储能业务产品线布局得到完善,公司在全球储能市场中的竞争力进一步获得提升;此外,双方分别作为车用动力电池和电力储能领域的领先企业,未来在动力电池梯次利用领域将具备先天竞争优势。(详见我们 10 月 11 日点评报告) 盈利调整 我们维持对公司的盈利预测,预计 2016~2018 年净利润分别为 0.73、1.14、 1.74 亿元,对应 EPS 分别为 0.30、 0.52、 0.79 元,若以收购标的公司利润承诺计算合并后影响(暂不考虑股本摊薄),则 2017、 2018 年 EPS将分别增厚 0.72、 0.90 元。 投资建议 看好储能市场在政策催化、成本下降的合力作用下呈现爆发式增长,看好公司凭借业务布局和产品优势成为储能领域核心供应商,维持“买入”评级,考虑到公司外延扩张开始落地,维持近期上调的目标价 30 元。[国金证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
提示:本文属于研究报告栏目,仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法,并非正式的新闻报道,本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
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姚佩外2016-10-21 14:51:22
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水流预计2016年度净利润为4935.48万元~6580.64万元,比上年同期大幅增长:50.00%~100.00% (公告日期:2016-10-21);9月收盘价18.39元,近一月走势还是如此温吞水!2016-10-26 10:30:59
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邴禹皎去年6月2606最高29.59元,7月最低9.20元;而2580去年6月最高29.52元,7月最低10.48元,去年9月最低9.5元;2580净资产高于2606,现在股价和2606相比惨不忍睹!2016-10-26 11:11:00
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须孙玉前天11:13分22.28元卖出了002125,11点21分买了002580,保本价18.413元(含买卖手续费),尽管002125当日下午冲高至涨停板23.68元,但是股市没有前后眼,不后悔!2016-10-27 10:04:56
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