研报日期：2016-07-29

　　东方精工(002611)　　事件： 公司发布公告， 拟以 475000 万元的价格向普莱德全体股东发行股份及支付现金购买其合计持有的普莱德 100%的股权，同时，公司拟向不超过 10 名其他特定投资者发行股份募集配套资金 290000 万元。　　核心观点：　　收购普莱德 100%股权，切入动力电池产业链　　本次拟收购普莱德 100%股权，是公司在高端核心零部件领域继收购百胜动力之后的又一布局。普莱德专业从事新能源汽车动力电池系统 PACK 的设计、研发、生产、销售与服务，是国内最大的新能源动力电池系统 PACK厂商之一，并已积累了包括北汽新能源、中通客车、福田汽车、南京金龙等整车厂商在内的核心客户。伴随着新能源动力电池产业的发展，普莱德业绩呈现爆发式增长，未来有望为上市公司提供良好的业绩增长点。 普莱德承诺 2016-2018 年扣非业绩分别为 2.50、 3.25、 4.23 亿元。　　“ 东方 ”战略持续推进，三大业务板块协同发展　　公司逐步形成了以“智能包装业务”、“智能自动化业务”和“高端核心零部件”三大业务板块的格局。 智能包装业务板块形成了瓦楞纸板生产线到全自动瓦楞纸箱印刷联动线的全产业链布局；智能自动化领域形成了 AGV、智能立柜、 智能仓库在内的整体物流仓储解决方案体系； 高端核心零部件板正在完善， 主要布局涉及飞机、船用、汽车以及工业机器人领域（如伺服马达、减速机和传感器）应用的高端核心零部件。百胜动力和普莱德均属于高端核心零部件业务板块。　　投资建议： 暂不考虑此次并购， 预计 2016-2018 营收分别为 12.42、 13.82和 15.20 亿元， EPS 分别为 0.12 元、 0.13 元和 0.14 元，基于公司各项子公司新产品落地和核心零部件业务板块外延布局，给予公司“买入”评级。　　风险提示： 并购存在不确定性；传统主业需求低迷； 并购整合不达预期。 今日最新研究报告

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