便利店“钱景”可期

成基冽

(发表于: 红旗连锁股吧更新时间: )

我要评论赞(13547)

便利店“钱景”可期查看PDF原文

研报日期：2015-11-13

　　红旗连锁(002697)　　西南便利店龙头企业。公司以便利店经营为核心业务， 2014 年在中国连锁百强名单中排名 65 位。 2015 年前三季度公司扣非后净利润增速开始超过收入增速 4.7 个百分点，主要是综合毛利率有所提升，得益于红艳和互惠两家超市并购，收入占比较高的成都网点完善和物流成本下降，同时直采规模增加、供应链议价能力加强，收入占比较高的食品百货毛利提升。　　便利店在我国拥有十分广阔的成长空间，公司作为四川连锁便利店龙头将享行业扩容红利。　　2014 年国内便利店销售额仅占社销的 1.2‰，远低于日本 7%和美国 5%的比重，按每 3000 人一家便利店测算，市场缺口巨大。　　在城镇化、居民收入增长、老龄化加速和消费习惯改变的多因素推动下，国内便利店行业将迎来高速增长期。　　公司先发优势突出，品牌认知度强、同时兼具供应链和差异化优势。　　公司门店数量超过 2000 家，明显超过其主要竞争对手，在成都形成了蜂窝式门店网络，具有较强的规模效应。　　公司的供应链优势主要体现为直采比例超过 50%，统一配送比例超过75%且每周配送 2-3 次，以及采用独立研发的高效信息系统。　　公司的差异化优势在于其覆盖 40 多项便民服务，目前已有 70%以上的门店提供主要便民服务。　　社区 O2O 是公司增长爆发点。艾瑞预测 2014 年本地生活 O2O 市场规模2350 亿元，蕴藏着千万亿的巨大“蛋糕”。公司利用其密集的便利店网点，稳步推进社区 O2O 战略，有望成为未来增长引擎。　　公司盈利预测及投资评级。预计公司 15-17 年的 EPS 为 0.14、0.16 和 0.18元，对应 PE 为 48.9、 43.0 和 38.4 倍。公司作为四川便利连锁龙头，是小而美典范，未来有望成为本地生活服务平台的标杆，打开估值空间，给予 15 年 2.6 倍 PS，目标价 10.3 元，给予“强烈推荐”评级。[东兴证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。

甄庶

这些都不太重要。最重要的是曹嬢嬢的性格，给她多大的钱钱，她一定能够为你做出多大的事情出来！即使学习同方国芯，再融资600个亿，她也能够伏得住。

2015-11-13 13:27:04
回复
储封仝

2015-11-13 13:41:42
回复
余步玉

涨才是硬道理

2015-11-13 14:52:48
回复
申讨绅

什么时候能有个涨停啊？

2015-11-13 15:09:46
回复
萧朕林

主力没把你洗出去不会涨停，

2015-11-13 16:44:02
回复
耿勺胞

忽悠散户的，出一次研报跌一次。

2015-11-14 21:43:05
回复
强晟坦

又开始忽悠了

2015-11-15 12:34:04
回复
乐玖乎

钱紧可欺

2015-11-15 15:00:14
回复
终而春

能不能给点力

2015-11-20 17:01:09
回复
首页上一页 1 下一页末页