研报日期：2016-04-19

　　探路者(300005)　　事件：　　2016 年 4 月 12 日， 探路者(300005.CH/人民币 19.19, 未有评级)召开社群生态体育投资项目说明会，主要介绍探路者体育项目板块的发展思路， 展示体育基金已投资项目核心价值，并对体育业务未来布局规划做出介绍。　　参会领导：董事长兼 CEO 盛发强，副总裁兼户外事业部总裁彭昕，副总裁兼旅行事业群总裁甄浩，公司副总裁兼体育事业部总裁张涛，常务副总裁蒋忠富，副总裁兼董秘张成等　　一、对体育板块的认知和定位　　高级副总裁兼董秘张成　　探路者做体育的原因，除了国家重视之外，还有一个原因是， 户外本质是体育的一个分支，因此体育是我们不二选择。 目前国内的体育基础很薄弱，我们选择采用基金投资方式来孵化项目。初期作为社群生态的一部分，主要是流量的进入，后期有规模后，进行更大的并购整合，装入上市公司体系。经过过去一年的运作，成绩斐然，初步形成以张涛为核心的投资团队，顺利完成 5 个重要投资项目。 未来 3-10 年，公司有望将体育作为生态核心板块。　　二、五大投资项目介绍　　基金的投资方向概括成一个词：体育大健康。　　1.奥美健康：专注于中国最有影响力的运动评估平台　　奥美健康于 02 年成立，专注于中国最有影响力的运动评估平台。 15 年 10 月新三板，是新三板第一家提供全面健身服务的公司。主要为健身者提供科学健身指导，运动损伤康复服务，大数据支持等。已获得 10 多项专利技术，服务 400 万人， 5,000 万条运动评估数据，生命全周期人群全覆盖。为 1,000 多家健康服务机构提供健康评估方案。　　据调查，跑步者中 70%左右有损伤。运动需要科学把控，才能带来健康。对于自己身体指标的了解成为运动者的刚需，对身体评估和科学策略成为运动人群的重要入口。　　奥美体适能集成业务专业市场占有率 70%。奥美是第一家把科学体育运动评估引入医疗机构的公司，目前正在做全国范围的课题，致力于建立科学运动健康的标准。　　奥美服务对象： 为体育政府、体育高校、企业服务机构等提供硬件设备和软件平台。 15 年以来，业务延伸到 c 端：将用户数据导入健康管理机构、体育培训机构，并上传到云平台，提供评估及业务数据。　　商模金字塔： 3 层　　第一层：政府公益 体质评估 开门引流　　承接体育局和高校站点运营，并通过大客户渠道引入 C 端“定点或上门的测评服务，体质健康和科学学运动的数据分析线上指导”，提供超高性价比的服务产品，拉动的设备的软件系统在政府和商业市场中销量的提升。　　第二层：平台运营 增值收入　　业务在线上和线下导流到第三方的干预服务，我们获得分成收益，同时我们将测评线上报告系统及点评系统中联合战略合作伙伴提供穿戴式结合远程健康管理服务。　　第三层：大数据精准营销 产业投资　　将利用科学健身大数据，做两件事， 1、针对 C 端的精准营销 2、针对平台上服务有潜力的机构的投资，获得收益。　　奥美健康的竞争优势　　1）极低市场教育普及成本： 500 多个体育局、高校的站点用户资源；统一的测评设备；统一的额软件平台。　　2）专业技术成本优势： 5,000 多万体质、运动测评数据库； 10 余个专利、数据模型；运动能力、运动风险、自主研发的产品。　　3）专家资源，评估标准的权威性： 80%全国运动人体科学和运动医学专家； 100所院校的实验室和实训基地；体检行业的顶层课题即将结题。市场份额目标：预计 2018 年，商业用户比重达到 70%，服务运营（ C 端）比重达到 50%　　2.Fit Time：提供健身指导　　对比中美， 12 年美国人口 3 亿，拥有健身卡的 5,000 万，其中 40%的人会去俱乐部锻炼 100 次以上。中国只有 1,000 万健身卡，并且坚持参加的人很少。因此，公司选择用教学的手段切入市场，教育是体育行业必不可少的事情。 公司最早通过社交媒体开启这个事情，通过内容聚焦了一批健身的人， 15 年底得到探路者 b 轮投资。 主要是针对跑步人群提供辅助训练，让他们跑的更远更快，纠正不良跑步姿态，防止损伤发生。　　健身用户获取及进阶路径：　　1）产生兴趣：　　自营渠道： app 内容、微信微博、优酷等媒体获得 500 万用户，找到达人找到专业内容。动作指导会在 app，微信号等看到。所有渠道全覆盖。　　外部渠道：今年与乐视有个节目：冠名直播档节目，直播一个胖子逐渐身材变好的过程。此外，还与淘宝、京东等建立合作。　　2）低门槛尝试：把内容做出来后，为市场提供免费教学视频。　　3）明确目的，用户分层。比如分为减肥人群、孕妇、塑型人群等不同用户。　　4）…… 今日最新研究报告

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