传统业务承压，关注资产收购及VR进展

乔匠

(发表于: 金刚玻璃股吧更新时间: )

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传统业务承压，关注资产收购及VR进展

研报日期：2016-04-05

　　金刚玻璃(300093)　　事件：近日公司公布 2015 年年报及 2016 年第一季度业绩预告。 2015 年公司实现收入约 3.50亿元，同比降 19.23%；归母净利润约 462万元，同比降 76.08%；EPS 约 0.02 元/股。其中第 4 季度实现收入约 9463 万元，同比降 8.88%；归母净利润约-393 万元，同比降 289.72%。公司拟每 10 股派现 0.02 元（含税）。公司预计 2016 年第 1 季度归母净利润约 29 ~205 万元，同比降约 95%~65%。　　点评：　　传统业务持续承压。 2015 年公司核心主业安防玻璃实现收入约 2.15 亿元、同比降约 26.37%；下半年实现收入约 8058 万元，同比降约 46.78%、降幅显着扩大，主因下游大型工程项目实施延期。公司安防玻璃全年毛利率约39.4%，同比增约 1.3 个百分点；下半年毛利率约 39.8%，同比基本持平。钢门窗防火型材表现略好，光伏玻璃继续下滑。 2015 年公司钢门窗防火型材实现收入约 8125 万元，同比降约 4.49%，毛利率约 37.0%、同比增约 8.1个百分点。光伏产业产能严重过剩，公司光伏玻璃因竞争激化、全年实现收入约 418 万元、同比降约 57.6%，毛利层面连续 3 年亏损。　　转型落子 CDN，战略规划投向 VR 等领域。公司已公告发行股份收购新加坡OMG 公司 100%股权，标的作价约 30 亿人民币，股份发行价为 14.53 元/股，发行对象为罗伟广、纳兰德基金等；同时向罗伟广等以 20.14 元/股的价格配套募集约 6 亿元，投向 WIFI 热点、虚拟现实及增强现实、大数据分析等建设。收购 OMG 公司后公司盈利提振、持续增长值得期待。 OMG 公司针对网络视频运营商的需求定制开发 OTT 端到端解决方案， 2016~2018 年利润承诺分别为 4500、 5000、 5500 万美元。 OMG 公司目前客户主要在东南亚地区，截至 2015 年 10 月末在手重要合同金额约 5540 万美元，后续在巩固海外优势地位的同时加大国内市场开拓，创新技术价值的发挥值得期待。　　公司实际控制人已变更为罗伟广，多元化战略推进可期。目前罗伟广已受让公司约 11.24%股权（受让均价约 21.08 元/股），成为第一大股东及实际控制人；资产收购及配套募集资金完成后，罗伟广及旗下纳兰德基金将合计持有公司约 29.3%的股权，有望为后续公司多元化战略的顺利推进再添动力。　　维持“买入”评级。公司大力推进向互联网方向的转型升级， VR 概念启动值得期待；同时，股权结构变更利于公司多元化战略的推进。资产收购及配套资金募集完成后，预计公司 2016~2018 年 EPS（全面摊薄）分别约 0.66、0.73、0.81 元/股。考虑公司后续在 VR 等热点领域的拓展预期，给予公司 2016年 PE（对应全面摊薄 EPS） 45 倍，目标价 29.70 元/股。　　风险提示：公司向互联网方向的多元化不达预期； OMG 公司盈利不达预期。今日最新研究报告

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怀老国

完蛋了

2016-04-05 19:45:56
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宦生仓

一个字.跑

2016-04-05 19:46:23
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宁梃庇

2016-04-05 20:08:12
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胡戽就

目标价又降了10元。

2016-04-05 20:37:06
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许洽

保守估计的，45倍市盈率很低估了

2016-04-05 20:49:06
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贝婧及

秀强股份涨停了，50多元，太厉害了。

2016-04-06 00:19:31
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黎丑相

秀强股份涨停51元，棒杰股份涨停58元，金刚这个垃圾，什么时候才能上涨呀。

2016-04-06 13:06:45
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甘兵

又出研报～

2016-04-06 13:09:06
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盍邢亢

传统业务承压，关注资产收购及VR进展

2016-04-06 21:44:09
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慎法朴

不存在实质性障碍,各项工作尚在紧张有序地进行不存在实质性障碍,各项工作尚在紧张有序地进行很多人在说公司的重组拖这么久没消息，是因为失败了 (2016-04-11 16:24:09) （0）（1）（0）林臻: 投资者，您好！请您不要轻信传言，公司法定信息披露媒体为巨潮资讯网，截止目前，公司收购工作也在紧张有序地进行，请您以公司在巨潮资讯网的公告为准，谢谢！ (2016-04-11 16:51:50)投资者，您好！本次重组的各项工作尚在紧张有序地进行，由于海外收购复杂，公司必须更加谨慎、稳妥地处理好每个工作环节，有任何进展我们都会定期披露，公司一定会尽全力完成这次收购重组，努力寻求业绩突破, 回报广大投资者, 谢谢! (2016-04-11 16:37:31)投资者，您好。目前重组的各项工作正在顺利进行中，不存在实质性障碍，感谢您的关注。 (2016-04-11 16:23:53)

2016-04-11 22:20:40
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奚兀冰

不存在实质性障碍,各项工作尚在紧张有序地进行不存在实质性障碍,各项工作尚在紧张有序地进行

2016-04-14 21:40:31
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瞿砧汕

虚拟现实通过广电总局的国家广播电视网的有线网络进入亿万家庭,收费的啊!虚拟现实通过广电总局的国家广播电视网的有线网络进入亿万家庭,收费的啊! 北京航空航天大学虚拟现实技术及系统国家重点实验室, 邮电大学信息光子学与光通信国家重点实验室, 都是业内精英, 技术领先突破, 佳创视讯与他们合作后可通过增发的营式拿到几十亿元的开发资金, 广电系和国家科研院也能拿到上市公司股票, 成立VR公司和收购业内有一定客户的VR平台达到快速壮大

2016-04-18 14:14:11
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乐笙施

给予公司 2016年 PE（对应全面摊 EPS） 45 倍，目标价 29.70 元/股。

2016-04-24 21:04:26
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严峙南

给予公司 2016年 PE（对应全面摊 EPS） 45 倍，目标价 29.70 元/股。

2016-05-14 15:17:13
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甘奔准

2016-05-14 16:11:49
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扶材彤

目标价无意义

2016-05-14 21:07:19
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熊肉昨

记得上次是39 。。。

2016-05-15 08:12:09
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平纠末

需要改名了

2016-05-15 08:43:48
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汤匍幻

估计目标价 29.70 元/股

2016-05-20 16:28:46
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劳冰宋

黑嘴的话不能信。

2016-05-22 10:40:13
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