行业高景气度推动业绩增长，静待海上风电收获

干肩忽

(发表于: 泰胜风能股吧更新时间: )

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行业高景气度推动业绩增长，静待海上风电收获

研报日期：2016-02-29

　　泰胜风能(300129)　　事件：　　公司公布了2015年度业绩快报，实现销售收入15.97亿元，归属于上市公司股东净利润1.69亿元，实现同比增长73.33%。　　评论：　　1、风电行业景气度高推动业绩增长，100%控股蓝岛海工增加业绩贡献　　2015年风电抢装，全国新增装机量达到30.5GW，同比增长31.5%。公司风塔业务销量同比增长约可能在50%以上，收入同比增长11.04%，收入大幅低于销量，主要原因是钢铁价格下降导致产品价格下降。　　由于原料成本降幅大于售价，毛利率同比略有增长，营业利润达到1.96亿元，增长49.63%。　　另，收购蓝岛海工49%的股份后少数股东权益减少，报告期内，归属于上市公司股东净利润同比增长74.3%，达到1.69亿元。　　2、海上风电行业业绩进入兑现期，蓝岛海工抢占先机　　海上风电经过2015年的酝酿，各项目从前期探索向工程建设转变，随着项目的中标情况逐步明朗，海上风电的业绩进入兑现期。　　蓝岛海工已经具有了一定的技术和生产优势、先发优势和地理优势，通过募集配套资金建设“重型装备产业协同综合技改项目”，提升生产效率，降低生产成本，增强物流能力，以把握海上风电未来两年迅速发展的行业契机，抢占先机。　　3、员工持股完成，公司持股结构有所变化　　公司于2015年收购蓝岛海工49%股权，收购完成后公司全资控股蓝岛海工；目前蓝岛海工大股东窦建荣成为公司第三大股东，拥有上市公司6.81%股份，并进入成为泰胜风能董事会；同时，蓝岛海工员工通过员工持股计划持有上市公司4.9%股权，蓝岛海工未来可能在上市公司经营管理中承担更重大的角色。　　4、投资建议　　预计2016/2017年归属于股东净利润将达到2.13亿元/2.59亿元，分别实现26%和22%的增长，目标价9-9.1元，维持审慎推荐评级。　　风险提示：海上风电政策突变，钢铁价格反弹今日最新研究报告

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