长海已起航，向复合型材料商迈进

凌什瓶

(发表于: 长海股份股吧更新时间: )

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长海已起航，向复合型材料商迈进

研报日期：2016-10-21

　　长海股份(300196)　　内生增长强劲，白马特质显现。 2011 年上市以来，公司营收复合增长率为 33.1%，业绩复合增长率为 36.2%，短切毡、薄毡等玻纤制品稳步增长，公司靠内生增长不自我创新达到非金属材料的大白马。　　产业链延伸，向复合型材料商转型。公司过去几年以扩大玻纤纱不优势制品产能的方式发展，近两年产业链一体化的战略逐步明晰。如果申子薄毡不涂层毡的商业化放量代表着公司自我创新的成果，那么通过收购天马集团进入精细化工行业，彰显了公司延伸产业链的决心，玻璃钢产业链渐露锋芒，此举为进入下游复合材料环节做足了准备。　　大股东参不定增，认购 15%彰显对公司未来发展信心。公司向 5 名特定投资者非公开发行 2025 万股，发行价 39.51 元/股，其中大股东认贩 15%，总金额 1.2 亿元，此次定增为产能扩张不产品创新提供资金保障，上市以来，大股东仍未减持，彰显了对公司长期发展的信心。　　切入军工领域，外延征途已开启。公司投资设立常州南海船艇科技有限公司，切入军工领域，今年将生产三艘舰艇交军方检验，预计 11 月份有成品产出。产业链协同及外延征程已开启，未来可期。　　投资建议：仍长期看，主业玻纤处二景气周期，同时公司以稳扎稳打的戓略扩张丰富产业链，向复合材料商转型已初见迹象，看好其长期发展。预计16-18 年 EPS 为 1.31/1.59/1.89 元，继续强烈推荐。风险提示：玻纤行业景气度下降，新产品投放不达预期，外延低于预期。今日最新研究报告

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逮耘

切入军工领域，外延征途已开启。公司投资设立常州南海船艇科技有限公司，切入军工领域，今年将生产三艘舰艇交军方检验，预计 11 月份有成品产出。产业链协同及外延征程已开启，未来可期这什么时候事情怎么一点没听说啊

2016-10-21 14:40:17
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广胤

做玻璃钢的这个本就是算主业的延伸吧。

2016-10-21 14:51:49
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蒲奔仓

也不能算切入军工，不过像抗洪之类的小船做起来应该没什么压力。和军工粘边。

2016-10-21 14:53:34
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孙祖

你看半年报和互动平台有说的

2016-10-21 15:58:44
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唐畏烟

注册资金3000万元，成立日期20150820，发照日期20160506。有公开资料说公司将准备在军用艇类、无人艇类、装药艇类等军用产品上进行研发、生产。2个股东，自然人潘总＋常州天马。

2016-10-21 16:01:17
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范旭纣

错别字一堆

2016-10-21 20:40:05
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丰里席

真有军工概念?周一涨停吧!

2016-10-21 23:36:16
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邱孰刹

应该是进入军工材料应用领域，直接切入军工制造的可能性不大

2016-10-22 12:33:43
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邓什娘

研报的水平很低，错别字连篇就可以看出，真实性不高。业绩预判偏差太大

2016-10-22 12:39:56
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郝注

新猛料，好!

2016-10-22 21:04:53
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