公司调研简报：移动终端、教育云平台业务有望迎来爆发

瞿可

(发表于: 天喻信息股吧更新时间: )

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公司调研简报：移动终端、教育云平台业务有望迎来爆发

研报日期：2016-07-26

　　天喻信息（300205）　　投资要点：　　云平台业务拓展力度加大，龙头优势愈发凸显。近几年，以“三通两平台”为目标的国家教育信息化建设步伐逐年加快，公司按照在线教育业务发展策略持续加大教育云业务的市场拓展力度。作为中央电化教育馆国家教育资源公共服务平台建设项目的唯一合作伙伴，公司将在国家教育信息化领域继续保持领先的市场地位。　　手机安全服务领域掌握技术优势，深度受益移动终端安全浪潮。公司开发的手机安全解决方案支持目前市面主流的手机安全技术（如TEE、 eSE、TSM、Token、HCE 等），具备安全应用管理和多应用部署的优势。随着手机安全、移动支付的不断普及，预计今年以TEE 为代表的手机安全服务市场将爆发，公司在掌握技术优势的同时，正加强与移动终端厂商和安全应用提供方的合作，逐步向安全应用平台运营商迈进，有望深度受益此次浪潮。　　税控盘业务持续受益“营改增”政策推动。“营改增”试点推进不纳税主体范围扩大持续带动了公司税控盘产品的需求。生活服务业、建筑业、房地产业、金融业即将纳入“营改增”及未来手机等掌上开票设备的创新为公司税控业务的持续发展带来了新的机遇，预计此项业务将继续维持高增长。　　金融IC 卡业务盈利水平下滑，创新业务深入布局。公司2015 年业绩的主要贡献来源依然是金融IC 卡业务，但由于产品销售价格大幅下降，产品盈利水平下滑。公司目前除了布局在线教育、手机安全服务外，也在积极推动供应链O2O 金融支付服务等互联网平台服务业务的发展，有望再造业绩增长点。　　公司正处于发展关键期，首次给予中性评级。公司继续围绕“ 云端”、“ 产品服务”的业务发展总体战略，积极战略转型，有望成为教育云平台及移动支付安全龙头企业。我们预测2016-2018 年上市公司净利润分别为66.30/94.13/154.41 百万元，EPS 约为0.15/0.22/0.36 元。考虑到可比公司PE（2016E）平均是106.87 倍，我们给予公司2016 年PE107 倍的估值，目标价16.05 元，首次给予公司“中性”评级。　　不确定性分析。公司转型不及预期。今日最新研究报告

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裴纺麦

研报一出，大家都懂的

2016-07-26 08:46:31
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倪钉妾

垃圾研报，海通证券太没水平1

2016-07-26 09:22:51
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麻酊料

中国股市就这样，研报一出必跌

2016-07-26 09:23:15
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溥仁

今天的股价已达目标价16.05 元,让我卖出是吧.好,听你的.

2016-07-26 10:35:29
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尹杖

高山仰止，上吊寻死！

2016-07-26 11:24:29
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弓欣斤

300205给与3个月目标20元评级

2016-07-26 12:42:46
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章况克

负面研报，安心了

2016-07-26 14:01:28
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徐不桶

目标价比现价还低，跌的目标价？

2016-07-26 15:41:14
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颜汝拭

真黑的机构这样报研真砖家垃圾“这叫打庒”垃圾。

2016-07-26 20:26:45
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郦牛助

业余的机构,没责任心,怪不得A股走成这样

2016-07-26 21:09:39
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莘倩姜

对这种研报只能一笑置之，调研员的水平好比小学生写命题作文，把调研公司提供的资料剪接拼凑一下，就上交给证券公司交差当做有调研了，对价格的预测就是凭喜好和感觉来乱写了。去年海通把天喻的价格预测到60，闹了大笑话。这次的预测应该是受了上次影响要保守点不闹笑话了，却再次矫枉过正，市场价格都超过未来预测价了。再次做了一次无知可笑的研报，成为笑柄。

2016-07-26 21:42:59
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莫桔梯

都是研报惹的祸

2016-07-27 14:38:35
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