研报日期：2016-04-01

　　欣旺达(300207)　　 联合南开推进石墨烯电池产业化　　为了进一步加强公司在石墨烯电池领域的技术优势，加速相关产业化进程，公司与南开大学签署了《技术开发合作合同》，结合公司在石墨烯电池产业化的丰富经验以及南开大学在石墨烯领域的强大科研实力，双方就“石墨烯等新型电化学储能器件材料及其关键技术”项目事宜进行全方位合作，共建“石墨烯新能源材料联合研发中心”，培育相关领域优秀人才，推动石墨烯等新型电化学储能器件材料和关键技术在电池相关领域的应用。　　我们认为，公司超前布局新技术，有利于未来的可持续发展。　　石墨烯是未来最有前景的新材料之一　　石墨烯被称为“黑金”、“新材料之王”，是目前发现的最薄、强度最大、导电导热性能最强的一种新型纳米材料，有望在新能源电池材料、超细粉体材料、导电材料等领域引发革命性进步。　　据文献记载，电池的充放电过程，从微观角度看实际上是一个阳离子在电极中“镶嵌”和“脱离”的过程，如果电极材料中的孔洞越多，则“嵌脱过程”进行的越迅速，从宏观角度看则表现为电池充放电的速度越快。而石墨烯正是由碳原子所组成的二维网状结构，拥有充足的孔洞，加上材料具有极限的薄度(仅一层原子的厚度，约0.34 纳米)，所以阳离子的移动几乎不受限制。　　我们认为，石墨烯电池是未来最有前景的新材料之一，虽然产业化还需要克服工艺、成本、性能等方面的障碍，但仍是产学研一致看好的方向。　　盈利预测及估值　　受益于3C、动力、储能业务三轮驱动，我们预计在当前股本下，公司2016～2018 年净利润同比增速分别为83.2%、50.9%、29.3%，EPS 分别为0.92、1.39、1.80 元，对应当前股价下的P/E 为28.6、18.9、14.6 倍，维持“买入”评级。　　风险提示：3C 行业不景气，动力业务推进不达预期，储能市场长期未启动。 今日最新研究报告

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