一、钢联的现状及未来钢联是一家大宗商品资讯+大宗商品类B to B垂直电商+互联网金融 三个业务板块为主的互联网公司。1.资讯：钢联Mysteel已经是全球知名的钢铁行业及其他大宗商品资讯公司之一，公司的数据如MySpic等都被国际采用。更重要的是，全国领先的大宗商品资讯大数据成为钢联发展大宗商品电商平台的坚实后盾。这是其它竞争对手不具备的唯一性的优势。2.电商：钢联在短短三年内，从很小规模发展到400亿销售规模，每年都是大比例翻倍成长，更重要的是以下几点：1）第一大钢铁电商：截止去年底控股子公司钢银电商已经真真实实的成长为全国乃至全球第一大钢铁电商。要知道这个非常重要，在互联网领域里垂直电商领域里不同于其它行业，正常逻辑只有第一和第二的生存空间，后面排名最后没有生存空间，而目前全国大大小小的钢铁电商有几百家，这几百家所共同做大的市场及会员最后都会被老大老二瓜分。而钢铁又是一个以万亿级别计算的超级大市场，公司未来成长空间可以预见，预计2017年800亿目标，2020年钢银电商销售规模乐观估计可以达到3000亿以上。2）良性的大宗商品生态圈已初步形成：公司B to B2.0模式已经得到2016年业绩论证，公司围绕钢铁电商平台的生态已经开始进入良性循环，难能可贵的是公司在平台发展3年即实现盈利，成为行业第一家也是唯一一家盈利的钢铁电商，要知道成为互联网垂直电商的龙头就有了话语权，未来各项收费收益（包括交易服务费 平台广告费等）定价都会大幅增长，随之业绩增速按目前的低基数，至少近3年每年都会按N倍级别增长，同时，以钢铁电商平台为核心的生态已经开始横向进入铁矿石、铝等领域复制阶段，因为技术成熟，经验丰富，这些生态起来的速度会飞快。而围绕平台的互联网金融以及各种售后服务如仓储物流等都在快速孵化中，这些都是公司未来的盈利增长点。3.互联网金融：这个是未来巨大的金矿，按目前钢联的业绩增速很快就会进入千亿级别的销售规模，那么与之相关的互联网金融规模空间巨大，仅仅不到一年时间，其互联网金融贷款余额已经达到13亿，预计3年内互联网金融有机会实现百亿贷款余额的规模，这在未来每年会给公司贡献数以亿计的利润。4.关于互联网垂直电商估值思路：关于互联网企业估值不是简单的等同于其它行业的市盈率估值方法，如果简单用市盈率估值那么你就是外行或者你就很难买到好的有巨大发展空间的互联网企业股票。举例京东已经在2016年实现平台9000亿销售，但是它还是亏损的，你怎么用市盈率估值呢？那为啥国际投行还要给京东3000亿估值呢？滴滴 摩拜 不都是亏损的吗？为啥每年估值还是快速翻倍？我们认为市场对于互联网企业主要是看公司在行业地位、盈利模式、营业规模及会员以及流量的增速综合评估企业的估值。传统的市盈率评估是无法买入的，如巴菲特就是一直没有赶上互联网企业的红利，这其实是巴菲特的失误，因为从美国近十年的股市走势看，十年前美国市值前十名的全部是石油和银行，现在呢几乎大部分被互联网企业替代。买互联网企业就是要买细分行业龙头，龙头可以高估。买互联网企业就是要评估这个企业有没有可能未来成为一家类似阿里京东腾讯这样的伟大公司，那么你投资股票就很简单的方法，找到标的--买入--长期持有即可，保证你的财富会快速增长。看看香港的腾讯，十几年走势哪有熊市啊，每年都在创新高，跌20%算是股灾，05年到现在12年翻了近500倍，从05年起无论哪个高手的操作都超不过长期持有腾讯。也就是05年买100万腾讯，现在是5亿。二、关于钢联的估值及未来上涨空间1.首先确认钢联是有机会成为阿里京东之后做大的互联网电商。原因有二：1）行业选择：国内电商行业内可以看得见的有万亿级别市场规模的行业不多，B to C 有京东和阿里其它企业想过千亿都很难。未来电商里只有B to B有机会，而机会的，目前看钢联是很快会进入千亿俱乐部的，原因是钢联进入的大宗商品市场是巨大的，是几万亿级别的。2）而钢联目前状况已经实现400亿规模，按目前增长势头，最迟18年实现千亿级别。也就是说按钢联目前的模式及状况，是有机会成为千亿级别的大公司，再进而演变成一家伟大的公司的。2.那么按钢联目前60亿市值对比2017年800亿规模，2018年千亿级别的公司，这个价格用发展的眼光看非常便宜，未来几年有成为千亿级别的公司，10倍以上乃至20倍以上成长空间。1）对标京东的估值看 2016年销售9000亿 估值3000亿 。也就是营业规模的三分之一。如果按此对比估值，那么钢联按2016年400亿规模应该合理估值是130亿，对应价格是80-90元。2）如果按钢联自身走势，15年大牛市的时候，估值最高157元价格250亿市值，其实是对应钢联15年200亿的销售规模的125%，最低15年股灾的时候31元50亿左右市值（等同于14年7月启动的时候）对应的是15年200亿销售规模的25%。3）那么现在看钢联按16年400亿销售规模低估时应该是营业规模的25%计算应该对应63元股价100亿市值，泡沫高估时应该是500亿市值对应314元。按17年预期实现800亿时低估时应该对应股价126元市值200亿，泡沫高估时为1000亿市值，对应股价628元。4）15年的疯牛也许一辈子不会有了，钢联疯牛时估值是按照当年预期业绩的25%-125%波动，由于近几年钢联仍然会80%-100%的成长，因此我们评估保守设定钢联未来股价的波动应该为上年业绩的25%-75%，中值为上年营业规模的50%设定，那么2017年钢联的市值应该在100-300亿区间游走，中值为200亿市值，对应股价为63-189元游走，低估值为63元，高估值为189元，中值为126元。如果按以上评估，目前的钢联41元左右的价格绝对是超级地板价，总有一天市场一定会发掘钢联的价值。当钢联真正启动时，157元的价格绝对会过，因为16年已经在15年基础上实现翻倍，利润也大幅扭亏。而17年钢联的业绩目标仍然是80-100%的成长。预计启动点会是月底年报和季报出来后。3.技术角度看钢联：1）形态：周线上5178下来的两坡低点32、34连线，两个高点70、63连线，可以清晰的看到目前是在三角形整理的末端，即将变盘，爆发在即，按目前公司基本面分析以及一季报预期，大概率向上变盘。一旦变盘突破，三角形形态的爆发力是最强的。大家也知道，钢联真正启动，起步都是一倍，因此，63 70 不会成为最终目标，一定会突破。任何技术形态都需要基本面支撑，消息面爆发。日线上展现出来的是标准的复合型头肩底的形态，一旦有效突破44.7，头肩底最小满足点为52元附近。2）时间 ：钢联已经在41元中轴线构筑底部平台14周，已经足够化解上方50元中轴的16周的平台。预计爆发时间为季报披露时间点。3）与创业板指数对比：创业板指数均破位股灾低点，而钢联没破一个底，明显强于版指和大量创业板股票，同时又能够坚持在41元底部平台14周横盘构筑底部，这是有各方主力资金和机构资金买出来的，绝不是散户买出来的，只有散户在这个位置割肉出局。同时，目前这种形态也是主力资金压盘出来的，是为了吸取更多的带血筹码。为了以后更好的爆发。3.关于季报的预估：1）按钢联2016前三个季报的数据反映，它的净利润率在0.1%，而按去年二 三季度100亿规模，以及年报披露的数据计算4季报为160亿规模。那么今年一季报不会低于100亿，净利润不会低于1000万，那么相对2016一季报营收和利润增长应该在200%。2）钢联因为亏损，已经2年没有送配，2016年盈利，同时股本才1.59亿应该至少有个10送10的送配方案。以上2点实现一点都可以爆发一下，若一起实现，爆发力更强。说明：1）我本人是一家私募操盘手，钢联是我们长线持仓股票。不存在与任何主力有任何联系。2）几个月内我们才去过钢联调研，公司比我们想象的要好很多。3）我之所以发文与大家分享我们的分析，是因为，近期股吧里有太多唱空钢联的人，预计是个别主力的托，为了打压建仓吧。看到也有不少散户近期发文割肉出局，心里很不是滋味。大家想，在100多元高位时，还有多少人会唱空，托们只会唱多。那么，现在请大家看看周月线到底是底部还是顶部，被套的股友咋样也应该到50多元再出来啊。也许就再熬几天，钢联就会腾飞。4）我和大家一起分享，希望钢联股票持有者支持点赞。

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