研报日期：2016-08-11

　　精锻科技(300258)　　2016 年上半年业绩显着增长2016 年上半年实现营业收入41,982.89 万元，同比增长21.26%；净利润9,249.09万元，同比增长37.59%；出口产品业务同比增长71%，对外资合资品牌业务同比增长31.27%，公司业务继续保持着良好的发展态势。　　主业优势突出，加快规模扩张步伐公司继续保持良好的国内外客户结构和竞争优势，乘用车精锻齿轮产销量稳居行业第一。公司主业绑定优质客户，大众项目进入量产爬坡阶段，出口美国东南亚业务产能继续提升；公司与大众DQ381 和DQ400E 的新项目洽谈进展良好，多项纯电动车的小总成项目和电机轴项目也在与多家客户在洽谈中；国内自主品牌的几款自动变速器的齿轮、结合齿、轴类件的项目都在与客户洽谈中。新项目的获得，将有效支撑公司现有主营业务的良好发展和增长。公司天津生产基地将于下半年投入建设，该基地未来将形成6 亿元的产能，为公司实现规模扩张提供条件。　　开拓新领域，积极外延发展公司以汽车节能减排为方向，围绕动力总成系统零部件和精密加工两条路线积极开拓新业务，切入发动机VVT 总成、铝合金轻量化零件等产品，相关项目陆续落地实施、大大增强公司的可持续发展能力。在新能源与智能驾驶等前瞻方向，公司也积极探索切入口，寻找更加长远的发展方向和契机。上半年公司顺利完成对宁波诺依克的收购，着力提高在VVT 系统上的开发能力，建设VVT 系统全自动化装配线，提高产品质量，从而提高市场占有率。公司有望借助VVT 普及的行业趋势将该业务做大做强，成为公司业务发展的又一个快速增长点。　　盈利预测及估值预计2016-2018 年公司EPS 分别为0.48 元，0.61 元，0.75 元/股，同比增长40%、26%、23%。综合考虑业绩成长性和行业地位，维持公司“增持”评级。 今日最新研究报告

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