研报日期：2015-12-24

　　汉鼎股份（300300）　　报告要点　　事件描述汉鼎股份发布公告，拟使用自有资金 2000 万元对北京数想科技有限公司（“闪白条”）增资，并持有其 20%的股份。　　事件评论　　携手众多知名电商， “闪白条”志在行业王者。数想科技作为专业消费金融服务商，其推出的产品“闪白条”共包含 2 大功能：1、依托互联网电商（除阿里、京东外），通过大数据分析，为年轻消费群提供快捷信用评估及消费分期服务；2、集成各第三方支付通道优势，为互联网商户提供安全、便捷的支付解决方案，提升商户运营效率。我们认为，消费金融的核心在于应用场景的拓宽。 “闪白条”作为独立第三方消费金融产品，在功能上与蚂蚁花呗、京东白条并无差异，在场景上已与美丽说（女性电商）、去哪儿（旅游电商）、天天网（美妆电商）、健一网（医药电商） 、银泰网（百货电商）等 24 家知名电商对接，2015 年2 月-10 月，注册用户 75 万，授信用户 34 万（占比 45.3%），累计发放贷款 43188 笔，贷款金额 2196 万元，进展十分迅速。此外，从股东结构上看， “闪白条”与“闪银”渊源颇深，未来有望导入闪银 1800万用户存量，并借助“汉鼎-闪银”在个人征信领域的布局，打通“征信-消费金融”链条，成长为国内最大的第三方“白条”服务提供商。　　消费金融迅速落地，资产端再添一子。公司本次入股“闪白条”，标志着消费金融领域的布局正式拉开序幕，未来在消费场景、消费数据等方面的拓展有望提速。同时，消费金融隶属优质资产，将成为公司互联网金融生态中资产端的重要补充，并可通过“鼎有财”平台对接 C端投资者，实现消费贷资产证券化，从而放大公司消费金融的业务实施能力，业内已有京东白条资产证券化的先例。　　黑马奔腾不息，维持“买入”评级。我们在前期报告中坚定认为，在“资产为王”的时代，掌握优质资产端和金融牌照资源的互联网金融企业必将脱颖而出，公司立足产业资源、结合金融手段、整合互联网入口的“产业 金融 互联网”战略明确，有望成为互联网金融 2.0 时代的黑马，然而其内在价值尚未被市场充分认知。12 月 16 日，公司已针对 24 亿重磅定增进行了二次反馈回复，按照审批流程推算，定增有望于 12 月底至 1 月初通过发审会，待募集资金到位后，公司互联网金融生态的落地有望全面铺开。预计 2015-2017 年 EPS 为 0.21 元、0.51 元、0.73 元，维持“买入”评级。 今日最新研究报告

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。