研报日期：2016-04-11

　　【公司公告】　　今日楚天科技(300358.CH/人民币30.34, 买入)预告1 季度净利润2,505-2,756 万元，同比增长0-10%。　　【点评】　　季度业绩低增长，体现行业仍处于不景气阶段。季度业绩增长来自股权收购（新华通、四川医药设计院等）、新产品如制药用水系统、隔离系统、机器人后包装等销售、非经常性损益等，行业仍处于GMP 认证后期的低谷和龙头企业竞争激烈的时期。　　“一横一纵一平台”策略下总包订单有望突破。公司在水剂类自动化联动线方面，进行了产业链延伸，如收购新华通、四川医药设计院，智能灯检机和后包装的研发等，在智能制造大背景下，公司正在接洽数十个总包订单，预期2 季度将获得实际订单进展。　　期待医疗设备与技术领域内发力。公司未来将成立三大业务集团，未来5 年重点发展医药装备和医疗设备与技术服务，控股股东收购的湖南佑立在培育成熟后，有望成为集团内高端医疗设备与技术的业务平台，加快板块发展。　　我们预计2016 年净利润1.9 亿元，目前市盈率（2016 年）估值为45 倍，鉴于公司处于医药自动化龙头地位，且公司具备很强的产品研发与推广能力，中长期较大概率实现三大业务板块并驾齐驱到2025 年200 亿元收入和30 亿元利润目标，继续看好公司发展前景。　　【投资建议】　　继续强烈推荐，维持买入评级。　　【风险提示】　　机器人系统销售不达预期；智慧药厂总包订单不达预期；2016 年业绩仍存在不确定性。 今日最新研究报告

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