新材料平台公司，石墨烯占据制高点

养州豆

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研报日期：2016-07-27

　　道氏技术（300409）　　陶釉材料主业彰显龙头地位，3D 渗花墨水引爆新一轮上涨周期。公司是釉面材料和陶瓷墨水龙头，高端配套，主业维持25%以上高增速。具备较强研发实力，年化7%以上研发收入筑高技术壁垒，为公司新材料平台搭建提供技术支撑。16 年起量的拳头产品纳米级3D 渗花墨水将引发新一轮产品爆发周期，高毛利强化公司的盈利结构。　　兼具标的稀缺和业绩高增长石墨烯最纯标的，批量供货主流电池厂商。公司子公司青岛昊鑫（55%）是国内极少数石墨烯量产厂商，现已大批量供货比亚迪、国轩高科等主流电池厂商，市占率超80%。我们预计16 年公司石墨烯浆料产量将突破3000 吨，贡献净利润5000 万元，同比增长12 倍，是兼具稀缺卡位优势和业绩无忧高成长的石墨烯最纯标的。　　外延切入锂电正极材料，打造锂资源闭环利用。公司5,000 万元增资收购湖南金富力15%股权，同时保留剩余股份收购权。后者主要产品为三元复合材料、锰酸锂、磷酸铁锂和钛酸锂。预计随着乘用车三元电池需求快速增加，16 年全年净利润有望实现2500-3000 万元，同比增长6 倍。　　以研发和技术为核心驱动力，打造动力电池新材料平台，维持公司“强烈推荐-A”评级。公司具备较强研发实力、拥有物理方法制备纳米材料的技术和设备，以动力电池材料为核心，外延切入正极材料导电剂石墨烯、三元正极材料子领域，内生外延增强协同效应。我们长期看好公司对于新材料平台的战略布局，预估公司16-18 年EPS 分别为0.65、1.25、1.71 元，对应16 年的PE、PB 分别为89.4、15.8 倍，维持公司“强烈推荐-A”评级。　　风险提示：行业增速不达预期，产品研发推进不及预期。[招商证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告

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浦呗

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2016-07-27 18:11:22
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林动

明天应该会涨

2016-07-27 18:39:25
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叶佻柏

招商证券策略魔咒确实不错

2016-07-27 18:39:56
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殳两庇

明天继续下跌！

2016-07-27 18:41:41
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成别奴

三年每年75%的增长率，值得长线持股，再等等到位

2016-07-27 19:03:05
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敖械命

操呢马的机构太坏了，出研报忽悠股民买入，然后股价大跌！大家注意了以后凡是遇这种情况坚决不能碰此类股票！！！

2016-07-28 10:36:54
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权族炉

有吊用

2016-07-28 14:21:17
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同意

2016-07-28 18:41:23
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印占细

同意

2016-07-28 21:20:45
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裴羞羊

一般研报出来，大家就要小心了，这是规律

2016-07-30 11:45:21
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丰片

研报出了必跌，机构骗散户接盘

2016-08-05 08:09:19
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