- 上海贝岭股票
- 浙大网新股票
- 华东科技股票
- 隧道股份股票
- 深赛格股票
- 光大银行股票
- 中国银行股票
- 永鼎股份股票
- 苏州高新股票
- 新安股份股票
- 精达股份股票
- 中国医药股票
- 东风科技股票
- 金健米业股票
- 西部资源股票
- 招商银行股票
- 中联重科股票
- 中国宝安股票
- 中集集团股票
- 德赛电池股票
- 复星医药股票
- 宇通客车股票
- 中国建筑股票
- 葛洲坝股票
- 大唐电信股票
- 华丽家族股票
- 罗牛山股票
- 中色股份股票
- 京东方A股票
- 新疆天业股票
- 天坛生物股票
- 抚顺特钢股票
- 锦龙股份股票
- 云天化股票
- 振华科技股票
- 国中水务股票
- 华发股份股票
- 飞乐音响股票
- 青岛双星股票
- 中国核电股票
- 中国中铁股票
- 西部矿业股票
- 时代新材股票
- 科达股份股票
- 士兰微股票
- 浦发银行股票
- 中金黄金股票
- 哈投股份股票
- 航天晨光股票
- 同仁堂股票
- 维维股份股票
- 福耀玻璃股票
- 新五丰股票
- 中航资本股票
- 中金岭南股票
- 丰原药业股票
- 四环生物股票
- 哈药股份股票
- 万向钱潮股票
- 中国高科股票
研报日期:2016-11-02
力星股份(300421) 公司营业收入稳定,盈利能力在全球竞争对手中处于行业前列。公司的经营业绩与盈利水平保持稳定,13-15 年营业收入复合增长率约为6%,公司毛利率稳定为25%,净利率水平稳定为11%。16 年Q1-Q3 实现营业收入3.6 亿,实现净利润4099 万,两项均同比增长1%。目前公司在全球市场中市占率较低,但公司盈利能力在全球竞争对手中处于行业前列,未来有较大成长空间。 公司技术先进,已经进入全球钢球生产商第一梯队,积极参与海外竞争。公司科研技术和产品质量都处于行业内领先地位,是国内唯一一家进入八大跨国轴承制造商之首的斯凯孚集团(SKF)的全球采购体系的内资钢球企业,钢球产品供给给全球轴承制造领域中高端客户。在海外市场中与美国恩恩公司,日本椿中岛公司及ASK 钢球直接竞争。在美国设立分公司,加强海外服务的同时释放国内工厂对亚洲地区的产能。 轴承滚动体整体市场需求量稳定,公司新业务圆锥滚子未来增长空间大。滚动体市场分布与轴承分布一致,预计未来整体需求稳定,市场规模预计为250亿。轴承钢球目前贡献了公司99%的营业收入,主要应用于机动车制造、精密机床、轻工家电等轻载荷领域。而应用与重载荷的高端圆锥滚子,由于技术难度相对较高,目前国内只有极少数企业可以生产。公司开发的圆锥滚子已达到II 级圆锥滚子的精度要求,并实现了批量生产。随着高铁、轨道交通、航空装备的发展,公司新业务高端圆锥滚子未来面临较大需求。 公司产能扩张,拥抱未来业绩高增长。2011 年至2015 年,公司的产能利用率一直接近饱和,限制了公司的业绩增长。公司通过IPO 及定向增发募集资金大力扩产产能,产能扩张带来的营收增加将带领公司迎来业绩高增长。募投项目建成后,预计钢球产能将相对于2015 年底增加74%,滚子新增产能年产3.55 亿粒。随着募投项目的落成和新建产能达产,未来4 年迎来业绩增长期。 盈利预测与投资建议。16、17、18 年预测EPS 分别为0.44,0.54,0.63,下游轴承A 股上市公司近年来盈利能力较差,行业估值可比性较差。考虑公司作为唯一轴承滚动体细分领域上市公司,国内轴承滚动体制造行业龙头,全球轴承滚动体制造一流企业,公司市值规模较小,未来发展前景广阔,给予17 年预测PE80 倍估值,目标价43.2 元,给予“增持”评级。 风险提示。新建项目建设进度低于预期;竞争对手提前抢占新增市场;下游轴承需求疲软。 今日最新研究报告
提示:本网不保证其真实性和客观性,一切有关该股的有效信息,以沪深交易所的公告为准,敬请投资者注意风险。声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
-
宓冒娜力星股份-------是国内唯一一家进入八大跨国轴承制造商之首的斯凯孚集团的全球采购体系的内资钢球企业,钢球产品供给给全球轴承制造领域中高端客户.公司技术先进,已经进入全球钢球生产商第一梯队,积极参与海外竞争。2016-11-02 15:42:58
快速回复
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧